銀行的冬天很漫長。

(資料圖片僅供參考)

正陷入裁員潮的華爾街，于本月迎來財報季。

摩根大通、富國銀行、美國銀行、花旗銀行四家大行將于周五發(fā)布Q4及年度財報。高盛與摩根士丹利的財報會在下周二發(fā)布。

六大行利潤總和預計下滑15%

大銀行財報不僅呈現(xiàn)公司的經(jīng)營狀況，也能反映美國經(jīng)濟和就業(yè)市場的活躍度，是投資者判斷經(jīng)濟走勢的重要參考依據(jù)。

2021年，在拜登政府大額補貼刺激下，華爾街賺得盆滿缽滿。但美聯(lián)儲2022年的一連串暴力加息，令全球經(jīng)濟活動快速降溫，企業(yè)紛紛囤積現(xiàn)金為可能的經(jīng)濟衰退做準備，IPO和并購數(shù)量銳減。

Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2022Q4全球投資銀行收入暴跌50%至153億美元。

低迷的市場大大侵蝕了銀行的利潤，尤其是其投資與并購業(yè)務。據(jù)FactSet預計，6家大行(JP摩根、富國銀行、美國銀行、花旗銀行、高盛、摩根士丹利)去年Q4利潤總和約為280億美元，較2021年同期下跌15%。

華爾街銀行自去年9月以來紛紛啟動裁員計劃，主要受影響的即為投資與并購部門。

如高盛本周將裁員3200人，為該公司金融危機以來最大規(guī)模裁員，主要集中在交易和商業(yè)銀行部門。昨日宣布裁員的日本最大券商野村證券，被裁員工也多來自投行業(yè)務。

加息同時促使美國房貸利率激增，更高的貸款成本令房市活躍度整體降低，也讓買家更傾向于全款購房，大大侵蝕了銀行從房貸中賺取的收入。華爾街見聞此前報道，隨著30年期房貸利率飆升至7%以上，去年四季度曼哈頓買家全款買房的比例已提升至55%。

不過，F(xiàn)actSet數(shù)據(jù)顯示，6家大行的收入預計將較上年同期將有所增長，很大程度上同樣歸功于美聯(lián)儲的暴力加息——雖然加息抑制了并購和融資，但貸款利息漲得比存款利息多，所以商業(yè)銀行放貸收入和所付利息之間的凈息差被拉大了。

美國聯(lián)邦存款保險公司的數(shù)據(jù)顯示，去年Q3凈息差錄得2022年最大季度漲幅。主要因銀行貸款規(guī)模持續(xù)增長，尤其是商業(yè)、工業(yè)和信用卡貸款。

今年還能看到市場反彈嗎？

2022年，追蹤大型銀行股價的KBW納斯達克銀行指數(shù)跑輸了標普500指數(shù)。要知道，去年已經(jīng)是標普500指數(shù)自金融危機后表現(xiàn)最差的一年，而銀行股表現(xiàn)甚至更差。

不過，新的一年到來，美股大盤已經(jīng)迎來了曙光。

2023年開年發(fā)布的最新非農(nóng)報告顯示，美國工資增長低于預期，意味著通脹正在得到控制，市場普遍預計加息可能會逐漸放緩。

Liberum Capital分析師Joachim Klement對媒體表示：

市場看到了一線希望。如果美聯(lián)儲開始放松加息，導致美債收益率下降，股市可能會在今年下半年反彈。從歷史數(shù)據(jù)來看，股票價格對美債收益率的敏感度是對公司營收的10倍。

同時，美國銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，美國家庭支票和儲蓄余額中位數(shù)仍高于疫情前的水平，借記卡和信用卡的消費持續(xù)增長。此前，高盛等多家投行已發(fā)布報告稱，即使美國真的在2023年迎來經(jīng)濟衰退，沖擊也不會太大。

但銀行業(yè)還需要一段時間才能爬出低谷。

去年債市的低迷大大拖累了銀行的資產(chǎn)負債表，幾家大銀行的未確認債券損失累計已達數(shù)十億美元。2022年Q3，僅摩根大通一家銀行就在美國國債和抵押擔保證券交易中虧損了近10億美元。

另一方面，就算今年美國經(jīng)濟衰退幅度較小，并購和IPO的熱潮也不太可能快速恢復，銀行業(yè)績反彈的希望渺茫。

據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，分析師已將六家大行2023年全年每股收益預期下調(diào)4.4%至230.51美元，創(chuàng)下2014年以來最大降幅。

華爾街的苦日子，還遠未結(jié)束。

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