上市不足一個月，Pico 4不僅熱度未減，還引來又一券商下手“拆解”。日前，天風(fēng)證券研究所發(fā)布了《VR AR行業(yè)：Pico拆機報告》，對Pico 4和Pico 3的產(chǎn)品整體結(jié)構(gòu)、核心零部件等方面進行了深入研究對比，其中，Pancake方案及瞳距調(diào)節(jié)是此次研究的重點。　　

從在核心元器件上看，相較于Pico 3，Pico 4除增加了鋁鎂合金支架、RGB攝像頭零件以外，在結(jié)構(gòu)上并無太大變化，但整體硬件均有了較大升級，并在輕量化、顯示、交互等方面進行了痛點優(yōu)化。

圖|天風(fēng)證券研究團隊拆解Pico 4研報節(jié)選　　

(資料圖)

其中，在光學(xué)方案和顯示上，圍繞著Pancake光學(xué)方案，天分證券研究表示Pico 4采用左右兩個獨立的Pancake模組，以支持電機驅(qū)動的無極瞳距調(diào)節(jié)；其Pancake光學(xué)方案模組厚度減少約43.8%，鏡片口徑增長約10%，視場角增長約7%?！　?/p>

不過，在報告中，天風(fēng)證券也提到Pico 4的Pancake光學(xué)方案還存在一定的缺點。具體來看，Pico 4采用的是單片式折疊方案，對光學(xué)膜的材料、工藝、曲面貼合均有較高要求，因此效率偏低，且成本偏高?！　?/p>

此外，盡管Pico 4相較于Pico 3和Quest 2具備更高的分辨率和更高的每英寸像素數(shù)與角分辨率，但由于Pancake方案的缺點是光損，其光學(xué)利用率只有約20%。經(jīng)過測試，Pico 4的實際亮度約為80-100nit，即需要LCD顯示屏幕至少具備400-500nit的亮度?！　?/p>

對此，天風(fēng)證券表示，在Pancake方案的趨勢下，Mini-Led背光+Fast-LCD / Micro-OLED或是必然趨勢。其尺寸更小，但具備比LCD+背光更高的亮度、發(fā)光效率和像素密度。　　

在瞳距調(diào)節(jié)模組方面，針對Pico 3三檔瞳距無法滿足所有用戶需求的痛點，Pico 4也有了提升，支持62-72毫米無極瞳距調(diào)節(jié)，瞳距適配更加精細。天風(fēng)證券對此展望，未來發(fā)展方向為電驅(qū)自動無極調(diào)節(jié)(單目/雙目)，隨著眼動追蹤和電驅(qū)無極IPD調(diào)節(jié)模組的普及，產(chǎn)業(yè)鏈也會擴容降本?！　?/p>

對于內(nèi)容生態(tài)，天風(fēng)證券提到，長期看抖音或是Pico天然的內(nèi)容和用戶孵化基地，VR內(nèi)容有望依靠短視頻持續(xù)破圈，而相關(guān)內(nèi)容或?qū)⒊掷m(xù)教育潛在用戶最終實現(xiàn)內(nèi)容到用戶的轉(zhuǎn)換?！　?/p>

近期，多家研究機構(gòu)也在研報中表示，隨著Pico 4的發(fā)布，VR/AR硬件創(chuàng)新有望催生內(nèi)容需求，包括游戲、直播、影視等領(lǐng)域?！　?/p>

近日，VR概念相關(guān)個股熱度有所回升，14日迎來全線上漲，截至收盤，三利譜大幅上漲6.49%，韋爾股份、歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字、深紡織A、兆威機電漲幅分別為5.08%、5.04%、2.63%、2.08%、1.7%。

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