近日，中天金融集團股份有限公司(下稱中天金融)發(fā)布公告披露與渤海人壽保險股份有限公司(下稱渤海人壽)相關(guān)重大訴訟的進展。法院一審判決中天金融賠付渤海人壽超12億元，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。
渤海人壽與中天金融的法律糾紛事涉股權(quán)質(zhì)押問題。事實上，公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)的情況，在中國非上市保險公司中普遍存在。
記者梳理132家非上市保險公司2022年第4季度償付能力報告，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年第4季度，公布公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)數(shù)據(jù)且存在相關(guān)情況的非上市保險公司共44家，其中包括人身險公司24家，財產(chǎn)險公司20家。
【資料圖】
5家公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)比例超60%
據(jù)不完全統(tǒng)計，132家非上市保險公司中，5家公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)比例超過60%。其中渤海人壽、百年人壽、華安財險的股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)比例分別為68.14%、79.54%、83.97%，華匯人壽、亞太財險兩家保險公司超80%股權(quán)被凍結(jié)，股東所持股權(quán)均處于非正常狀態(tài)。
根據(jù)非上市保險公司2022年第4季度償付能力報告顯示，2022年，股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)超60%的人身險公司凈利潤均為虧損狀態(tài)，財險公司實現(xiàn)微利。其中，百年人壽凈利潤為-27.10億元、渤海人壽凈利潤為-12.26億元、華匯人壽凈利潤為-0.71億元；華安財險凈利潤為1.06億元，亞太財險凈利潤為0.52億元。
從股東持股的具體情況看，上述6家公司中，人身險公司方面，百年人壽、渤海人壽股權(quán)比較分散，均有17家股東。其中，有10家股東所持百年人壽股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)；12家股東所持渤海人壽股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)。在業(yè)內(nèi)看來，股權(quán)高度分散對權(quán)力平衡雖然產(chǎn)生有利影響，但公司在決策效率上反應(yīng)速度相對較慢。
財險公司方面，亞太財險大股東武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司(下稱武漢中央?yún)^(qū))將所持51%股權(quán)被質(zhì)押、被凍結(jié)。根據(jù)2021年9月，銀保監(jiān)會下發(fā)的《銀行保險機構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法(試行)》相關(guān)規(guī)定，銀行保險機構(gòu)大股東質(zhì)押銀行保險機構(gòu)股權(quán)數(shù)量超過其所持股權(quán)數(shù)量的50%時，大股東及其所提名董事不得行使在股東(大)會和董事會上的表決權(quán)。大股東喪失發(fā)言權(quán)或?qū)喬旊U的戰(zhàn)略方向以及公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
中國人民大學中國保險研究所研究員張俊巖對中新經(jīng)緯表示，一方面，股權(quán)質(zhì)押有可能導致公司股權(quán)變更，股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定會影響公司經(jīng)營戰(zhàn)略實現(xiàn)和長期健康發(fā)展。另一方面，按照監(jiān)管規(guī)定，保險公司大股東質(zhì)押股權(quán)數(shù)量過高時其表決權(quán)將受到限制，這會給公司治理和經(jīng)營決策帶來不確定性，也容易導致公司陷入經(jīng)營困境。監(jiān)管機關(guān)在公布保險機構(gòu)公司治理監(jiān)管評估結(jié)果時也指出，“股東股權(quán)質(zhì)押比例過高”是保險機構(gòu)公司治理存在的問題之一。
113家民營公司質(zhì)押或凍結(jié)保險公司股權(quán)
中新經(jīng)緯注意到，將保險公司股權(quán)進行質(zhì)押的，多為民營企業(yè)股東，國有企業(yè)股東進行股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)的情況較少。據(jù)不完全統(tǒng)計，132家非上市險企中，有113家民營企業(yè)股東所持保險公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)。
其中，恒安標準人壽、華匯人壽、愛心人壽、紫金財險、中原農(nóng)業(yè)保險、誠泰財險、渤海財險、安誠財險、黃河財險9家公司的國有企業(yè)股東對所持股權(quán)進行質(zhì)押或凍結(jié)，涉及的國有企業(yè)共13家。
在業(yè)內(nèi)看來，國有企業(yè)融資渠道較廣、融資成本較低，其質(zhì)押股權(quán)的情況較少。相比之下民營企業(yè)融資渠道較窄，而保險公司股權(quán)流通性相對較好、易估值，通過質(zhì)押保險公司股權(quán)可以較快地緩解資金壓力，解決現(xiàn)金流問題。
不過，近年來，部分保險公司股東通過長期質(zhì)押、滾動質(zhì)押來獲取資金，擴大在保險公司中的話語權(quán)；部分股東通過簽訂附加表決權(quán)的質(zhì)押合同，將股權(quán)實際轉(zhuǎn)移給不符合資質(zhì)企業(yè)，最終導致股權(quán)糾紛；部分股東還存在激進投資導致資金斷裂的情況，進而危及保險公司經(jīng)營。
張俊巖表示，上述行為均屬于違規(guī)行為。按照《保險公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定，投資人取得保險公司股權(quán)，除監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定外，應(yīng)當使用來源合法的自有資金，且該自有資金以凈資產(chǎn)為限。另外，保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和主要股東的行為對公司的影響是根本性和長期性的。一些出現(xiàn)問題的機構(gòu)，根源之一就是股權(quán)關(guān)系不透明不規(guī)范、股東行為不合規(guī)不審慎。鑒于股東對公司經(jīng)營管理的重要性，《保險公司股權(quán)管理辦法》中對保險公司的股東資質(zhì)提出了明確要求，同時規(guī)定保險公司股東質(zhì)押股權(quán)時，不得約定由質(zhì)權(quán)人或者其關(guān)聯(lián)方行使表決權(quán)等股東權(quán)利，以免損害其他股東和保險公司的利益。
