日前，中國證監(jiān)會官網(wǎng)公示了境外發(fā)行上市備案補充材料要求(2023年9月15日—2023年9月21日)。證監(jiān)會國際部共對9家企業(yè)出具補充材料要求，其中包含了做婚育分期起家的分蛋科技(FDAN.US)。證監(jiān)會要求分蛋科技說明公司主營業(yè)務(wù)規(guī)范化運作情況、備案材料中已披露數(shù)據(jù)與“愛分擔”官網(wǎng)頁面數(shù)據(jù)存在較大差異的原因等等五項內(nèi)容。

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具體來看，證監(jiān)會首先要求分蛋科技說明主營業(yè)務(wù)規(guī)范運作情況。

第一，分蛋科技的主營業(yè)務(wù)包括為特定行業(yè)的經(jīng)營者和金融機構(gòu)客戶提供助貸業(yè)務(wù)，分蛋科技需補充說明在助貸過程中公司是否投入自籌資金作為貸款資金來源，業(yè)務(wù)是否屬于金融或類金融活動，是否涉及個人征信業(yè)務(wù)，是否已取得必要的業(yè)務(wù)資質(zhì)許可。

第二，分蛋科技需說明公司業(yè)務(wù)開展是否符合《網(wǎng)絡(luò)借貸中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動暫行辦法》規(guī)定，是否按照該辦法第五條規(guī)定進行備案登記及取得相應(yīng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，是否存在該辦法規(guī)定的第十條禁止性情形。

第三，分蛋科技需說明公司業(yè)務(wù)經(jīng)營是否涉及貸后催收服務(wù)，是否存在用不合規(guī)方式進行催收的情形。

第四，分蛋科技需說明報告期內(nèi)助貸業(yè)務(wù)及貸后催收業(yè)務(wù)（如有）是否存在被主管機構(gòu)采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┨幜P等情形，如存在，相關(guān)違規(guī)行為整改情況及其是否構(gòu)成本次境外發(fā)行上市的實質(zhì)性障礙。

第五，分蛋科技需結(jié)合報告期內(nèi)各年前五大客戶名稱、類型（所屬行業(yè)）和來自該等客戶的收入構(gòu)成、定價依據(jù)，說明公司與金融機構(gòu)或類金融機構(gòu)合作的具體模式、業(yè)務(wù)流程和服務(wù)內(nèi)容，公司來自同一客戶的營銷、中介和技術(shù)服務(wù)收入是否可以準確區(qū)分、是否與助貸規(guī)模掛鉤。

第六，分蛋科技需結(jié)合報告期內(nèi)各年前五大供應(yīng)商名稱和類型，說明主要成本構(gòu)成。

第七，分蛋科技的報告期內(nèi)各年助貸規(guī)模、公司自籌資金投入規(guī)模及資金來源（如適用），公司所收取費用占貸款利息的比重。

第八，分蛋科技需說明與上述主要客戶和供應(yīng)商是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

第九，分蛋科技需說明在報告期內(nèi)合作的主要金融或類金融機構(gòu)是否出現(xiàn)重大償債風險等經(jīng)營異常事項，是否對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營造成重大不利影響。

第十，分蛋科技需說明報告期內(nèi)業(yè)務(wù)收入中技術(shù)服務(wù)費和中介服務(wù)費的變化趨勢原因。

其次，證監(jiān)會要求分蛋科技說明網(wǎng)絡(luò)運營平臺“愛分擔”收集和存儲用戶信息規(guī)模、數(shù)據(jù)收集使用情況及平臺運營主體名稱。值得注意的是，證監(jiān)會指出，分蛋科技的備案材料中已披露數(shù)據(jù)與“愛分擔”官網(wǎng)頁面數(shù)據(jù)存在較大差異。分蛋科技需解釋上述原因，以及是否存在向第三方提供信息的情形，上市前后個人信息保護和數(shù)據(jù)安全的安排或措施。

另外，分蛋科技需要說明控股股東的認定依據(jù)，本次發(fā)行后控股股東和實際控制人是否發(fā)生變化。以及說明上海分蛋原股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)給青島澤璨時轉(zhuǎn)讓價格定價依據(jù)，稅費依法繳納情況，自然人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)是否符合《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅管理辦法（試行）》規(guī)定。

最后，證監(jiān)會要求分蛋科技說明主要境內(nèi)運營實體上海分蛋注冊資本未繳足的原因及合規(guī)性，是否對公司業(yè)務(wù)運營和償債能力造成重大不利影響。

公開資料顯示，分蛋科技前身是分蛋金服，成立于2016年。公司主要提供助貸服務(wù)，其業(yè)務(wù)范圍主要針對成人教育、婚嫁服務(wù)、母嬰、牙科醫(yī)療等場景。今年1月10日，分蛋科技申請將其普通股在納斯達克資本市場上市，代碼為"FDAN"，這也并非分蛋科技首次傳出上市計劃，早在2021年9月公司就曾向SEC遞交秘密文件。在招股書中，分蛋科技披露了其近三年的業(yè)績，并指出了存在的多重風險因素。

彼時，分蛋科技計劃以每股4至6美元的價格，發(fā)行350萬股股票，募資范圍在1400萬-2100萬美元之間。

公開資料顯示，公司由創(chuàng)投機構(gòu)海泰戈壁參投，成立于2016年，是一家基于移動互聯(lián)網(wǎng)思維，以大數(shù)據(jù)和人工智能為核心技術(shù)，專注于科技產(chǎn)品、運營技術(shù)的研發(fā)和推廣，為婚嫁、產(chǎn)后教育、麗人等消費場景提供科技賦能、營銷賦能的高新技術(shù)企業(yè)。

其中，“愛分擔”平臺是分蛋科技2016年7月推出的一個互動交易系統(tǒng)。為個人消費者提供“先購后付”選項，讓其從使用愛分擔服務(wù)的商家處購買產(chǎn)品或服務(wù)，然后通過愛分擔合作的金融機構(gòu)提供的融資服務(wù)進行分期付款。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月30日，分蛋科技約有21.82萬名注冊消費者(即愛分擔平臺上注冊的所有消費者)，其中約52%已完成交易，約48%沒有進行或完成任何交易，平均年齡為29歲；此外還有約3850名注冊商戶(構(gòu)成在愛分擔平臺上注冊的所有商戶)，其中57%已進行交易，約43%沒有進行任何交易。共完成約11.39萬筆交易，總交易價值約為25.75億元人民幣，客單價超2萬元。

此外，分蛋科技合作金融機構(gòu)有12家，其中包括1家消費金融公司、2家信托公司、5家商業(yè)保理公司、4家小額貸款公司。

招股書顯示，分蛋科技主營業(yè)務(wù)包括“愛分擔”提供的中介服務(wù)、營銷和推廣服務(wù)以及系統(tǒng)和技術(shù)服務(wù)等。

公司業(yè)務(wù)構(gòu)成主要包括：從商戶和金融機構(gòu)收取的中介服務(wù)交易便利費、提供技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生的技術(shù)服務(wù)費，以及提供營銷服務(wù)產(chǎn)生的營銷服務(wù)費三個板塊。截至2022年6月末，三者分別占總收入的50.0%、36.1%和13.9%。

營收方面，公司2021年、2020年和2022年6月末，分別為956萬美元、749萬美元和287萬美元。其中，中介服務(wù)交易便利費在收入占比中最高，一面向商戶收取約為總交易額8%—10.8%的費用，向金融機構(gòu)收取約占融資成本和利息21%—8%的費用。不過，該項業(yè)務(wù)正呈逐年下降趨勢，分別為81.8%、53.2%和50.0%。

毛利率超七成。2020年、2021年和2022年6月末，公司毛利率分別為68.28%、71.64%和74.48%；2020年、2021財年凈利潤則為183萬美元、377萬美元。

此外，公司還存在嚴重依賴大客戶的情況。截至2022年6月末，分蛋科技前兩名客戶分別為深圳前海知行商業(yè)保理有限公司和廣州市網(wǎng)商小額貸款有限責任公司，合計為其貢獻了約59.70萬美元和59.65萬美元的收入，均占總收入的約21%。

對于市場前景，分蛋科技表示，婚慶服務(wù)和繼續(xù)教育服務(wù)都涉及大量的長期支出。20歲至40歲的年輕人，如果沒有足夠的儲蓄來支持這些支出，通常會選擇分期付款服務(wù)。

中國網(wǎng)財經(jīng)曾發(fā)文指出，盡管近年來隨著居民消費習慣的不斷變化，消費場景分期也在不斷多元化，但婚育消費分期整體接受度仍不高。

此前就有金融機構(gòu)試水“結(jié)婚貸”“彩禮貸”“二胎貸”等，比如，南京銀行、江蘇銀行和農(nóng)業(yè)銀行與南京婚慶公司結(jié)婚樂就曾在2016年推出“結(jié)婚貸”，最高可貸30萬元；2021年，九江銀推出“彩禮貸”；2022年，郵儲銀行推出最高可貸20萬元的“二胎貸”。

而在這些分期產(chǎn)品推出后，均遭到大量網(wǎng)友吐槽。其中，九江銀行推出的“彩禮貸”輿論翻車后，該行迅速發(fā)表“致歉聲明”，表示已對直接責任人給予停職處理，對部門負責人給予記過處分，并對相關(guān)轉(zhuǎn)發(fā)人員進行了批評教育。

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