新年首期貸款市場報價利率(LPR)如期出爐：1年期報3.85%，5年期以上報4.65%，兩類品種報價已維持9個月按兵不動。事實上，從近月逆回購和MLF(中期借貸便利)操作利率均保持不變來看，早已傳遞了LPR不降的信號。在業(yè)內(nèi)人士看來，本次LPR報價保持不變，與市場預(yù)期基本一致。未來貨幣政策走向，將既強調(diào)穩(wěn)健，又強調(diào)靈活。

1月20日，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2021年1月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均較此前保持不變。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

市場對1月LPR保持不變已有預(yù)期。1月15日，央行開展5000億元MLF操作，對沖當(dāng)日到期的3000億元MLF和即將到期的2405億元TMLF，MLF利率未變，預(yù)示著本期LPR大概率不變。

梳理公開數(shù)據(jù)，自2020年4月起，LPR便維持在1年期3.85%、5年期4.65%的報價，已連續(xù)9個月按兵不動。

光大銀行金融市場部分析師周茂華指出，LPR報價利率一如市場預(yù)期，維持不變。一是MLF利率保持不變。作為LPR報價利率形成基礎(chǔ)之一，本月繼續(xù)平價續(xù)作，市場已有預(yù)期;二是目前利率水平合理適度。從上個月央行公布，實體經(jīng)濟(jì)融資供需兩旺，顯示目前利率水平繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成有力支持。

中國民生銀行首席研究員溫彬同樣認(rèn)為，本次LPR報價按兵不動，與市場預(yù)期基本一致，體現(xiàn)了宏觀政策與保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的實際需要相匹配。從2020年下半年以來，我國經(jīng)濟(jì)逐漸從疫情的沖擊中恢復(fù)，隨著生產(chǎn)、需求的加快恢復(fù)，貨幣政策逐漸回歸常態(tài)，總量寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性收緊，更加注重靈活精準(zhǔn)與合理適度。

資金面表現(xiàn)方面，北京商報記者注意到，1月20日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)仍呈上行趨勢。其中，隔夜品種上行22.1個基點報2.457%，7天Shibor上行22.6個基點至2.493%，14天Shibor上行37.1個基點至2.619%。

近日，銀行間資金面趨緊，資金價格有明顯的上升。北京商報記者注意到，1月20日，央行公開市場開展了2800億元7天期逆回購操作，對沖當(dāng)日到期的20億元后凈投放2780億元，體現(xiàn)了對短期流動性的呵護(hù)。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心副主任陶金告訴北京商報記者，當(dāng)前市場更加關(guān)注數(shù)量型貨幣政策工具的調(diào)整，1月20日放量投放逆回購說明了央行維護(hù)銀行體系流動性合理充裕的意愿，以保證貨幣和金融市場平穩(wěn)運行。信用方面，回歸中性、平穩(wěn)收縮仍然是主要方向，但若出現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況，信用收縮的概率和幅度都將明顯降低。

周茂華指出，LPR報價利率對接實體企業(yè)融資成本，本月該指標(biāo)按兵不動，反映央行認(rèn)可當(dāng)期利率水平，企業(yè)貸款利率未來一段時間整體保持平穩(wěn);5年期LPR報價利率繼續(xù)保持穩(wěn)定，也向市場釋放了國內(nèi)樓市“穩(wěn)”是主基調(diào)。

對于利率水平而言，溫彬預(yù)計，下階段LPR將會繼續(xù)維持平穩(wěn)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展實際情況保持一致，而央行也會通過結(jié)構(gòu)性政策精準(zhǔn)引導(dǎo)制造業(yè)、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的實際融資成本下降。

關(guān)鍵詞： 首期貸款市場報價利率