隨著郵儲銀行12月3日晚間披露發(fā)行結(jié)果公告，最后一家國有大行的A股發(fā)行工作已告一段落，只待最終上市。
此前，由于近期A股上市的銀行屢屢出現(xiàn)棄購股份及股價(jià)遭遇“破發(fā)”的情況，加之自身A股中簽率創(chuàng)下自2016年信用申購制度實(shí)施以來新高，這讓郵儲銀行上市后的股價(jià)走勢備受市場關(guān)注。
《證券日報(bào)》記者注意到，為了確保股價(jià)上市后的平穩(wěn)，此次郵儲銀行發(fā)行上市采取了多項(xiàng)穩(wěn)定股價(jià)的措施，不但多年未用的“綠鞋”機(jī)制重出江湖，還在A股IPO歷史上首次出現(xiàn)了聯(lián)席主承銷商在一定期限內(nèi)鎖定包銷股的承諾，而上述措施均將有助于郵儲銀行A股股票上市后的股價(jià)穩(wěn)定。
A股IPO首現(xiàn)主承銷商鎖股
多項(xiàng)穩(wěn)定股價(jià)措施出爐
隨著近期A股上市的銀行股屢現(xiàn)破發(fā)，郵儲銀行上市后如何穩(wěn)定股價(jià)成為市場各方高度關(guān)注的焦點(diǎn)。
發(fā)行結(jié)果顯示，此次郵儲銀行經(jīng)回?fù)芎蟮木W(wǎng)上發(fā)行最終發(fā)行股票數(shù)量為25.86億股，中簽率為1.26%，有效申購倍數(shù)為79.42倍(均含超額配售部分)。
郵儲銀行此次發(fā)行規(guī)模不超過51.72億股，由于授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)(簡稱“綠鞋”)，若“綠鞋”全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至約59.48億股，約占發(fā)行后總股本的比例為6.84%(超額配售選擇權(quán)全額行使后)。
也就是說，由于“綠鞋”的行使，郵儲銀行上市后30天之內(nèi)如果出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩(wěn)定二級市場價(jià)格。
據(jù)了解，在以往A股歷史上，僅有工行、農(nóng)行、光大這3家銀行發(fā)行過程中引入了“綠鞋”，上述銀行股價(jià)在“綠鞋”行使期內(nèi)股價(jià)均表現(xiàn)良好，平均股價(jià)漲幅超過10%。而在郵儲銀行A股發(fā)行前，A股市場上已經(jīng)近十年未再有“綠鞋”安排。
具體來看，郵儲銀行新股發(fā)行后，若“綠鞋”全額行使，發(fā)行股份將增加7.76億股，將會增加約43億元的“綠鞋”資金入場穩(wěn)定價(jià)格。顯然，對投資者而言，“綠鞋”的實(shí)施將有助于降低股票上市后初期的波動(dòng)，降低投資者在短期內(nèi)的市場風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的是，除了“綠鞋”機(jī)制外，郵儲銀行的A股發(fā)行上市，還首次出現(xiàn)了主承銷商一定期限內(nèi)鎖定包銷股份的承諾，這在A股IPO歷史上尚屬首次。
郵儲銀行A股發(fā)行的聯(lián)席主承銷商自愿承諾，自該行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個(gè)月、最長可達(dá)6個(gè)月。
據(jù)了解，由于郵儲銀行網(wǎng)上、網(wǎng)下投資者未繳款認(rèn)購股數(shù)合計(jì)約1.19億股，全部由聯(lián)席主承銷商包銷，包銷金額為6.53億元，占“綠鞋”全額行使后發(fā)行規(guī)模的比例為2.00%。與此同時(shí)，郵儲銀行此次A股發(fā)行還采取了引入戰(zhàn)略配售機(jī)制、設(shè)置不同鎖定期等措施。
郵儲銀行此次A股IPO戰(zhàn)略投資者陣容可謂十分強(qiáng)大，在共計(jì)8家戰(zhàn)略投資者中，不但出現(xiàn)了全國社?；?、央企基金的面孔，市場上的全部6家戰(zhàn)略配售基金也均位列其中，上述8家戰(zhàn)略投資者合計(jì)獲配20.69億股股份。約占“綠鞋”行使前此次發(fā)行總量的40.00%，約占“綠鞋”全額行使后發(fā)行總量的34.78%。
《證券日報(bào)》記者注意到，上述8家戰(zhàn)略投資者的股份鎖定期均為12個(gè)月，此外，由于有70%的網(wǎng)下投資者獲配股份也將在郵儲銀行上市后鎖定6個(gè)月，也就是說，兩者合計(jì)鎖定股份數(shù)量將占到該行此次A股發(fā)行總規(guī)模的五成，這對于郵儲銀行上市后的股價(jià)穩(wěn)定將起到正面作用。
業(yè)績表現(xiàn)不俗
資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異是亮點(diǎn)
銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量是投資者普遍關(guān)注的問題。而優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量一直是郵儲銀行的最大亮點(diǎn)之一。
截至2019年6月末，該行不良貸款率僅為0.82%，不到行業(yè)平均水平的一半;撥備覆蓋率396.11%，接近行業(yè)平均水平的2倍;不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為123.60%，逾期60天以上貸款納入不良比例99.70%，逾期30天以上貸款納入不良比例97.11%。
據(jù)郵儲銀行副行長張學(xué)文介紹，郵儲銀行始終奉行穩(wěn)健審慎的風(fēng)險(xiǎn)偏好，堅(jiān)持審慎的經(jīng)營原則，不輕易涉足不熟悉的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，實(shí)施“一大一小”信貸策略。“大”的一端，主要投向大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目、國有或行業(yè)龍頭企業(yè)，貸款質(zhì)量優(yōu)良;“小”的一端，重點(diǎn)發(fā)展個(gè)人消費(fèi)貸款和小微企業(yè)貸款，戶數(shù)多、金額小，風(fēng)險(xiǎn)分散。憑借“一大一小”的信貸結(jié)構(gòu)，郵儲銀行一直保持優(yōu)于同業(yè)平均水平的資產(chǎn)質(zhì)量。
數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年度，郵儲銀行凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)到14.76%，2019年前三季度其凈利潤增速同比達(dá)到16.33%。
根據(jù)該行預(yù)計(jì)，其今年全年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為2766.55億元至2792.65億元，同比增幅約為6.00%至7.00%;歸屬于公司普通股股東的凈利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。(本報(bào)記者呂東)
關(guān)鍵詞： 綠鞋機(jī)制
