隔夜市場(chǎng)上，LME銅大漲2.68%，今早繼續(xù)小幅上漲，最高觸及9573.50美元每噸，為近10年來新高。

周四早盤，有色金屬板塊強(qiáng)勢(shì)反彈。截至發(fā)稿，宏創(chuàng)控股、神火股份等多股漲停，中國(guó)鋁業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色、江西銅業(yè)等紛紛跟漲。

隔夜市場(chǎng)上，LME銅大漲2.68%，今早繼續(xù)小幅上漲，最高觸及9573.50美元每噸，為近10年來新高。

中金公司認(rèn)為，美國(guó)已開啟補(bǔ)庫(kù)周期，“順周期”修復(fù)邏輯大方向依然確立，性價(jià)比依然較高。短期視角而言，有色金屬板塊呈現(xiàn)多點(diǎn)開花，行業(yè)維持超配。工業(yè)金屬方面，短期需要關(guān)注的潛在風(fēng)險(xiǎn)，就是美元指數(shù)和美債利率的上行風(fēng)險(xiǎn)，上半年來看，發(fā)達(dá)國(guó)家疫苗接種順利的推進(jìn)將是市場(chǎng)關(guān)注的核心脈絡(luò)，投資邏輯聚焦公司業(yè)績(jī)修復(fù)邏輯兌現(xiàn)+“春季躁動(dòng)”機(jī)會(huì)，建議關(guān)注盈利對(duì)價(jià)格彈性較大的礦山企業(yè)。能源金屬方面，行業(yè)目前處于量?jī)r(jià)齊升的黃金窗口期，新能源車終端銷量迎來加速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)維持高景氣度，從而拉動(dòng)上游金屬價(jià)格的上漲。

安信證券認(rèn)為，總體來看，2021年全年將貫穿“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇vs貨幣緊縮”的矛盾，但在經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇走向過熱的階段，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一定是凌駕于貨幣緊縮之上的更為主要的力量。這意味著需求復(fù)蘇、新周期孕育和貨幣寬松作用于經(jīng)歷了過去十年資本開支去化的廣譜有色供應(yīng)，會(huì)不同程度地出現(xiàn)供不應(yīng)求和價(jià)格上漲。而在供應(yīng)去化或壓制背景下，仍然能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)將不斷向行業(yè)龍頭邁進(jìn)，并獲得不斷地快速消化估值的能力，配置價(jià)值凸顯。建議重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)金屬銅、鋁、錫，新能源金屬鋰、鈷鎳正極材料一體化、稀土、汽車輕量化(鋁鎂加工)等品種。

關(guān)鍵詞： 補(bǔ)庫(kù)周期 有色金屬板塊