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2018年以來(lái)，中美關(guān)系緩和有三種形式，一是中美元首直接互動(dòng)，二是中美工作組溝通會(huì)談，三是中美公開(kāi)聲明和協(xié)議。

中美元首直接互動(dòng)又可以分為兩類(lèi)，一是3次面對(duì)面(2018、2019、2022)和1次視頻(2021)，市場(chǎng)反饋?zhàn)顬榉e極；二是2次常規(guī)型通話(2021)和2次臨時(shí)通話(俄烏局勢(shì)、佩洛西竄臺(tái)，2022)，市場(chǎng)反應(yīng)平淡。

中美工作組會(huì)談可分為三類(lèi)，一是為元首會(huì)面造勢(shì)，會(huì)談期間市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)；二是常規(guī)溝通，溝通前市場(chǎng)上漲，溝通期和溝通后市場(chǎng)下跌；三是為風(fēng)險(xiǎn)事件善后，溝通前后市場(chǎng)均下跌。

中美公開(kāi)聲明和協(xié)議主要有兩次，一是2018年5月階段性經(jīng)貿(mào)緩和、二是2019年年底簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議，市場(chǎng)均呈現(xiàn)磋商期間上漲，重要協(xié)議落地后兌現(xiàn)的走勢(shì)。

今年9-10月中美工作組密集互動(dòng)，為11月APEC元首會(huì)面造勢(shì)，中美緩和有望成為未來(lái)1個(gè)月交易主線，結(jié)合過(guò)往勝率和當(dāng)前催化劑來(lái)看，風(fēng)格上首選成長(zhǎng)，行業(yè)層面可關(guān)注電子、醫(yī)藥以及電力設(shè)備。

風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)失速下行，中美摩擦加劇，疫情超預(yù)期惡化，相關(guān)標(biāo)的公司未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性等。

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