A股市場持續(xù)調整，提振市場投資信心的舉措開始陸續(xù)出臺。10月20日，中國證券金融股份有限公司決定整體下調轉融資費率40BP，調整之后的費率分別是182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天期和7天期為2.60%。
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在A股市場歷史上，曾經(jīng)出現(xiàn)了相關的操作。例如，在2014年8月的時候，當時A股市場正處于低迷期，證金公司對182天期轉融資業(yè)務費率大幅下調了80基點。2014年下半年，隨著一系列利好政策的出臺，A股市場也開啟了一輪杠桿牛市行情。
2016年3月，證金公司又一次下調費率。與2014年8月時的市場環(huán)境相比，2016年3月的A股市場正處于下跌后復蘇的狀態(tài)。為了穩(wěn)定市場投資信心，當時證金公司調降相關費率的舉動，為整個A股市場帶來了信心提振。
證金公司整體下調轉融資費率，最主要的目的是降低券商借錢成本，進而達到降低市場交易成本的作用。在市場交易成本下降的背后，可以起到盤活市場流動性，提振市場投資信心的效果。
對股票市場來說，流動性的強弱以及交易活躍度的高低，對資本市場的走勢具有明顯的影響。有時候，在低迷的市場環(huán)境下，流動性甚至比市場估值還重要，當一個市場失去了流動性，也就意味著這個市場很難發(fā)揮出價格發(fā)現(xiàn)的功能。
由此可見，從證金公司整體下調轉融資費率的舉動來看，目的很明確，意在提升市場流動性，降低市場交易成本。不過，從提振股票市場的角度出發(fā)，應該要有相應的組合拳出臺，只有配套措施的出臺，才可以發(fā)揮出更好的效果。
從提振A股市場的角度出發(fā)，目前最有效的穩(wěn)定措施，包括降低股票印花稅、減緩IPO發(fā)行速度以及成立真正意義上的平準基金等。實際上，除了證金公司整體下調轉融資費率外，還發(fā)生了一些積極的市場現(xiàn)象。例如，近期有多家基金巨頭宣布自購，而且宣布自購的基金數(shù)量越來越多。另外，近期的《回購規(guī)則》公開征求意見，也是對之前回購新規(guī)的進一步優(yōu)化，以提升A股股份回購的便利性。
回顧三年多前出臺的回購新規(guī)，大大刺激了當時上市公司回購股份的積極性。受此影響，A股市場很快開啟了一輪穩(wěn)步攀升的行情，2440點成為了當時的調整最低點。
時隔三年多時間，回購新規(guī)又一次出臺，這一次則在原來基礎上進一步優(yōu)化，包括放寬上市公司回購條件、放寬新上市公司回購限制以及放寬回購與增持的窗口限制等，這些措施的出臺，有利于進一步提升上市公司的股份回購積極性。
從回購新規(guī)的優(yōu)化到基金巨頭的積極自購，再到證金公司整體下調轉融資費率，這一系列的措施為股票市場釋放出穩(wěn)定的信號。從政策層面以及機構投資者的角度出發(fā)，已經(jīng)逐漸感受到A股市場開始步入底部區(qū)域，市場距離拐點越來越近了。
從內部市場環(huán)境分析，A股市場有逐漸回暖的跡象。但是，從這一輪調整行情分析，主要還是受到外部市場環(huán)境的影響。在美聯(lián)儲連續(xù)大幅加息的背景下，全球市場同樣受到了不同程度上的沖擊壓力。因此，除了改善A股市場的內部市場環(huán)境外，仍需要應對外部市場環(huán)境的考驗，外部市場環(huán)境的回暖可能會成為A股止跌企穩(wěn)的推動力。
