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【07:56 東鵬飲料(605499)：長(zhǎng)期空間與短期變化的再探討】

12月2日給予東鵬飲料(605499)買入評(píng)級(jí)。

盈利預(yù)測(cè)：上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.1/19.4/24.0 億元（原為14.1/18.3/22.3 億元），同比+18.4%/37.4%/23.5%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為48/35/29 倍，看好公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間以及短期改善，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：測(cè)算與實(shí)際或有出入，疫情反復(fù)影響超預(yù)期，省外擴(kuò)張不及預(yù)期，成本下降不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)44次買入評(píng)級(jí)、9次增持評(píng)級(jí)、8次推薦評(píng)級(jí)、6次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、3次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、2次審慎增持評(píng)級(jí)、2次“推薦”投資評(píng)級(jí)。

【07:56 華致酒行(300755)：穩(wěn)供應(yīng)、強(qiáng)品牌、廣渠道 龍頭持續(xù)成長(zhǎng)】

12月2日給予華致酒行(300755)買入評(píng)級(jí)。

投資建議：公司為國(guó)內(nèi)酒水流通領(lǐng)域龍頭經(jīng)銷商，終端門店網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，與上游優(yōu)質(zhì)酒企均形成了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時(shí)依托于公司強(qiáng)渠道、強(qiáng)品牌與強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力，逐步拓展精品酒業(yè)務(wù)。該機(jī)構(gòu)看好未來(lái)白酒格局持續(xù)整合下高端龍頭的稀缺性以及次高端賽道的增長(zhǎng)能力，認(rèn)可多樣化品類布局的價(jià)值。2019 年至今，公司在疫情擾動(dòng)下逆勢(shì)拓展，保持了較高的營(yíng)收增速和利潤(rùn)水平，展現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)韌性，未來(lái)伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及行業(yè)景氣度持續(xù)提升，公司或?qū)⒄宫F(xiàn)強(qiáng)成長(zhǎng)能力。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2022-2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.1 億元、101.7 億元、118.7 億元，歸母凈利潤(rùn)3.5 億元、6.7 億元、8.6 億元，EPS 為0.83/1.60/2.06 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 為30/16/12 倍，參考愛(ài)嬰室、良品鋪?zhàn)印⒑⒆油?、紅旗連鎖、名創(chuàng)優(yōu)品等專業(yè)連鎖公司作為可比對(duì)象，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為40 元，對(duì)應(yīng)2023 年P(guān)E 為25 倍。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品銷售及開發(fā)不及預(yù)期；渠道管理風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)14次買入評(píng)級(jí)、6次增持評(píng)級(jí)、2次“買入”投資評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次審慎增持評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 東鵬飲料 風(fēng)險(xiǎn)提示 盈利預(yù)測(cè)