■忠言有益

最近，穩(wěn)定樓市政策如雨后春筍般密集出臺，央行已連續(xù)兩次降低了抵押貸款利率。同時，為加快信貸發(fā)放，央行在一天內(nèi)召開了兩次會議，要求加快貸款進度，保持房地產(chǎn)信貸的穩(wěn)定增長。一些二線城市明顯加大政策力度，不少二線城市調(diào)整了住房和貸款確認標準，延長了貸款期限，繼續(xù)優(yōu)化銷售限制，降低了交易稅，以促進需求的增加。6月20日，鄭州市人民政府發(fā)布《鄭州市大棚戶區(qū)改造項目房票安置實施辦法(暫行)》，明確了將在鄭州市的棚戶區(qū)改造中實施房票安置。

業(yè)內(nèi)不少人士認為，這一舉措有利于推動房地產(chǎn)市場去庫存。在房票安置政策下，拆遷戶不僅可以跨區(qū)域選擇商品房房產(chǎn)，還可以多拿到8%的拆遷款作為獎勵。在現(xiàn)金方面，他們還可以獲得3個月的過渡費作為獎勵。與此同時，理論上也有助于開發(fā)商去庫存，有利于政府的土地出讓，帶動樓市的積極性。

(資料圖)

相比傳統(tǒng)的拆遷補償模式，包括棚改貨幣化的主流做法，房票模式之下，地方政府在拆遷補償方面的支付壓力大幅下降了，啟動資金的問題得到了解決，而土地出讓的回款時間則沒有明顯變化。由于房票的存在，政府的拆遷補償款實際是在開發(fā)企業(yè)完成銷售行為之后，以相應對價支付給開發(fā)企業(yè)，政府現(xiàn)金流出的時間明顯推遲了；對開發(fā)企業(yè)來說，領取房票的居民是更具確定性的潛在購房人，市場銷售熱度可能有所提升。對被拆遷者來說，由于房票金額一般要大于貨幣補償金額，其買房的實際負擔下降，也取得了實惠。對全社會來說，房票模式可能加速推進舊改和棚改，釋放居民自住和改善性住房需求，拉動房地產(chǎn)開發(fā)投資。

多贏之下，房票模式一旦推廣開來，可能有助于因城施策，推動房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復蘇。目前，包括河南信陽、江蘇常熟、寧波奉化、宿遷市泗陽縣、紹興市在內(nèi)，多地紛紛出臺了房票安置政策，引導需求。

政策利好不斷的背后，自然要反映在銷售額上。券商提供的數(shù)據(jù)顯示，全國商品房5月銷售金額 為 10548 億 元 ， 環(huán) 比 增 長29.7%，同比下降37.7%(但降幅較4月收窄)，打破2022年以來持續(xù)下降的態(tài)勢，確有筑底反彈跡象。

在此背景下，A股的房地產(chǎn)開發(fā)板塊本周雖沒有持續(xù)拉升，但信達地產(chǎn)、天地源、深深房A等都有沖擊漲停板的動作，中交地產(chǎn)、嘉凱城、華發(fā)股份等也表現(xiàn)出一定抗跌性，其中的嘉凱城更是引來市場關注。

周一晚間，嘉凱城發(fā)布公告稱，股東廣州凱隆擬通過協(xié)議轉讓的方式將其持有的嘉凱城3812.93萬股流通股股份(占嘉凱城已發(fā)行股份總數(shù)的2.11%)以2.043元/股的價格轉讓給曹升，總對價7789.82萬元。本次協(xié)議轉讓為配合中信證券要求，用于歸還廣州凱隆在中信證券的質(zhì)押債務本金、利息、違約金。顯然，這是一次股東被動減持

近年來，嘉凱城“故事”很多，股價卻一路下行，上個月嘉凱城還公告稱，公司總經(jīng)理王道魁辭職。近年來，公司凈利潤同比增長率、營業(yè)收入同比增長率持續(xù)下降。銷售凈利率、毛利率、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額等財務數(shù)據(jù)都較上期有所回落。令人關注的是，協(xié)議轉讓公告發(fā)出后，“曹升是誰”成為不少嘉凱城投資者關注的焦點。根據(jù)公告，廣州凱隆不是公司控股股東，本次股份轉讓不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，不會導致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變化。

顯然，這個“曹升”接盤不是沖著控股權來的，那他又是看中什么了呢？

有人爆料說，去年，金信諾的實際控制人黃昌華，把其在國泰君安證券公司質(zhì)押的股票與曹升及國泰君安簽訂了《股份轉讓協(xié)議》，黃昌華通過協(xié)議轉讓方式，向受讓方轉讓其持有的公司1154.96萬股無限售流通股，占公司股份總數(shù)的2%。轉讓價格為5.56元/股，轉讓價款共計6421.56萬元。隨后不久，金信諾股價就迎來一波上漲，一度沖高至12.45元，妥妥地翻了一倍多。類似的事情還發(fā)生在旗天科技身上。“曹升”以標的股份轉讓價格3.31元/股“吃進”，支付了轉讓款共計6632.44萬元。在股份完成過戶登記手續(xù)后沒有多長時間，旗天科技股價也大漲了數(shù)倍。

看來這位叫“曹升”的牛散，有點“及時雨”的味道，總是在上市公司大股東陷入困境時伸出援手；當然，這個忙也不是白幫的，他收來的籌碼不僅在二級市場絕對價格較低，水分早已擰干，而且還順手砍了大股東一 刀，一般都是七折、八折的打包價，所以，看上去，這種幫忙更像是一門生意，說明此君嗅覺靈敏，人脈廣泛，敢下大注，且很善于挖掘困境反轉題材，也更懂得讓丑小鴨如何變成美鳳凰的套路，絕對是深諳其道的高人。

關鍵詞： 協(xié)議轉讓 股份轉讓 開發(fā)企業(yè)