進(jìn)入暑期以來，旺盛的出行需求推動航空運(yùn)輸市場持續(xù)增長。8月16日晚間，三大航相繼披露2023年7月份主要運(yùn)營數(shù)據(jù)，整體來看，國內(nèi)、國際以及地區(qū)的旅客周轉(zhuǎn)量同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長。

具體來看，中國國航(601111)7月旅客周轉(zhuǎn)量同比上升115.9%，環(huán)比上升18.1%。其中，國內(nèi)客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升56.1%，環(huán)比上升13.5%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升78.2%，環(huán)比上升15.9%；國際客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升1499.1%，環(huán)比上升16.2%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升2033.4%，環(huán)比上升28.7%。

【資料圖】

同期，中國東航(600115)客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座公里計)同比上升115.03%；旅客周轉(zhuǎn)量(按客運(yùn)人公里計)同比上升151.72%；客座率為78.41%，同比上升11.43個百分點(diǎn)。南方航空(600029)客運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用座公里計)同比上升51.69%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升30.35%、1153.57%、717.68%；旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比上升75.39%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升49.76%、1381.95%、893.88%。

分析人士指出，暑期游的火爆是各航司7月份數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼的關(guān)鍵原因，上市航司有望在三季度將暑期運(yùn)力實(shí)現(xiàn)業(yè)績變現(xiàn)。隨著出境游名單不斷擴(kuò)容，上市航司下半年在國際運(yùn)力方面的表現(xiàn)也會迎來小高峰，全年業(yè)績有望較去年全面提升。

作為暑運(yùn)的上半場，7月民航業(yè)展現(xiàn)出了積極的恢復(fù)態(tài)勢。而今年上半年，以三大航為首的國內(nèi)航司紛紛打響減虧之戰(zhàn)，國航、東航、南航及海航預(yù)計上半年大幅減虧，春秋、吉祥兩家航司預(yù)計實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這也為各大航司下半年的經(jīng)營進(jìn)一步注入信心。

值得注意的是，今年國慶、中秋假期“合體”，9月29日至10月6日放假調(diào)休共8天，形成8天的超級黃金周。假期拉長，十一出行機(jī)票查詢量和預(yù)訂量也大幅增長。此外，隨著第三批出境跟團(tuán)游目的地放開，加上中秋、國慶連休假期將至，下半年航空運(yùn)輸市場及國內(nèi)航司業(yè)績也將迎來新的恢復(fù)態(tài)勢。

華泰證券指出，我國暑運(yùn)旺季航司運(yùn)營改善逐步驗(yàn)證。根據(jù)飛常準(zhǔn)數(shù)據(jù)，7月1日至8月15日我國航司日均執(zhí)飛15423班，恢復(fù)至2019年同期101.5%，相比6月恢復(fù)程度提升4.1pct，其中國內(nèi)/國際+地區(qū)分別恢復(fù)至113.3%/48.4%，相比6月恢復(fù)程度分別提升3.3/5.6pct(圖4/5)。同時票價較為堅挺，航司有望在3Q23取得盈利突破。

該行表示，國慶小長假將成為下一個需求觀察窗口，我國因私出行較為低頻，需求存在韌性，國慶數(shù)據(jù)仍將較為亮眼，進(jìn)一步驗(yàn)證民航中長期邏輯。同時出境團(tuán)隊游放開等措施，若使得我國國際航線需求邊際加速，或?qū)⑼苿游覈剿具\(yùn)營持續(xù)改善，進(jìn)入盈利周期。

浙商證券(601878)認(rèn)為，國際線持續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)航司盈利訴求強(qiáng)烈，2023年三季度業(yè)績有望創(chuàng)歷史單季最佳。短期來看，隨著國際線恢復(fù)，國內(nèi)線供給將趨于緊張，供需關(guān)系將進(jìn)一步改善，有望實(shí)現(xiàn)量價齊升;中期來看，出行需求有望持續(xù)爆發(fā)，若出現(xiàn)明顯供需差，航司可通過漲價步入盈利強(qiáng)周期，航空供需大周期業(yè)績兌現(xiàn)有望超預(yù)期。

相關(guān)概念股：

中國東方航空股份(00670)：7月，中國東航客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座公里計)同比上升115.03%;旅客周轉(zhuǎn)量(按客運(yùn)人公里計)同比上升151.72%；客座率為78.41%，同比上升11.43個百分點(diǎn)。中國東航同時在公告中表示，今年7月份，公司引進(jìn)了5架客機(jī)。

中國南方航空股份(01055)：今年7月份，南方航空及所屬子公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用座公里計)同比上升51.69%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升30.35%、1153.57%、717.68%;旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比上升75.39%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升49.76%、1381.95%、893.88%;客座率為80.92%，同比上升10.93個百分點(diǎn)，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升10.43個百分點(diǎn)、12.83個百分點(diǎn)和14.75個百分點(diǎn)。

中國國航(00753)：今年7月份，中國國航及所屬子公司合并旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比、環(huán)比均上升?？瓦\(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計)同比上升89.6%，環(huán)比上升13.9%;旅客周轉(zhuǎn)量同比上升115.9%，環(huán)比上升18.1%。其中，國內(nèi)客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升56.1%，環(huán)比上升13.5%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升78.2%，環(huán)比上升15.9%;國際客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升1499.1%，環(huán)比上升16.2%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升2033.4%，環(huán)比上升28.7%;地區(qū)客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升1892.6%，環(huán)比上升13.3%，旅客周轉(zhuǎn)量同比上升4768.8%，環(huán)比上升28.7%。

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