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深市主板新股三聯(lián)鍛造將于5月11日開始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為001282，中簽號(hào)公布日為5月15日。
蕪湖三聯(lián)鍛造股份有限公司主要從事汽車鍛造零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于對(duì)零部件機(jī)械性能和安全性能要求較高的汽車動(dòng)力系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)以及懸掛支撐等系統(tǒng)。公司依托鍛造技術(shù)優(yōu)勢(shì),積極開發(fā)布局鍛造零部件在新能源汽車中的應(yīng)用,參與知名整車廠新能源汽車平臺(tái)的鍛造零部件開發(fā)。 公司自成立以來(lái)不斷深入研究和開發(fā)鍛造及機(jī)加工工藝,持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入,系統(tǒng)掌握了模具設(shè)計(jì)與制造、鍛造、熱處理、機(jī)加工等關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工藝技術(shù)以及鍛壓裝備研制技術(shù)。公司高壓共軌產(chǎn)品作為國(guó)家火炬計(jì)劃產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目,被評(píng)為高新技術(shù)產(chǎn)品及安徽工業(yè)精品,公司已成為博世高壓共軌系統(tǒng)中高壓共軌的主要供應(yīng)商,在國(guó)內(nèi)商用車產(chǎn)業(yè)鏈中占有重要位置;公司輪轂軸承單元、轉(zhuǎn)向節(jié)、多軸轉(zhuǎn)向球頭等產(chǎn)品被認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)品。公司成立以來(lái),承擔(dān)了國(guó)家科技部、安徽省科技廳等部門的多項(xiàng)研究開發(fā)工作,截至2021年12月31日,公司累計(jì)取得77項(xiàng)專利,其中發(fā)明專利11項(xiàng),實(shí)用新型66項(xiàng),公司被認(rèn)定為中國(guó)鍛壓協(xié)會(huì)常務(wù)理事(單位)、中國(guó)內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員、安徽省“專精特新”中小企業(yè)、安徽省企業(yè)技術(shù)中心等。 公司在研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)管理、質(zhì)量控制、產(chǎn)品及時(shí)交付等方面的能力獲得了眾多國(guó)際知名汽車零部件集團(tuán)客戶高度認(rèn)可,建立了持續(xù)的合作關(guān)系。公司主要客戶博世、采埃孚、麥格納、舍弗勒、博格華納、本特勒、恩梯恩、美國(guó)車橋、利納馬等均為2021年全球汽車零部件供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)榜上榜企業(yè),其中博世、采埃孚和麥格納位列前五名。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于奔馳、寶馬、奧迪、路虎、大眾、本田、馬自達(dá)、日產(chǎn)、通用、福特、菲亞特、標(biāo)致、上汽、一汽、北汽、廣汽、東風(fēng)、長(zhǎng)城、奇瑞、吉利、江淮、長(zhǎng)安、五菱、比亞迪、小鵬等國(guó)內(nèi)外知名車企生產(chǎn)的多種車型。 截至2021年12月31日,公司已進(jìn)入戴姆勒、大眾、通用、奧迪、寶馬、比亞迪、比亞迪豐田、蔚來(lái)、理想、小鵬等知名整車廠商新能源汽車零部件的定點(diǎn)開發(fā)項(xiàng)目。大眾、通用、比亞迪和小鵬項(xiàng)目已批量應(yīng)用,特斯拉、上汽和長(zhǎng)城汽車項(xiàng)目處于前期接洽及樣件試制階段。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車零部件、新能源汽車零部件、工程機(jī)械零部件生產(chǎn),自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)(國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外),模具設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造、銷售。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為鋼材、模料、刀具等各項(xiàng)原輔材料，產(chǎn)業(yè)鏈下游為汽車行業(yè)。
客戶集中度方面，報(bào)告期各期，公司向前五大客戶銷售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為56.60%、55.93%、58.83%和60.60%。
公司主要產(chǎn)品為汽車鍛造零部件，所屬行業(yè)為“汽車制造業(yè)”。整車方面，根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2010-2021年期間我國(guó)汽車產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，汽車產(chǎn)銷量從1826.47萬(wàn)輛和1806.19萬(wàn)輛分別增至2608.2萬(wàn)輛和2627.5萬(wàn)輛，成為全球汽車行業(yè)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，連續(xù)十二年蟬聯(lián)全球第一。零部件方面，根據(jù)工信部發(fā)布的《中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展年報(bào)（2021）》的數(shù)據(jù)顯示，2020年度，我國(guó)汽車零部件制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入為3.63萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.4%，利潤(rùn)總額為2693.16億元，同比增長(zhǎng)13.3%，占汽車制造業(yè)的比重達(dá)52.9%。整車和零部件比例接近1:1，相較汽車工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家1:1.7的整零比例，我國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)仍有較大的提升空間。
汽車零部件行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，其市場(chǎng)化程度相對(duì)較高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈。目前我國(guó)汽車行業(yè)整車與零部件規(guī)模比例與成熟汽車市場(chǎng)有一定的差距，我國(guó)汽車零部件行業(yè)仍有較大的潛在市場(chǎng)空間。成熟的汽車零部件市場(chǎng)具有產(chǎn)業(yè)集中的特點(diǎn)，目前我國(guó)汽車零部件制造企業(yè)市場(chǎng)集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈。我國(guó)汽車零部件企業(yè)數(shù)量眾多，除少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的大型零部件企業(yè)外，多數(shù)企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱、研發(fā)能力不足，在價(jià)格較低、利潤(rùn)有限的低端零部件市場(chǎng)展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。未來(lái)，汽車零部件行業(yè)將加快并購(gòu)重組的步伐，整合和擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。
根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋壕懣萍?、天?rùn)工業(yè)、西儀股份、福達(dá)股份
三聯(lián)鍛造2022年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入10.5億元，同比上升12.97%；歸母凈利潤(rùn)9484.01萬(wàn)元，同比上升23.75%；扣非凈利潤(rùn)8391.81萬(wàn)元，同比上升25.7%；負(fù)債率50.78%，投資收益-245.44萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用930.99萬(wàn)元，毛利率20.58%。
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