A股今年以來的走勢(shì)可謂是跌勢(shì)連連，絕大部分板塊個(gè)股到現(xiàn)在也是收出中大陰線的，僅有極少部分板塊個(gè)股走強(qiáng)。讓人意外的是，這少部分走強(qiáng)的板塊，不是利好不斷的新能源、也不是穩(wěn)增長預(yù)期下的大基建，而是傳統(tǒng)能源中的煤炭板塊，其借助俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)催生的能源危機(jī)，今年來已大漲31%，其中龍頭中國神華近期更是逆勢(shì)大漲，股價(jià)創(chuàng)了11年來新高。

之所以中國神華近期能逆勢(shì)頻頻新高，在于其破天荒的分紅方案。公司3月26日公布年報(bào)業(yè)績與利潤后，隨即也向全體股東推出了10派25.4元的超高分紅預(yù)期，等于把去年的賺的502億全部分出去了，按公布預(yù)期時(shí)的股價(jià)來計(jì)算，其股息率高達(dá)10%.須注意的是，去年煤炭巨頭中國神華也進(jìn)行了10派18.1元的高分紅，分紅比例也達(dá)到91.8%、股息率同樣是超過10%的。連續(xù)兩年都把賺的錢分出去了，這樣破天荒的大動(dòng)作，無緣是對(duì)全體股東的負(fù)責(zé)，股價(jià)受到正面反饋上漲新高，那是市場(chǎng)對(duì)公司自然應(yīng)該得到的獎(jiǎng)勵(lì)。

所謂的弱勢(shì)重質(zhì)，今年的行情是弱勢(shì)持續(xù)下行，而估值低位、每年又有高額分紅的公司自然就會(huì)成為弱勢(shì)真龍。茅臺(tái)雖然每年也巨額分紅，但高高在上股價(jià)來算，股息率往往不到2%，僅好于一年定期存款利率。此外，很多巨頭雖然分紅看起來不錯(cuò)，但每年都從股市中定增圈錢，這樣公司的股價(jià)基本也是比較拉胯的。最典型的就是券商板塊，每年都要從市場(chǎng)圈走不少錢，然后分紅也就那么一點(diǎn)，那對(duì)股價(jià)的刺激作用是很弱的。我們要選的是極少從股市圈錢，而每年分紅又高企的行業(yè)龍頭。

能每年保持大額分紅，說明公司賺錢能力極佳、現(xiàn)金流也非常充裕，這樣的公司股價(jià)長期來看肯定是能跑贏大盤的。不過雖然大額分紅是對(duì)投資者重視的一種表現(xiàn)，但龍軒認(rèn)為進(jìn)行回購對(duì)股市正面刺激的作用更大。而中美股市這十幾年來剪刀差越來越大，有一部分原因就是兩者間對(duì)投資者的回報(bào)方式，美股更多是大額回購來回贈(zèng)股東，而A股則是分紅。

美國各大公司巨額利潤一般都不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，而是對(duì)自家公司股票進(jìn)行回購。龍軒認(rèn)為這有兩大好處，第一有利于維護(hù)自身公司的市值，從而向世界展示自己強(qiáng)的一面，也為資本市場(chǎng)提供了更多的資金；第二，保證了投資者獲利，即股價(jià)因回購資金上漲，賣出的就是利潤，其大額回購都不怕投資者拋售帶來壓力。而A股中的大額分紅，雖然對(duì)投資者也很負(fù)責(zé)，但并未給市場(chǎng)帶來多少資金，畢竟很多投資者分紅拿到的錢，不會(huì)進(jìn)入到股市，這無形中減少了一股推動(dòng)的力量。

像美股中的五大科技公司、還有各行業(yè)的巨頭，在這幾年來都進(jìn)行超過百億美元的回購，為美股走牛添加了一把熊熊大火。龍軒認(rèn)為A股中的優(yōu)質(zhì)公司也可以如此效仿，特別是大股東股份占比較少、現(xiàn)金流又充裕的公司，如格力、美的、伊利、萬科、云南白藥等。近年來格力與美的回購力度已經(jīng)很大，已有這樣的傾向了，這有助于市場(chǎng)長期向好。而只要A股中大市值藍(lán)籌白馬能穩(wěn)住并走強(qiáng)，那市場(chǎng)走出底部迎來新一輪行情也就指日可待。

不過就算美股能走出十幾年大牛市，但能持續(xù)走強(qiáng)跑贏指數(shù)也不到10%的，我們更多關(guān)注的是其幾大科技巨頭，其實(shí)大部分個(gè)股走的也不行。因此A股也一樣，在當(dāng)前近5000家公司下，就算大盤能探底走強(qiáng)，大部分個(gè)股也跑不贏大盤的，因此對(duì)于穩(wěn)健的投資者來說，少去碰題材與業(yè)績不穩(wěn)定票，可適當(dāng)逢低搞每年都有高分紅、股價(jià)又調(diào)整過一大波的品種。

關(guān)鍵詞： 中國神華 全體股東 優(yōu)質(zhì)公司