寒潮拉動全國CPI由負轉(zhuǎn)正。1月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月，全國CPI同比增速為0.2%，較11月回升0.8個百分點;環(huán)比漲0.7%，較11月回升1.2個百分點。全年CPI同比漲幅為2.5%。本輪物價上漲主要支撐因素仍是食品價格。受寒潮帶來的低溫影響，鮮菜在逐月下探后重回上升區(qū)間;同期，天氣疊加季節(jié)因素，豬肉價格小高峰到來，拉動羊肉等肉類替代品價格一并出現(xiàn)回升。
寒潮推高蔬菜價格
今年冬天，受極地冷空氣影響，全國多地氣溫創(chuàng)下歷史極值。中國氣象局數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，全國平均溫度為-3.6℃，為近七年內(nèi)最低值。低溫影響下，12月我國食品價格重新走高，影響CPI同比漲幅重新回正。
2020年汛期過后，我國蔬菜價格沖高回落并逐月進入下降通道。但本輪寒潮對蔬菜價格影響巨大，從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，鮮菜價格上漲8.5%，影響CPI上漲約0.22個百分點。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)進一步印證了這一態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2020年12月份，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的28種蔬菜全國平均批發(fā)價每公斤4.91元，環(huán)比漲9.6%，同比漲7.7%;分品種看，環(huán)比價格24種上漲，4種下跌。
“寒潮對鮮菜價格的影響是最為顯著的。”浙商證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家李超分析認為，鮮菜生長對氣候較為敏感，寒冷天氣和干旱條件會對鮮菜單產(chǎn)有負面影響;低溫、霜凍、雨雪對運輸有較大不利影響，運輸成本顯著增加;同時，鮮菜保質(zhì)期較短，缺乏庫存來緩沖供給收縮的壓力，價格容易快速拉升，對CPI食品項形成2-3個月的支撐。
與鮮菜同步，鮮果與水產(chǎn)品價格分別上漲6.5%和1.7%，分別影響CPI上漲約0.11個和0.03個百分點;蛋類價格下降10.8%，影響CPI下降約0.07個百分點。
其他七大類價格環(huán)比三漲兩平兩降。其中，交通和通信、居住、生活用品及服務(wù)價格分別上漲0.9%、0.1%和0.1%;衣著、醫(yī)療保健價格均持平;其他用品和服務(wù)、教育文化和娛樂價格分別下降0.4%和0.1%。
“受國際原油價格波動影響，汽油、柴油和液化石油氣價格分別上漲5.2%、5.8%和3.0%，合計影響CPI上漲約0.1個百分點。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示。
具體從消費分項來看，民銀智庫宏觀與區(qū)域研究團隊負責(zé)人應(yīng)習(xí)文指出，文化、娛樂和教育價格受局部地區(qū)疫情反復(fù)影響，環(huán)比下降0.1%;衣著價格在新品上市效應(yīng)消退后環(huán)比持平;醫(yī)療價格保持穩(wěn)定環(huán)比持平;主要制造業(yè)產(chǎn)品價格仍保持弱勢，但由于工業(yè)品和能源價格明顯回升，交通通信環(huán)比大漲0.9%，生活用品環(huán)比上漲0.1%;受疫情反復(fù)，房屋租金價格保持弱勢，環(huán)比下降0.1%。
豬肉、羊肉價格季節(jié)性回升
受寒潮和季節(jié)性因素的雙重影響，去年12月豬肉價格拾級而上，帶動羊肉等其他肉類替代品價格普漲。據(jù)統(tǒng)計，畜肉類價格上漲4.3%，影響CPI上漲約0.29個百分點。畜肉類產(chǎn)品中，豬肉價格上漲6.5%，影響CPI上漲約0.28個百分點。
從商務(wù)部市場監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，在2020年11月30日-12月6日、12月7日-13日、12月14日-20日和12月21日-27日四周時間內(nèi)，豬肉市場批發(fā)均價分別為41.98元/公斤、42.32元/公斤、43.55元/公斤和43.96元/公斤。
董莉娟指出，隨著元旦春節(jié)到來，消費需求季節(jié)性增加，飼料成本有所上升，豬肉價格由上月下降6.5%轉(zhuǎn)為上漲6.5%，羊肉價格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲2.6%。
“每年年底南方開始做臘肉北方開始殺年豬。但由于制作臘肉需要一定氣候條件，去年12月初寒潮推動南方臘肉制作高峰提前出現(xiàn)。12月底后的一周時間內(nèi)，制作臘肉的需求量會出現(xiàn)下降，逐漸進入尾聲階段。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝認為。
不過在隨后接踵而至的1月份，各地屠宰結(jié)算價格出現(xiàn)下調(diào)。搜豬網(wǎng)分析指出，這是由于近期需求面出現(xiàn)回落，加之新冠肺炎疫情影響，屠宰企業(yè)開工下降明顯;豬肉走貨壓力不減，北方部分地區(qū)封路，運輸受阻，部分散戶拋售，供應(yīng)增多導(dǎo)致。目前，南方需求高峰已過，整體出現(xiàn)下滑跡象。但東北地區(qū)因價格偏低，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)抵觸，企業(yè)收購難度增加使得整體價格有所反彈。
值得關(guān)注的是，生豬產(chǎn)能確定性恢復(fù)，而近期飼料價格的上漲進一步拉升了養(yǎng)殖端成本，聯(lián)動影響豬價走高。
李超指出，我國糧食生產(chǎn)受“冷冬”影響較小，但寒潮引發(fā)的干旱等異常氣候帶來了美洲大豆、玉米產(chǎn)量收縮預(yù)期，國際糧食價格上漲帶動我國大豆和玉米價格上漲。“我們認為，除了海外價格普漲的因素之外，國內(nèi)需求旺盛而供給相對弱勢的局面也對玉米、大豆和豆粕價格形成較強支撐，未來價格仍有上漲空間。”
2021年通縮可能性仍小
“我們認為，未來1-2個季度CPI仍有較強的新漲價動力。”李超認為，冬季是豬肉消費旺季，需求側(cè)對豬肉價格有一定支撐，去年12月份高頻數(shù)據(jù)已有所體現(xiàn);拉尼娜事件造成的冷冬，帶來鮮菜、畜肉等食品項環(huán)比增長力度高于往常年份。
“隨著豬肉價格下行周期開啟，預(yù)計2021年豬周期將對全國CPI形成拖累。”財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明稱，一般從母豬補欄到生豬出欄耗時一年左右，去年11月能繁母豬存欄已連續(xù)14個月環(huán)比增加，表明豬肉供給潛能增加，未來豬肉價格下降壓力加大。“我們推算2021年CPI豬肉價格同比降幅在20%-26%左右，預(yù)計拉動CPI下降0.9%-1.2%，均值水平約為1個百分點。”
“2020年，CPI在‘黑天鵝’因素沖擊下從高通脹進入通縮，前有新冠疫情，后有沙特、俄羅斯原油價格戰(zhàn)，核心CPI萎靡不振，豬、油齊跌拖累CPI一路下行。今年，‘黑天鵝’將逐個退場，CPI也有望實現(xiàn)低位反轉(zhuǎn)，全年趨勢仍是上行。”華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認為。
李超認為，隨著新冠疫苗接種的漸次落地，出行產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的價格(賓館、機票、旅游等)有望提振;原油、煤炭價格回升同樣有利于交通項和居住項價格指數(shù)的修復(fù)。
“總體上，我們預(yù)計2021年核心CPI將升至1%附近。”張瑜預(yù)測。其中，國內(nèi)消費需求修復(fù)帶動核心CPI回升或是最顯著的因素。線下消費場景重建，需求加速修復(fù)，服務(wù)業(yè)可期待量價回升;國際需求修復(fù)仍受制于海外疫情反復(fù)問題，高不確定性限制了油價上漲空間。從供給側(cè)來看，豬周期產(chǎn)能修復(fù)豬價回落則是掣肘通脹的主要因素。
伍超明指出，2021年，翹尾因素影響將回落約2.5個百分點;豬周期繼續(xù)下行將拖累CPI下降約1個百分點;同時，CPI上行動力由食品端切換至非食品端，但國內(nèi)消費弱復(fù)蘇和全球負產(chǎn)出缺口仍在，CPI大概率依然溫和。
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