抱團股殺跌，基金圈輿論風向生變。2月22日，在A股三大股指跌幅均超1%、創(chuàng)業(yè)板指大跌4%的背景下，易方達藍籌精選混合、景順長城鼎益混合等明星基金大跌超5%，“坤坤”一夜間變成“菜坤”，而部分“不抱團”的基金經(jīng)理則頗受追捧。
在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著核心資產(chǎn)與其他板塊的估值以及漲幅差距擴大，市場風格轉換的趨勢已然出現(xiàn)，但從長期投資的角度看，經(jīng)歷較大幅度的回撤后，業(yè)績優(yōu)良的白馬龍頭股的布局時點也已然出現(xiàn)。
核心資產(chǎn)齊“變臉”
春節(jié)假期后，一度被市場資金奉為圭臬的核心資產(chǎn)出現(xiàn)異動，更帶動A股指數(shù)整體下滑。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日收盤，A股三大股指持續(xù)下跌，上證指數(shù)跌0.17%，報收3636.36點;深證成指跌0.61%，報收15243.25點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.84%，報收3112.36%。而在前一天，三大股指遭遇重創(chuàng)，2月22日，A股三大股指當日分別下跌1.45%、3.07%和4.47%。
在三大股指持續(xù)下跌的同時，白酒板塊的走勢出現(xiàn)大幅波動。截至2月23日收盤，白酒概念板塊漲0.82%。但在前一天，白酒板塊跌幅明顯，截至當日收盤跌3.61%。
而在板塊整體表現(xiàn)不佳的背后，是此前公募基金“眾星捧月”的以白酒板塊龍頭個股為主的核心資產(chǎn)價格的大幅下挫。同花順數(shù)據(jù)顯示，2月22日，貴州茅臺大跌6.99%，報收2288.02元/股，五糧液、瀘州老窖等跌幅更超8%，酒鬼酒、山西汾酒觸及跌停。
對于核心資產(chǎn)集體殺跌的原因，財經(jīng)評論員郭施亮認為，主要與兩方面因素有關。一方面是市場存在流動性收緊預期，通脹抬升預期下，可能會降低流動性寬松的延續(xù)性。另一方面，機構抱團有逐漸瓦解跡象，但機構抱團本身是一把“雙刃劍”，核心資產(chǎn)估值偏高，不排除存在短期殺估值的走勢。不過，郭施亮也指出，就這一現(xiàn)象而言，很大程度上還是取決于市場寬松流動性的持續(xù)性，美聯(lián)儲寬松政策會否延續(xù)，也會對全球市場流動性表現(xiàn)產(chǎn)生較大波及。
受上述個股大跌影響，2月22日晚間披露的基金凈值顯示，明星基金易方達藍籌精選混合、景順長城鼎益混合、鵬華匠心精選混合A等，曾在去年四季度末重倉上述提及的白酒個股的基金凈值跌幅也突破5%，其中，易方達藍籌精選混合凈值跌幅約為5.05%，鵬華匠心精選混合A下跌5.28%，景順長城鼎益混合跌幅更高至6.14%。
若從公募權益類基金整體來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2月22日，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的1800只股票型基金(份額分開計算，下同)中，多達1606只產(chǎn)品收益告負，占比89.22%，其中，110只基金的當日跌幅超過5%，占總數(shù)量的6.11%，為首的招商中證白酒指數(shù)大跌7.9%。
對比股票型基金的“慘烈”程度，以主動管理為主的混合型基金更是有過之而無不及。數(shù)據(jù)顯示，在4121只基金中，3857只基金收益為負，占比93.59%，當日跌幅超5%的數(shù)量更達到390只，占總數(shù)量的9.46%，益民品質(zhì)升級靈活配置混合憑借-8.02%的收益率領跌，另還有7只產(chǎn)品的跌幅同樣超過7%。
基金評論區(qū)“炮火連天”
明星基金單一交易日的明顯跌幅也確實給部分投資者帶來了困擾——“堅守”還是“放手”?
在這一點上，北京商報記者注意到，不同投資者之間出現(xiàn)了較為明顯的分歧，且爭論激烈，但就整體來看，多數(shù)基民仍選擇相信基金經(jīng)理，更有投資者隔空囑托基金經(jīng)理要“百倍奉還”。
在天天基金網(wǎng)中易方達藍籌精選混合的基金吧中，在每頁共包含80條帖子的基礎上，僅2月22日發(fā)布的就超過了27頁，累計發(fā)帖數(shù)量多達2172條。其中，有投資者坦言，“還沒有吃進去又吐出來了，一場空歡喜”，也有人吐槽“坤坤真的是醉酒操作”“ikun哭暈在廁所哈哈哈”。
今年1月，在“坤坤勇敢飛，ikun永相隨”“坤坤不老，藍籌到老”的口號下，易方達基金旗下明星基金經(jīng)理張坤頻上熱搜，“藍籌”則是張坤在管的明星產(chǎn)品易方達藍籌精選混合，也是2月22日凈值虧損5.05%的“本尊”。
不過，仍有投資者表示了力挺，在“易方達張坤全球后援會”中，有人伴隨著“哭”的表情，發(fā)出了“答應我，坤哥。今天虧了的錢要幫我們賺回來，十倍，百倍!”更有投資者表示，“上車上車開始定投”。
相較之下，一位“不抱團”的基金經(jīng)理成功“出圈”。數(shù)據(jù)顯示，2月22日當天，中歐基金旗下基金經(jīng)理曹名長在管的8只基金(份額分開計算，下同)中，有3只產(chǎn)品收益率微漲，5只產(chǎn)品略有下跌，跌幅在0.2%左右。其中，中歐恒利三年定開混合、中歐成長優(yōu)選混合A/E分別上漲約0.07%、0.01%、0.01%;而中歐價值發(fā)現(xiàn)混合A/C/E分別下跌0.2%、0.21%、0.21%，中歐潛力價值靈活配置混合A/C則分別下跌0.24%、0.24%。
隨著近期業(yè)績表現(xiàn)向好，部分基民也開始追捧曹名長，更有相關文章稱“曹名長翻身了”。與此同時，曹名長的全球粉絲后援會也活躍起來，在微博申請創(chuàng)建“曹名長超話”。不少投資者也在支付寶相關評論區(qū)紛紛表示要“上車”。
風格轉換布局時點隱現(xiàn)
雖然投資者針對后續(xù)繼續(xù)持有明星基金的意愿分歧較大，但在業(yè)內(nèi)人士看來，短期白酒板塊的漲跌并不代表其未來的長期走勢，從另一個角度看，龍頭個股短期內(nèi)的震蕩下跌，或也給其長期的增長預期提供了布局時點，且將單一板塊個股的走勢預判沿用至其他核心資產(chǎn)，亦是如此。
針對上述提及的白酒板塊近期表現(xiàn)，博時卓越品牌混合基金經(jīng)理王增財認為，白酒的中長期投資邏輯是消費升級，即伴隨著經(jīng)濟發(fā)展和人們收入水平提高，白酒行業(yè)會呈現(xiàn)結構性繁榮，白酒價格帶不斷上移，行業(yè)集中度逐漸提高，消費向優(yōu)勢品牌梯次集中。從近期基本面看，無論是渠道給企業(yè)打款，還是企業(yè)發(fā)貨，以及就地過年情況下的拉動銷售，白酒消費都是符合預期甚至是超預期的，尤其是高端白酒需求旺盛，高端和次高端價格都比較堅挺或上移，渠道庫存處于合理水平，因此白酒基本面仍處于正常良性的經(jīng)營周期中，中長線投資邏輯依然成立。
鵬華酒ETF基金經(jīng)理王羽翔也表達了類似觀點。在他看來，現(xiàn)階段海外和國內(nèi)的貨幣政策，對于高估值的板塊均存在負面影響，前期漲幅較大的酒類板塊存在調(diào)整的需求，春節(jié)期間完整的實際銷售情況，需要1-2周才能真正地從渠道匯總上來。根據(jù)當前相關渠道反饋的數(shù)據(jù)結果，春節(jié)期間酒類消費良好、動銷好、庫存低、價格穩(wěn)定，經(jīng)過負面情緒釋放，酒類板塊短暫調(diào)整后，靜待一季報經(jīng)營數(shù)據(jù)落地驗證業(yè)績。
而從核心資產(chǎn)整體看，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍指出，市場的風格在最近有所改變，節(jié)前漲幅過大的白馬龍頭股出現(xiàn)了較大幅度回調(diào)。但出現(xiàn)風格轉換是在情理之中，當白馬龍頭股和其他板塊的估值，以及漲幅差距擴大之后必然會出現(xiàn)一定的輪動。不過，做投資要看長期，而不是看短期。從長期來看，業(yè)績優(yōu)良的白馬龍頭股仍然值得繼續(xù)擁有，每輪調(diào)整都是抄底的時機。
郭施亮也表示，對投資者而言，核心資產(chǎn)本身已經(jīng)具備一定的成長性，如果短期錯殺，回歸至歷史估值中樞水平附近，反而是一個比較好的中期低吸點，當前市場風格轉換仍然需要一定的時間，不宜過早下結論。
關鍵詞： 核心資產(chǎn) 基金評論區(qū)
