4月26日早間，醫(yī)美板塊多股拉升，新華制藥、奧園美谷(疊加房地產(chǎn))漲停，東寶生物漲超12%，華熙生物、愛(ài)爾眼科、愛(ài)美客等大漲。

消息面上，4月25晚間，華熙生物發(fā)布一季度報(bào)：2022年第一季度歸母凈利潤(rùn)約2億元，同比增長(zhǎng)31.07%，增幅較2021年年度有所回升。另外公司近期稱(chēng) “水解透明質(zhì)酸鋅”通過(guò)國(guó)家藥監(jiān)局化妝品新原料備案。

此外，行業(yè)龍頭愛(ài)美客近期也發(fā)布年報(bào)，凈利潤(rùn)增超110%。

另一方面，國(guó)家藥監(jiān)局3月24日發(fā)布新修訂的《禁止委托生產(chǎn)醫(yī)療器械目錄》，將于2022年5月1日起實(shí)施。

輕醫(yī)美項(xiàng)目仍受青睞

根據(jù)醫(yī)美查發(fā)布的3月醫(yī)美消費(fèi)趨勢(shì)榜，非手術(shù)類(lèi)醫(yī)美項(xiàng)目更受到消費(fèi)者青睞，在消費(fèi)規(guī)模、消費(fèi)訂單量上分別占據(jù)60%、96.67%的比例。具體數(shù)據(jù)顯示，今年3月，醫(yī)美消費(fèi)規(guī)模TOP5項(xiàng)目分別是緊致提升、熱瑪吉、注射瘦臉、注射瘦小腿、光子嫩膚。

其中，緊致抗衰需求迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，從消費(fèi)規(guī)模上看，緊致提升項(xiàng)目的消費(fèi)規(guī)模同比增長(zhǎng)587.99%。與此同時(shí)，美白嫩膚需求也穩(wěn)步上升，光子嫩膚下單量環(huán)比增長(zhǎng)47.37%，位列3月醫(yī)美消費(fèi)訂單榜的榜首。

新規(guī)落地在即，水光針迎監(jiān)管

據(jù)《禁止委托生產(chǎn)醫(yī)療器械目錄》顯示，與2014年的版本相比，新修訂的《目錄》去除了生產(chǎn)工藝已較為成熟的產(chǎn)品，如腔靜脈濾器、心血管栓塞器械、植入式胰島素泵；新增及細(xì)化了近年來(lái)出現(xiàn)較多可疑不良事件的醫(yī)美植入材料：整形填充材料、整形用注射填充物、乳房植入物、組織工程支架材料。

上海國(guó)際醫(yī)學(xué)園區(qū)聯(lián)合發(fā)展有限公司介紹，按新版目錄，整形用注射填充物也包括“水光針”等當(dāng)下熱門(mén)產(chǎn)品。

另一方面，國(guó)家藥監(jiān)局調(diào)整《醫(yī)療器械分類(lèi)目錄》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《目錄》)，將“水光針”等產(chǎn)品納入III類(lèi)醫(yī)療器械管理，并進(jìn)一步明確產(chǎn)品成分、用途等。

從2021年的市場(chǎng)狀況來(lái)看，注射類(lèi)醫(yī)美項(xiàng)目占非手術(shù)類(lèi)醫(yī)美的的42.5%，而玻尿酸在注射類(lèi)醫(yī)美消費(fèi)占比中達(dá)43%。

浙商證券指出，該政策對(duì)僅具備研發(fā)能力、不具備生產(chǎn)能力的初創(chuàng)型公司影響較大，但愛(ài)美客、華熙生物等龍頭企業(yè)的醫(yī)美產(chǎn)品均為自產(chǎn)，預(yù)計(jì)不會(huì)受到該政策影響。

行業(yè)市場(chǎng)超千億

從醫(yī)美行業(yè)的發(fā)展歷史看，早期的醫(yī)療美容主要用于戰(zhàn)后的外科修復(fù)，后逐漸發(fā)展為人們對(duì)于外在美的追求。隨著這種發(fā)展，醫(yī)療美容行業(yè)也從最初僅具有醫(yī)療屬性，演變?yōu)椤搬t(yī)療”+“消費(fèi)”雙重屬性特征。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2030年全球醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模的復(fù)合年化增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)超過(guò)10%，達(dá)到11.1%，其中2021年至2025年，全球醫(yī)美行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將保持10%以上的增速，而后5年增速緩慢降至個(gè)位數(shù)。中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模自2016年的776億元增至2020年的人民幣1549億元，復(fù)合年化增長(zhǎng)率為18.9%。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券預(yù)計(jì)，醫(yī)美市場(chǎng)2030年將達(dá)到6535億元，2020年至2030年的復(fù)合年化增長(zhǎng)率為15.5%。

結(jié)構(gòu)方面，據(jù)醫(yī)美查發(fā)布的3月醫(yī)美消費(fèi)趨勢(shì)榜顯示，非手術(shù)類(lèi)醫(yī)美項(xiàng)目更受到消費(fèi)者青睞，在消費(fèi)規(guī)模、消費(fèi)訂單量上分別占據(jù)60%、96.67%的比例。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券分析稱(chēng)，和全球醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模的結(jié)構(gòu)不同，我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)自2020年以后呈現(xiàn)出非手術(shù)類(lèi)項(xiàng)目市場(chǎng)規(guī)模大于手術(shù)類(lèi)項(xiàng)目的情況，且非手術(shù)類(lèi)項(xiàng)目/手術(shù)類(lèi)項(xiàng)目的市場(chǎng)規(guī)模比值逐步從2020年的1倍左右增長(zhǎng)至2030年的近2倍，說(shuō)明我國(guó)的非手術(shù)類(lèi)醫(yī)美項(xiàng)目增長(zhǎng)空間巨大。

后市怎么看？

浙商證券指出，醫(yī)美監(jiān)管趨嚴(yán)、政策持續(xù)收緊，安全合規(guī)是第一要義。未來(lái)隨著走私水貨打擊力度的持續(xù)加強(qiáng)，以及非法機(jī)構(gòu)的加速出清，資質(zhì)合規(guī)、重視醫(yī)生隊(duì)伍建設(shè)的成熟龍頭將進(jìn)一步受益。

華安證券表示，醫(yī)美行業(yè)需求端持續(xù)擴(kuò)容，供給端產(chǎn)品更加多元化，政策端對(duì)于醫(yī)美機(jī)構(gòu)和醫(yī)美產(chǎn)品監(jiān)管加強(qiáng)?？春脫碛蠭II類(lèi)醫(yī)療器械證、產(chǎn)品矩陣布局完善的上游醫(yī)美企業(yè)和下游長(zhǎng)期規(guī)范經(jīng)營(yíng)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

東亞前海證券認(rèn)為，年初以來(lái)多地疫情反復(fù)影響終端消費(fèi)，一線(xiàn)城市疫情爆發(fā)背景下到店業(yè)務(wù)受到顯著沖擊，但預(yù)計(jì)疫情得以控制后終端消費(fèi)或?qū)⒂瓉?lái)需求爆發(fā)的小高峰，全年行業(yè)增速或呈“前低后高”態(tài)勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)規(guī)模 醫(yī)療器械 醫(yī)療美容