9月16日，彩虹新能源（0438, HK）舉行2022年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。2022年上半年，公司錄得營(yíng)業(yè)收入10.95億元，利潤(rùn)總額計(jì)6,329萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)則為6,110萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)3,456萬(wàn)元。
報(bào)告期間，彩虹新能源通過(guò)聚焦太陽(yáng)能光伏玻璃主業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加快科技創(chuàng)新、開(kāi)展集采集銷，使主營(yíng)產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比有所提升，抵銷了部分受太陽(yáng)能光伏玻璃產(chǎn)品價(jià)格下降以及純堿、石英砂等原材料成本上漲等市場(chǎng)波動(dòng)的影響。
規(guī)模降本 規(guī)避行業(yè)波動(dòng)
彩虹新能源所處光玻賽道需求端正處于高成長(zhǎng)期。隨著裝機(jī)成本的持續(xù)下降，進(jìn)入平價(jià)時(shí)代的光伏市場(chǎng)將在雙碳政策推動(dòng)下繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。另外，BIPV（光伏建筑一體化）滿足光伏發(fā)電同時(shí)兼顧建筑功能，給予了使用者穩(wěn)定的可再生能源和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益。
另外，產(chǎn)品需求的升級(jí)迭代，超薄化、大型化產(chǎn)品也成為未來(lái)光伏玻璃發(fā)展的趨勢(shì)，匹配迭代產(chǎn)品的新產(chǎn)能箭在弦上。已進(jìn)入少數(shù)企業(yè)充分競(jìng)合時(shí)代的光玻行業(yè)，產(chǎn)能擴(kuò)張后能否帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)的成本控制能力漸次成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
報(bào)告期內(nèi)，彩虹新能源立足合肥光伏玻璃、延安光伏玻璃產(chǎn)業(yè)基地產(chǎn)能，同時(shí)加速了上饒光伏玻璃、咸陽(yáng)光伏玻璃新建項(xiàng)目推進(jìn)。不僅如此，通過(guò)提速科技成果轉(zhuǎn)化，薄型化、大尺寸、雙面鍍等光伏玻璃新品產(chǎn)銷量也同比快速增長(zhǎng)。
此外，堅(jiān)持大客戶戰(zhàn)略的彩虹新能源亦通過(guò)搭建數(shù)字化供銷平臺(tái)、開(kāi)展集采集銷等方式加強(qiáng)成本管控。愈發(fā)清晰的信號(hào)顯示，擁有更強(qiáng)創(chuàng)新能力、更大規(guī)模化、更優(yōu)成本管控與資源稟賦的光玻賽道企業(yè)將在行業(yè)集中化趨勢(shì)大潮中獲取更多機(jī)遇。彩虹新能源正以此為憑借，逐步消化潛在行業(yè)波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)企穩(wěn)。
戰(zhàn)略回A 開(kāi)啟增長(zhǎng)空間
值得一提的是，在行業(yè)劇烈變革之際，彩虹新能源登陸深交所創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)已于8月25日通過(guò)?；谹后，彩虹新能源構(gòu)筑起了“A+H”的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)閉環(huán)。
成功成為第二家“A+H”股的光伏玻璃上市企業(yè)后，彩虹新能源將獲得更多先發(fā)優(yōu)勢(shì)。譬如利用資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資和債權(quán)融資，積極引入與主業(yè)匹配、管理規(guī)范、資產(chǎn)優(yōu)良、實(shí)力較強(qiáng)的戰(zhàn)略投資者；或充分利用第三方資金、技術(shù)、資源的優(yōu)勢(shì)，助推公司成長(zhǎng)。以上措施或?qū)⒅Σ屎缧履茉闯浞职盐债?dāng)前機(jī)遇，卡位進(jìn)入公司發(fā)展的快車道。
央企背景的彩虹新能源將有更多機(jī)會(huì)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行資源整合或并購(gòu)重組，形成資產(chǎn)規(guī)模效益和管理協(xié)同效應(yīng)。從“追隨者”成為競(jìng)爭(zhēng)能力更強(qiáng)、資本回報(bào)更高、更具品牌優(yōu)勢(shì)的行業(yè)“領(lǐng)跑者”，也將成為可能。
從產(chǎn)能建設(shè)來(lái)，招股書披露十四五期間彩虹新能源計(jì)劃產(chǎn)能擴(kuò)充至10,000噸以上，以期進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率，并保持行業(yè)一流水平的競(jìng)爭(zhēng)力。募投的項(xiàng)目“上饒超薄高透光伏玻璃”顯示出彩虹新能源積極適應(yīng)光玻賽道產(chǎn)品迭代升級(jí)形勢(shì)，謀求“再上層樓”的強(qiáng)烈自驅(qū)力。
據(jù)悉，彩虹新能源目前光伏玻璃生產(chǎn)窯爐均是近2-3年投建的750噸以上大型窯爐，生產(chǎn)效率、能耗等領(lǐng)先于行業(yè)。其擁有的全氧燃燒光伏玻璃生產(chǎn)基地，是基于“雙碳”要求下運(yùn)用的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先環(huán)保技術(shù)。全氧燃燒技術(shù)不僅為光玻制造過(guò)程提供節(jié)能減排支持，也將為彩虹新能源的綠色產(chǎn)能擴(kuò)張保駕護(hù)航。
彩虹新能源的產(chǎn)能布局正伴隨行業(yè)一道進(jìn)入快速擴(kuò)張期。據(jù)分析，當(dāng)前A股同類可比龍頭公司市盈率已達(dá)40倍，而尚身處H股的彩虹新能源市盈率僅9倍，存在較為明顯的市值錯(cuò)配。料登陸A股后，“A+H”的彩虹新能源或?qū)⒋蜷_(kāi)更為廣闊的增長(zhǎng)空間。
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