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觀點(diǎn)：盡管8月PMI繼續(xù)掉落榮枯線下方，但5月以來(lái)的回升趨勢(shì)確立，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，在情緒整體回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松的提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。中秋節(jié)后，國(guó)內(nèi)外干擾因素烽煙四起，指數(shù)連續(xù)下挫后情緒低迷，多方不確定性下，企穩(wěn)仍需等待。短期不建議隨意出手，耐心等待階段底部的來(lái)臨。

今日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，隨后在權(quán)重股的拖累下連續(xù)跳水，而盡管題材股小幅表現(xiàn)，但整體力度薄弱。午后，藍(lán)籌股繼續(xù)下挫，題材股也沖高回落，指數(shù)在調(diào)整中跌破8月以來(lái)的低點(diǎn)，并創(chuàng)下2個(gè)多月來(lái)的新低。盤(pán)面上，非銀金融大跌，煤炭、建筑材料以及有色金屬等多個(gè)板塊大跌，而國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)等小幅走高。

繼昨日市場(chǎng)一度受挫之后，今日A股再度大跌。昨日是賽道股殺跌，而今日則是券商為首的權(quán)重股的補(bǔ)跌。而說(shuō)到券商，當(dāng)日的重挫還是有點(diǎn)出乎意料的。消息上看，國(guó)辦鼓勵(lì)證券、基金等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，全面實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單管理。東方財(cái)富以及券商板塊的下跌多源于此，但根據(jù)國(guó)泰君安非銀分析師劉欣琦的觀點(diǎn)，這個(gè)或許被市場(chǎng)誤讀了。

無(wú)論如何，已經(jīng)受挫了，即便是誤讀也是下一個(gè)交易的事情了。但是對(duì)于今日的下跌，我們?nèi)タ?，或許也不僅僅是券商的拖累。畢竟除了券商板塊之外，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及其他周期板塊均出現(xiàn)大跌，而兩市約4000股的下跌，說(shuō)明題材股也迎來(lái)整體的走低。所以，全天的下跌，仍是市場(chǎng)弱勢(shì)趨勢(shì)的延續(xù)。

市場(chǎng)的弱勢(shì)，主要還是因?yàn)閲?guó)內(nèi)外多方干擾因素的擔(dān)憂(yōu)。海外美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮周期下，對(duì)A股高估值品種也帶來(lái)壓制。而階段性大幅加息的預(yù)期，更是讓市場(chǎng)情緒備受打擊；國(guó)內(nèi)人民幣貶值，外資配置A股意愿降低，而8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊不濟(jì)，節(jié)假日長(zhǎng)假效應(yīng)以及重要會(huì)議前的觀望規(guī)律下，市場(chǎng)整體熱情也不高。此外，在中美科技賽道全面競(jìng)爭(zhēng)下，科技成長(zhǎng)股的抑制不斷發(fā)酵。

而往后看，下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，月底國(guó)慶長(zhǎng)假即將到來(lái)，節(jié)后仍有重要會(huì)議的召開(kāi)，這種情況下會(huì)加重市場(chǎng)的觀望情緒。而在連續(xù)下挫之后，即便有反彈，或許也會(huì)因?yàn)閯?dòng)能的不濟(jì)而弱勢(shì)反復(fù)。因此，階段企穩(wěn)的周期可能會(huì)拉長(zhǎng)，需要適當(dāng)?shù)哪托摹?/p>

總結(jié)一下：短期市場(chǎng)迎來(lái)連續(xù)下挫，或拉成此次見(jiàn)底的周期。尤其是在國(guó)內(nèi)外干擾因素不斷下，市場(chǎng)整體觀望情緒會(huì)不斷加大。階段上，還是多看少動(dòng)，耐心等待階段企穩(wěn)的信號(hào)出現(xiàn)。當(dāng)然，對(duì)市場(chǎng)也不必過(guò)于悲觀，基本面和政策面穩(wěn)定下，整體向好的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)的改變。所以在調(diào)整過(guò)程中，仍需做好階段低吸的準(zhǔn)備。

關(guān)鍵詞： 東方財(cái)富 耐心等待 短期市場(chǎng)