“經(jīng)常聽到基金公司建議投資者要堅持長期持有，可是我買的基金已經(jīng)持有1年多了，眼看著收益從30%一路跌到了-20%，不知道現(xiàn)在還要堅持長期持有么?”投資者小蘇道出了心中的困惑。

3月15日，在全球股市震蕩之際，A股市場三大指數(shù)收跌，逾4400股下跌，不少重倉熱門賽道個股的基金也跌上了“熱搜”。記者關(guān)注到，不少基金公司紛紛喊話呼吁投資者長期持有基金，然而部分基金不僅今年以來凈值跌幅逾20%，其在近1年、甚至近3年的時間里，凈值跌幅均超20%。

對投資者而言，長期持有意味著一直持有么?是否能獲取更好的回報呢?有金融業(yè)內(nèi)人士坦言，基金長期持有能夠分散基金短期帶來的波動，不過若投資者選擇了一只不好的基金長期持有，只會越虧越多。對于保守型投資者而言，長期持有可以考慮純債基金和貨幣基金。

現(xiàn)象

今年以來逾200只股票型基金凈值跌幅逾20%

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，今年以來，在5752只混合型基金中逾500只基金凈值下跌超20%，在2059只股票型基金中，逾200只基金凈值跌幅超20%;在2333只債券型基金中，3只基金凈值跌幅超20%。具體來看，前海開源滬港深景氣行業(yè)精選混合、華泰柏瑞港股通時代機遇混合A/C、工銀滬港深精選混合A/C等混合型基金和嘉實港股通新經(jīng)濟指數(shù)A/C、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C等股票型基金凈值跌幅超20%。

拉長時間來看，近1年、甚至是近3年凈值跌幅超20%的基金中，同樣出現(xiàn)了嘉實港股通新經(jīng)濟指數(shù)A/C、工銀滬港深精選混合A/C等基金的“身影”。

基金的凈值表現(xiàn)也令不少投資者困惑：長期持有真的能獲取更好的回報么?“我們建議投資者對基金投資持長期持有的態(tài)度，但并不是所有的基金都值得長期持有。”私募排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊表示。

市場

重倉股被套現(xiàn)基金調(diào)倉換股 股票私募整體倉位低于去年

3月15日，A股逾4400股下跌，僅245股飄紅。記者關(guān)注到，受到個股下跌的影響，基金凈值也出現(xiàn)了大幅波動。

如3月15日金能科技下跌6.84%，報收12.12元/股。根據(jù)2021年報基金重倉股數(shù)據(jù)，重倉該股的基金共11家，其中持有數(shù)量最多的基金為嘉實研究精選混合A。嘉實研究精選混合A目前規(guī)模為19.03億元，近1年下跌19.32%。此外，截至3月15日收盤，愛爾眼科大幅下跌11.41%，報26.94元/股，已經(jīng)較2021年6月的高點88.5元/股，跌去70%。而愛爾眼科位于葛蘭前十大重倉股的第二位，截至2021年第四季度，葛蘭持有愛爾眼科1.4億股。如果按照當(dāng)前股價計算，葛蘭持有愛爾眼科的市值為38.7億元，已經(jīng)較2021年末的59.5億元市值浮虧20億元。

事實上，隨著上市公司2021年年報陸續(xù)披露，部分明星基金經(jīng)理的重倉股及調(diào)倉換股動作也隨之浮出水面，不少上市公司背后出現(xiàn)了多只基金的身影。比如在納微科技的前十大流通股東名單中，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康以約136萬股的持股數(shù)，新進前十大流通股東并排在第二位，而謝治宇管理的興全合潤、興全合宜則分別減持了約60萬股和55萬股，但仍排在第六位和第四位。

此外，傅鵬博、朱少醒、劉格菘等頂流基金經(jīng)理的部分隱形重倉股同樣也有變化，比如睿遠(yuǎn)成長價值新進邁為股份;富國天惠新進永創(chuàng)智能;廣發(fā)雙擎升級混合減持了華特達(dá)因。

記者從私募排排網(wǎng)獲取的最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，股票私募倉位指數(shù)為75.77%，其中48.87%的股票私募倉位超過8成，27.52%的股票私募倉位介于5~8成之間，低于5成的股票私募占比為23.62%。拉長周期來看，今年來股票私募平均倉位指數(shù)為75.80%，而2021年股票私募平均倉位指數(shù)為77.43%，可見今年來股票私募整體倉位明顯低于2021年。

透視

近七成普通股票型和偏股混合型基金未回本 “年輕”基金占比大

記者從天天基金網(wǎng)獲悉，不限基金類型等情況，僅從基金的成立年限來看，小于1年的基金共計2470只、小于3年的共計5377只、小于5年的共計6904只，大于7年的僅有1639只。

博時基金指出，目前市場上3644只普通股票型和偏股混合型基金，其中在經(jīng)歷了最大回撤之后，還未恢復(fù)回本的基金有2550只，占到將近70%。再往深了看，這2550只基金中，有2300只是成立未滿3年的“年輕”基金，占據(jù)了絕大多數(shù)。難“回本”的基金，大多數(shù)是在前兩年市場行情火熱時期成立，而在過去一年市場震蕩中經(jīng)歷回調(diào)，目前還未能“回血”的基金。這些基金，也正是目前多數(shù)人手上持有的還在虧損的基金。

有金融業(yè)內(nèi)人士坦言，基金長期持有能夠分散基金短期帶來的波動，減少風(fēng)險，不過如果投資者選擇了一只不好的基金長期持有，只會越虧越多。因此，對于保守型投資者而言，長期持有可以考慮純債基金和貨幣基金，因為這兩種基金的波動是比較小的。

長期持有是否意味著一直持有呢?何時該賣出基金呢?“怎么買就怎么賣，買基金的邏輯消失了，就是賣出的時候。”盈米基金且慢研究總監(jiān)趙玉斌解釋，如果基金經(jīng)理的風(fēng)格是投資者能夠理解認(rèn)同的，那么當(dāng)基金經(jīng)理風(fēng)格漂移或者當(dāng)該基金經(jīng)理離職等情況下，投資者就要賣出了。

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