導(dǎo)讀：今天的市場(chǎng)偏好集中于一處：大宗商品的上漲，今天這個(gè)偏好和走法，既有一定昨天的延續(xù)，也有一些新的事件出現(xiàn)，尤其是當(dāng)我們看到金屬類大宗商品期貨集體走強(qiáng)的時(shí)候，不得不承認(rèn)，社融數(shù)據(jù)的確有積極的影響，再疊加一些事件，就有可能帶來(lái)傳統(tǒng)行業(yè)的加速……
幾大指數(shù)略顯分化，主板相對(duì)強(qiáng)于雙創(chuàng)，但整體而言，今天可以用觸底反彈來(lái)形容，滬指漲0.28%，深成指跌0.15%，創(chuàng)業(yè)板跌0.31%，科創(chuàng)50跌0.13%，主板強(qiáng)則說(shuō)明傳統(tǒng)行業(yè)強(qiáng)，指數(shù)漲跌屬于震蕩狀態(tài)，午后的格局發(fā)生了一些變化。
主觀的說(shuō)，今天的市場(chǎng)狀態(tài)還是略顯弱勢(shì)的，因?yàn)樾袠I(yè)漲跌的幅度都不大，對(duì)于今天的市場(chǎng)，我們認(rèn)為有以下三大現(xiàn)象：
(資料圖)
首先，傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)漲，既有昨天行情的延續(xù)，也有新的刺激，比如石油石化領(lǐng)漲，跟原油期貨上漲有關(guān)，再比如工業(yè)金屬上漲，明顯受益于海外事件的利好影響，因?yàn)殂~的供應(yīng)形勢(shì)趨緊，全球第二大銅礦因洪水而暫時(shí)停產(chǎn)，注意，數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)礦是全球最大金礦和第二大銅礦，故而對(duì)于銅和金的價(jià)格可能存在影響，所以屬于事件利好帶來(lái)的上漲。
其次，“一號(hào)文件”出臺(tái)，但我們認(rèn)為這是利好出盡，前期就已經(jīng)提過(guò)了，每年的一二月份都有關(guān)于“一號(hào)文件”的預(yù)期炒作，但文件出臺(tái)之后，這個(gè)預(yù)期也就沒(méi)了，屬于利好出盡，所以，我們看到種植業(yè)、飼料等行業(yè)下跌，轉(zhuǎn)基因、糧食和農(nóng)業(yè)種植等概念跌幅較大。
第三，電網(wǎng)設(shè)備出現(xiàn)加速上漲，這同樣是利好刺激所致，因?yàn)樽蛱煊嘘P(guān)于電力系統(tǒng)的消息，也就意味著電網(wǎng)設(shè)備今天的上漲，是因?yàn)槔孟⒌拇碳ぁ?/p>
這三大現(xiàn)象說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)存在典型的消息驅(qū)動(dòng)邏輯，當(dāng)消息驅(qū)動(dòng)邏輯占據(jù)市場(chǎng)主要偏好的時(shí)候，就意味著市場(chǎng)是典型的交易性格局，交易型需求放大，則意味著博弈加大，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)高拋低吸的走勢(shì)，這在當(dāng)前的市場(chǎng)是合適的，原因很簡(jiǎn)單，沒(méi)有新的趨勢(shì)性熱點(diǎn)出現(xiàn)。
什么叫沒(méi)有新的趨勢(shì)性熱點(diǎn)出現(xiàn)？春節(jié)回來(lái)之后已經(jīng)兩周多的時(shí)間，市場(chǎng)其實(shí)只有一個(gè)熱點(diǎn)：人工智能，典型的題材概念有兩個(gè)，AIGC和chatGPT，三周不到的時(shí)間，核心概念股的漲幅少則30%，多則已經(jīng)翻倍以上，但我們認(rèn)為，第一波超短期的漲幅過(guò)大，會(huì)出現(xiàn)階段性的兌現(xiàn)需求，也就意味著超短期的熱點(diǎn)沒(méi)了，暫時(shí)也很難出現(xiàn)新的趨勢(shì)性熱點(diǎn)，所以，投機(jī)資金的博弈開(kāi)始加速……
就行業(yè)而言，我們于本周看到了一些更主觀的偏好，存在一個(gè)明確的信號(hào)：似乎熱熔數(shù)據(jù)使得復(fù)蘇的成色和確定性增加了，看起來(lái)有更多的人變得樂(lè)觀起來(lái)，這當(dāng)然是好事，至少可以從今天9140億的成交額看出來(lái)，市場(chǎng)的交易熱情是很不錯(cuò)的，但是，也就意味著市場(chǎng)其實(shí)很活躍，至少比指數(shù)的漲跌更活躍。
回過(guò)頭來(lái)看看指數(shù)走勢(shì)，滬指分時(shí)圖震蕩明顯，既有早盤(pán)略微的沖高回落，也有午后的反轉(zhuǎn)，可惜沒(méi)能走出日內(nèi)新高，但大中小的步調(diào)基本一致，從分時(shí)成交上看，幾乎可以用一句話形容，劇烈的多空博弈，不過(guò)，買盤(pán)的力量并不強(qiáng)，只能說(shuō)拋壓在午后有所降低，這才使得多空博弈午后出現(xiàn)了非增量推動(dòng)的反轉(zhuǎn)行情，不過(guò)也說(shuō)明一點(diǎn)，滬指卻是有些拒絕下跌，所以反倒多了一絲震倉(cāng)洗盤(pán)的可能。
創(chuàng)業(yè)板則是典型的高開(kāi)低走，觸底反彈，高開(kāi)后直線跳水，反彈后再度下挫，午后加速下挫，低位震蕩后一路反彈，首先，早盤(pán)的高開(kāi)低走明顯是空頭占據(jù)上風(fēng)，不能用多空博弈來(lái)形容，只能用空頭單邊發(fā)力來(lái)解釋，午后開(kāi)盤(pán)走出日內(nèi)新低，賣盤(pán)縮量密集，沒(méi)有放量，那么只需要賣盤(pán)縮量，就能出現(xiàn)反彈。
13.30分之后出現(xiàn)低位震蕩，賣盤(pán)開(kāi)始縮量，14.06分之后震蕩反彈，并不是多頭的功勞，而是拋壓減輕的緣故，所以，如果滬指更多是震倉(cāng)洗盤(pán)，那么創(chuàng)業(yè)板則有更明顯的兌現(xiàn)需求，這就意味著指數(shù)的狀態(tài)有分歧，事實(shí)上，如果看一下創(chuàng)業(yè)板的日線量?jī)r(jià)關(guān)系，只有一個(gè)結(jié)論，資金在調(diào)出……
相較而言，滬指則在節(jié)后第一周體現(xiàn)了資金調(diào)出的動(dòng)作，這也是為何節(jié)后回來(lái)的行情中，滬指比創(chuàng)業(yè)板更穩(wěn)定的原因，換句話講，我們認(rèn)為滬指需要繼續(xù)震倉(cāng)洗盤(pán)，不縮量也無(wú)妨，但此時(shí)想要放量加速的難度也很大，但創(chuàng)業(yè)板可能還有更明顯的兌現(xiàn)需求，尤其是權(quán)重，所以，回踩的概率更大。
年后回來(lái)的指數(shù)量?jī)r(jià)關(guān)系印證了機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股的事實(shí)，當(dāng)然，今天的數(shù)據(jù)比指數(shù)漲跌更有說(shuō)服力：
1、主力資金流出221億，13.35分之前流出近232億，后續(xù)低位震蕩并略有回流
2、外資凈買入近6億，深股通流出近2億，注意，外資13.28分之前流出超11億，隨后開(kāi)始回流
僅僅這兩組數(shù)據(jù)，就能解釋指數(shù)為何在13.30分之前，一個(gè)震蕩，一個(gè)下跌，同時(shí)，也能說(shuō)明資金調(diào)出的方向在哪里，至于14.06分之后的反彈，我們?yōu)槭裁凑f(shuō)是拋壓減弱所致，這里也得到了證實(shí)，因?yàn)閮?nèi)資從13.35分之后就沒(méi)有流出了，而外資卻在14.06分之后加速回流，所以誰(shuí)決定著指數(shù)的走向？顯然是內(nèi)資，然而年后回來(lái)的內(nèi)資一直是流出的，你品，你細(xì)品！
所以，就資金的狀態(tài)而言，內(nèi)資已經(jīng)不再持續(xù)大幅流入了，但內(nèi)資的調(diào)倉(cāng)換股還在加速進(jìn)行，外資用了一個(gè)月的時(shí)間將茅指數(shù)和寧組合推高了那么多，就算內(nèi)資現(xiàn)在有錢，會(huì)抬轎子嗎？那么內(nèi)資調(diào)出的方向是不是已經(jīng)明牌了？?jī)?nèi)資調(diào)入的方向，是不是同樣明牌了？這么大的信號(hào)，難道不該重視？
基于這樣的狀態(tài)，以滬指舉例，內(nèi)資有典型“邊撤邊打”的動(dòng)作，撤的時(shí)候指數(shù)震蕩或者調(diào)整，打的時(shí)候指數(shù)上攻，所以超短期指數(shù)的走勢(shì)大概率走走停停，充分震倉(cāng)洗盤(pán)，獲得足夠籌碼之后，方能加速上攻，周三是本周的分水嶺，下半周，滬指或?qū)⒙氏瓤简?yàn)1.30日的高點(diǎn)阻力，所以第三大信號(hào)出爐：進(jìn)則加速，退則超短期的小雙頭成型……
關(guān)鍵詞： 調(diào)倉(cāng)換股 高開(kāi)低走 大宗商品
