培養(yǎng)良性健康的投資文化，不應當是由投訴、“爆雷”等負面事件推動。
據第一財經記者統(tǒng)計，2020年全年，集合信托產品共發(fā)生310多起違約事件，涉及違約項目金額超過1600億元。
業(yè)內預計，2021年信托行業(yè)日子依然不好過，信托產品2021年到期規(guī)模將有3.8萬億元。1月11日，中國信登數據顯示，2020全年新增辦理完成初始登記的信托募集金額為6.82萬億元，新增產品筆數為2.79萬筆，辦理完成終止登記的募集金額為6.73萬億元，清算產品筆數為1.74萬筆。同時，未來3年信托產品到期規(guī)模分別為3.8萬億元、3.37萬億元和2.01萬億元。
2020年違約項目金額超1600億
一位中型信托公司高管對第一財經記者表示，過去信托什么業(yè)務都可以做，因為制度優(yōu)勢，牌照比較有價值，行業(yè)也得到了快速發(fā)展。而當前，在強監(jiān)管下，信托的牌照優(yōu)勢減弱，信托行業(yè)開始分化。
在剛剛過去的2020年，雖然國內疫情得到有效控制，但在經濟下行中，信托行業(yè)累積的風險隱患加速暴露。
例如，華信信托官網顯示，2020年9月24日至11月3日期間，有27款信托計劃延期兌付本金及收益。延期原因為，由于融資企業(yè)未按期償還融資本息，導致信托產品按信托合同約定進入延期期間。“在各方的支持下，正在加快推進底層信托資產處置變現;積極推進增資擴股，引入有實力的戰(zhàn)略投資者;推動自有資產的處置變現。上述資金均用于信托計劃的兌付。”華信信托表示。
截至2020年上半年，安信信托需計提金融資產減值損失及公允價值變動損益約27.34億元，其中主要包括，貸款類資產減值準備約3.5億元，債權投資類資產減值準備約20.8億元，交易性金融資產公允價值變動收益約0.41億元，應收及其他應收款資產減值準備約-0.22億元及預期信用減值損失約3.67億元。安信信托2020年第三季度財報顯示，其總資產203.33億元，實現營業(yè)收入1.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-38.15億元。
清收兌付工作是安信信托在2020年的重中之重。數據顯示，2020年1~9月，安信信托信托業(yè)務兌付本益275.82億元，其中，第三季度兌付本益88.85億元，包含主動管理類兌付投資者本益71.56億元，通道類業(yè)務兌付本益17.29億元。
“在梳理存續(xù)項目資產基礎上，注重實效，采取多種手段如資產轉讓、資產重組、交易對手再融資、司法保全、訴訟等方式對到期項目進行清收，對底層資產進行變現。特別是在訴訟保全方面，公司著力加強了相關人力資源配置，強化對已逾期信托計劃融資人的訴訟保全工作，多起相關訴訟已經收到法院一審勝訴判決。另外，通過訴前、訴中保全，追加抵押物等方式，提高涉訴標的資產的安全邊際。”安信信托相關人士對記者回應。
據第三方平臺不完全統(tǒng)計，2020年12月共發(fā)生信托產品違約事件13起，涉及金額82.42億元。從投向領域來看，房地產、工商企業(yè)和基礎產業(yè)等領域均是違約事件高發(fā)的領域。第一財經記者統(tǒng)計，2020年全年違約金額超過1600億元。
由“被動控制風險”向“主動經營風險”轉型
“在過去規(guī)模導向的‘一俊遮百丑’的市場評價體系下，粗放的發(fā)展模式一定程度上掩蓋了信托公司業(yè)務發(fā)展質量的問題，從過去5年的行業(yè)收入結構排名變動也可以看出，行業(yè)結構非常不穩(wěn)定。我們預測，部分業(yè)務基礎較好、業(yè)務結構合理、風險管理水平優(yōu)異的機構將在行業(yè)調整周期中脫穎而出;部分‘虛胖’的機構將在未來幾年內承受信托規(guī)模和收入調整或下滑的壓力;退潮過程中可能還會發(fā)現‘裸泳’的機構。”畢馬威金融行業(yè)戰(zhàn)略咨詢合伙人支寶才表示。
支寶才還稱，傳統(tǒng)信托公司風險管理體系以項目審批為核心，第一要義是“嚴控風險”和“損失最小化”。但隨著股權、標品投資類業(yè)務占比上升，風險管理的復雜程度大大提高，信托公司風險管理能力亟待全面升級，由“被動控制風險”向“主動經營風險”轉型。
“自2017年以來，信托業(yè)按照監(jiān)管引導的方向，持續(xù)去通道、去嵌套，大力發(fā)展轉型業(yè)務，探索服務信托業(yè)務，行業(yè)朝著高質量發(fā)展的方向邁進。但我們仍面臨一些發(fā)展的矛盾，或者說是轉型期的陣痛，主要是剛兌預期尚未完全打破、投資者偏好與權益類產品不匹配、投資者教育不充分等。如何從根本上轉變投資者的觀念，培育良性健康的投資文化，進而實現行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，是當前信托行業(yè)面臨的關鍵難題。”中融信托董事長劉洋在近期舉行的“中國財富管理50人論壇2020年會”上表示。
劉洋稱，培養(yǎng)良性健康的投資文化，不應當是由投訴、“爆雷”等負面事件推動，由外而內的一種倒逼行為，而是由金融機構主導，從理念到產品再到投資者，一場由內而外的自我變革。首先，轉變經營理念，解決定位不清的問題，通過完善內部控制抑制投機沖動，真正做到回歸信托本源;其次，培養(yǎng)受托人文化，解決文化偏離的問題。當前，在利益安排上，對于融資人與信托公司的利益博弈關注過多，對于環(huán)境和社會利益、投資者利益關注不足。另外，在專業(yè)能力上，人才儲備和資源整合能力滯后，支持業(yè)務轉型的力量較為薄弱。再次，目前信托公司能提供的服務還過于單一，產品線也不夠豐富，信托公司要逐步具備為投資者提供一攬子、一站式綜合服務的能力。
“在監(jiān)管導向之下，規(guī)模不能無休止擴張，需將重點放在‘提質’上，信托公司此時可將投資目光更多地放在疫情之后的經濟提升領域，例如消費金融類項目，落實并且促進國家‘雙循環(huán)’發(fā)展戰(zhàn)略;抑或發(fā)掘優(yōu)質的政信合作，積極參與基礎建設項目。”普益標準研究員張迪對第一財經記者表示。
張迪稱，由于信托行業(yè)的爆雷現象和打破剛兌的趨勢，投資者對信托產品多少持觀望態(tài)度。其實，打破剛兌并不意味著投資虧損，對投資者而言最重要的是提前了解項目資金運用領域和風險預判情況，在投資過程中隨時跟進信托公司披露的產品信息，不可輕信“小投入大回報”的虛假宣傳。
