困擾光大證券（601788.SH；6178.HK）多年的“MPS跨國并購案”風(fēng)險事件有了新進展。
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9月20日晚間，光大證券公告稱，全資子公司光大資本投資有限公司（下稱“光大資本”）已與招商銀行、華瑞銀行簽訂執(zhí)行和解協(xié)議，以26.4億元履行光大資本與兩家銀行發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金上海浸鑫投資咨詢合伙企業(yè)（下稱“浸鑫基金”）終審判決中確定的支付義務(wù)。
隨著光大證券與招商銀行、華瑞銀行達成和解，相關(guān)訴訟也宣告終結(jié)。這意味著，卷入昔日國際體育版權(quán)代理巨頭MP& Silva Holdings S.A.(簡稱“MPS”)漩渦多年的光大證券終于脫身。根據(jù)光大證券的公告，該公司與招行的執(zhí)行和解款分期四年清償，與華瑞銀行的執(zhí)行和解款一次性清償。
此前，光大證券就MPS相關(guān)訴訟事項計提了相應(yīng)的預(yù)計負債及資產(chǎn)減值準備。光大證券初步評估，滿足執(zhí)行和解協(xié)議和會計準則等相關(guān)規(guī)定下將轉(zhuǎn)回預(yù)計負債，相應(yīng)增加非經(jīng)常性收益項目約20億元-21億元。
光大資本與招商銀行、華瑞銀行的糾紛，始于2016年一起失敗的并購。
在資本江湖中，有“小樂視”之稱的暴風(fēng)集團也曾是資本的寵兒。上市的那段時間里，市值一度飆升到近400億元。2015年前后，資本的助推下，讓體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)生水起，樂視在這一賽道率先出手，暴風(fēng)集團也同樣瞄準體育版塊。2016年4月，光大證券孫公司光大浸輝、暴風(fēng)集團全資子公司暴風(fēng)投資和上海群暢金融服務(wù)有限公司作為普通合伙人與招商銀行、華瑞銀行等有限合伙人簽訂合伙協(xié)議成立浸鑫基金，其中，光大浸輝的控股股東光大資本出資6000萬元，為劣后級合伙人；招商和華瑞銀行各出資28億元和4億元，為優(yōu)先級合伙人。當(dāng)年5月，該基金完成對英國體育版權(quán)公司MPS 65%股權(quán)的收購。MPS曾是國際上紅極一時的體育版權(quán)公司，擁有90多個全球賽事產(chǎn)權(quán)。完成收購后，按原計劃MPS在18個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓給暴風(fēng)集團，以實現(xiàn)基金退出和資金收益。在MPS的收購交易里，光大資本、暴風(fēng)集團創(chuàng)始人馮鑫兩個發(fā)起方出資都不多，但作為明星公司，自然價格不菲，這筆交易依靠劣后-夾層-優(yōu)先的結(jié)構(gòu)撬動了50億資金。但不到兩年，該體育版權(quán)代理公司經(jīng)營陷入困境，浸鑫基金未能按原計劃實現(xiàn)退出，這筆投資終被定性為“重大事故”。隨著MPS項目暴雷，一場風(fēng)波的帷幕也正式被掀起。2018年10月，MPS被倫敦高院裁定解散，投資人被套牢。曾經(jīng)的投資人包括招商銀行、華瑞銀行等，向光大資本追償損失。雖然出資方各個都是“大人物”，但這52億元的虧誰也吃不消。“這個世界是荒誕的，本質(zhì)上是偶然的，成功也是，要隨時做好什么都沒有的準備?！边@是2016年馮鑫在接受采訪時的語錄。2019年7月，馮鑫被警方采取強制措施。同年9月前后，上海市靜安區(qū)檢察院以涉嫌對非國家工作人員行賄罪、職務(wù)侵占罪，對他批準逮捕。2020年11月9日，暴風(fēng)集團正式退市，當(dāng)日股價收于0.28元，市值已不到1億元，較其高點蒸發(fā)390億元之巨。因MPS案件被帶走的還有光大證券前董事長薛峰。薛峰本科系山東大學(xué)中文系畢業(yè)，碩博均為為東北財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，系時任光大集團董事長唐雙寧東北財大校友及手下愛將。從2014年1月到2019年4月，薛峰累計在光大證券任職五年有余。2019年4月，在MPS事件風(fēng)險曝出后，薛峰辭去光大證券董事長一職，但即便如此，薛峰也難逃一劫，辭職后仍然被要求配合MPS事件的調(diào)查。此前，負責(zé)MPS并購項目的關(guān)鍵人物——光大資本投資總監(jiān)、國際并購業(yè)務(wù)負責(zé)人項通，也因涉嫌收受賄賂被批捕，而這次薛峰也同樣涉嫌收受賄賂而被移交檢察機關(guān)公訴。MPS項目中，光大資本雖然只出資6000萬元，但承擔(dān)的風(fēng)險高達50億，如此重大的項目，并沒有拿到光大證券的總裁辦、黨委會、董事會審議。據(jù)《第一財經(jīng)日報》曾報道，在光大資本內(nèi)部，MPS也曾被多名投票成員投出棄權(quán)票。但光大資本由薛峰愛嫡系人馬主政，薛峰對光大資本的偏愛令MPS項目最終強行通過。一些對此案表達異議的人士，因此事也先后離開了光大證券。光大證券也曾因MPS項目收到兩次“罰單”。其中，上海證監(jiān)局于2022年1月決定對光大證券出具警示函，上交所則于2022年2月決定對光大證券及前董事長薛峰予以通報批評。上海證監(jiān)局和上交所認定的光大證券違規(guī)行為，均涉及MPS項目。曾經(jīng)被寄予厚望的交易最后一地雞毛。涉事方的追責(zé)追償也陸續(xù)被執(zhí)行。早在2021年1月初，獨角金融不完全統(tǒng)計，光大證券及其旗下公司收到MPS項目案件訴訟與仲裁通知書，累計涉及糾紛金額高達45億元。分別來看，2018年11月14日，中間級有限合伙人深圳恒祥就合伙協(xié)議和補充協(xié)議糾紛申請仲裁，要求光大浸輝賠償本金及預(yù)期收益的差額部分，涉及金額約為人民幣1.68億元。來自招商銀行方面的索賠額最高。2019年5月31日，浸鑫基金中的一家優(yōu)先級合伙人之利益相關(guān)方——招商銀行作為原告，因前述公告中提及的《差額補足函》相關(guān)糾紛，對光大資本提起訴訟，要求光大資本履行相關(guān)差額補足義務(wù)，訴訟金額約為34.89億元人民幣。2020年5月11日，光大浸輝收到上海國際仲裁中心判決書，裁決被申請人光大浸輝支付申請人上海華瑞銀行投資本金及相應(yīng)預(yù)期收益、律師費、仲裁費等，合計費用共計4.52億元。2020年9月17日，嘉興招源涌津股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）向光大浸輝提起仲裁，要求光大資本賠償投資本金損失6億元及相應(yīng)利息。光大證券為上述糾紛一一進行了計提，2018年-2020年，光大證券對MPS項目累計相關(guān)計提45.52億元。光大證券2022年年報顯示，截至2022年末的預(yù)計負債為52.84億元。盡管光大證券已然“背鍋”，但其并沒有放棄彌補MPS事件的損失，也在通過法律追討MPS原賣方股東的有關(guān)責(zé)任。
2019年3月13日，光大浸輝作為浸鑫基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人，與浸鑫基金共同作為原告，向法院起訴暴風(fēng)集團及實控人馮鑫作為被告，訴求是未履行相關(guān)協(xié)議項下的股權(quán)回購義務(wù)而構(gòu)成違約，要求被告賠償因不履行回購義務(wù)而導(dǎo)致的損失，合計7.5億元。不過該案一審并未獲得法院支持。
2021年6月，光大證券公告稱，該案原告浸鑫基金的境外項目交易主體開曼浸鑫在英格蘭和威爾士高等法院提起訴訟，主要向MPS公司原賣方股東和機構(gòu)等提出欺詐性虛假陳述以及稅務(wù)承諾違約的訴訟主張，涉案金額6.61億美元，直到如今該案遲遲未有新進展。
獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤曾對《華夏時報》表示，時隔三年后的反擊索賠，這是跨時間、跨空間、跨國度的一次“亡羊補牢”，猶已為晚，象征意義大于實質(zhì)意義。光大證券作為國內(nèi)資本市場資歷最為深厚的老牌券商之一。MPS收購相關(guān)的大額計提，曾對光大證券的利潤造成較大影響。其中，2018年，該公司營業(yè)收入77.12億元，同比下降21.61%，凈利潤只有1.03億元，同比驟降96.57%。剔除光大資本專項風(fēng)險事件等影響后，同期凈利潤為13.47億元，同比下降55.34%。
2019年，光大證券營業(yè)收入同比增長30.41%，凈利潤雖然同比增長449.68%，但只有5.68億元。
在新董事長趙陵的帶領(lǐng)下，光大證券不斷厘清風(fēng)險，積極處置，走出MPS事件的陰影，并逐漸恢復(fù)元氣。
最初的好消息是，2021年5月28日，證監(jiān)會公布首批證券公司“白名單”，包括光大證券等29家證券公司在列。
根據(jù)監(jiān)管要求，“白名單”是券商開展創(chuàng)新試點業(yè)務(wù)的入場券，同時，入選券商可以享受部分業(yè)務(wù)手續(xù)簡化的權(quán)利、簡化部分監(jiān)管意見書出具流程等諸多差異化監(jiān)管。因此，光大證券未來在衍生品交易、基金投顧等創(chuàng)新業(yè)務(wù)、上市融資方面將更加快速便利。
2021年-2022年，光大證券分別實現(xiàn)營業(yè)收入167.07億元、107.8億元，實現(xiàn)凈利潤35.63億元，32.41億元。2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入61.8億元，同比增長15.01%；實現(xiàn)歸母凈利潤23.92億元，同比增長13.5%。總體來看，光大證券營收、凈利潤在上市券商中分別排名第16位和第12位。
不過，在債券承銷方面，上半年，光大證券債券承銷項目數(shù)量580單，同比下降27.23%。債券承銷金額1791.74億元，市場份額2.93%，行業(yè)排名第9位。
香頌資本董事沈萌分析稱，金融機構(gòu)無論是作為中介還是資金提供方，都應(yīng)該更加注重對于交易安全性邊界的確認，嚴格遵守風(fēng)控要求。
光大證券已從MPS案件陰影中逐漸走出，這起案件的背后也給金融機構(gòu)上了現(xiàn)實版的風(fēng)控課，當(dāng)風(fēng)險事件向企業(yè)招手時，如何做好風(fēng)險把控？評論區(qū)聊聊吧！
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