不少上市房企在短時間內(nèi)確立了技術(shù)性牛市行情。當市場情緒逐漸回歸理性之后，房企股價的走向還是取決于上市房企自身的基本面狀況，未來將會出現(xiàn)一輪持續(xù)分化的過程，房地產(chǎn)市場優(yōu)勝劣汰的過程仍然會持續(xù)上演。
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繼近期多家上市房企和涉房上市公司啟動再融資計劃之后，A股首單涉房并購也隨之而來。12月1日，陸家嘴計劃通過發(fā)行股份以及支付現(xiàn)金方式，購買控股股東旗下多個優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)，并募集配套資金，此舉也重新啟動了A股房企的重大資產(chǎn)重組計劃。
回顧A股市場的歷史，在陸家嘴之前，招商蛇口曾經(jīng)有過類似的操作，但已經(jīng)是7年前的事情。如今，隨著房地產(chǎn)政策環(huán)境的持續(xù)回暖，并恢復了上市房企和涉房上市公司的再融資，也為上市房企再度啟動并購重組計劃創(chuàng)造出有利的條件。
從近期發(fā)布的一系列措施分析，房地產(chǎn)市場的政策環(huán)境確實發(fā)生了重要性的變化。受到政策環(huán)境持續(xù)改善的影響，A股港股的房地產(chǎn)股票出現(xiàn)了大幅上漲的走勢，不少上市房企在短時間內(nèi)確立了技術(shù)性牛市的行情，政策環(huán)境的反轉(zhuǎn)促使房地產(chǎn)板塊整體估值的大幅回升。
在陸家嘴發(fā)布“涉房”并購重組之前，已經(jīng)有多家上市房企宣布啟動再融資計劃。其中，包括了福星股份、世茂股份、華夏幸福等。作為房企龍頭的萬科也計劃啟動再融資計劃，并由第一大股東深鐵提請授權(quán)。
由此可見，在房地產(chǎn)再融資政策松綁之后，已經(jīng)有多家上市房企迅速響應，可見這一次再融資松綁，對很多房企來說也是一場及時雨。
從上市房企的角度出發(fā)，借助此次再融資松綁的機會，積極采取一系列的再融資動作，有利于緩解上市公司自身的資金壓力，改善公司財務狀況與優(yōu)化公司的負債結(jié)構(gòu)，降低上市公司的整體風險壓力。如果再融資政策利用得好，有望緩解不少房企的燃眉之急。
雖然房地產(chǎn)政策環(huán)境的持續(xù)回暖，有利于緩解上市房企的資金鏈壓力，并更好推動房企的“保交樓”進程。但是，對啟動再融資計劃的上市房企來說，在促進房企自身發(fā)展的同時，也需要兼顧上市公司股東的切身利益，對定增方案的發(fā)布、定增價格的確定等，也需要非常慎重。
從上市公司股東的角度出發(fā)，最擔心的問題在于被攤薄了權(quán)益，如果定增價格不合理或者再融資方案不妥當，可能會造成二級市場投資者切身利益的損失。
從政策環(huán)境上看，房地產(chǎn)政策環(huán)境的持續(xù)改善，為上市房企或涉房上市公司帶來了積極的影響，最首要任務是化解房企的資金鏈壓力，并推動房企“保交樓”任務的順利完成。但是，此次再融資的松綁，明確了募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金和償還債務等，不能用于拿地拍地、開發(fā)樓盤等。
從購房者的角度出發(fā)，同樣也將有所受益。例如，房貸利率的持續(xù)下行，有利于減輕購房的貸款利率成本。又比如，近期多家上市銀行在廣州區(qū)域?qū)€人房貸推出了延期還房貸服務，房貸延期有利于減輕購房者的房貸償還壓力。
自金融支持16條措施出臺之后，房地產(chǎn)市場的政策環(huán)境、資金面環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了一定程度上的改善，作為上市公司經(jīng)營狀況的晴雨表，不少房企股票價格早已提前反應。
房地產(chǎn)再融資松綁，加上房地產(chǎn)政策環(huán)境的持續(xù)改善，成為了短期房地產(chǎn)板塊大幅上漲的催化劑。但是，短期市場價格的波動容易受市場情緒的影響，但中長期的股票價格則是要回歸基本面本身。換言之，當市場情緒逐漸回歸理性之后，房企股價的走向還是取決于上市房企自身的基本面狀況，未來將會出現(xiàn)一輪持續(xù)分化的過程，房地產(chǎn)市場優(yōu)勝劣汰的過程仍然會持續(xù)上演。
