2020年12月31日晚，上交所、深交所發(fā)布了修訂后的退市規(guī)則，退市新規(guī)自發(fā)布之日起實(shí)施。
退市制度是資本市場(chǎng)重要基礎(chǔ)性制度，深化退市制度改革是加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，對(duì)提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)資本市場(chǎng)良性發(fā)展具有重要意義。
上交所、深交所以落實(shí)新《證券法》為契機(jī)，體現(xiàn)注冊(cè)制基本理念，吸取前期科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先行先試的制度設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，建立了與“入口多元”相匹配的“出口暢通”的設(shè)計(jì)。
本次退市制度改革，在退市標(biāo)準(zhǔn)和退市程序上分別有具體修改。退市標(biāo)準(zhǔn)上，首先，本次修訂優(yōu)化了《股票上市規(guī)則》中退市部分的編寫體例，將原來按照退市環(huán)節(jié)規(guī)定的體例，調(diào)整為按照退市情形分節(jié)規(guī)定，即按照退市情形類別分為財(cái)務(wù)類、交易類、規(guī)范類、重大違法類等4類強(qiáng)制退市類型以及主動(dòng)退市情形。
其次，本次修訂對(duì)于4類強(qiáng)制退市指標(biāo)均有完善：一是財(cái)務(wù)類指標(biāo)方面，取消了原來單一的凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)，新增扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)且營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)對(duì)因財(cái)務(wù)類指標(biāo)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，下一年度財(cái)務(wù)類指標(biāo)進(jìn)行交叉適用;二是交易類指標(biāo)方面，將原來的面值退市指標(biāo)修改為“1元退市”指標(biāo)，同時(shí)新增“連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標(biāo);三是規(guī)范類指標(biāo)方面，新增信息披露、規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且拒不改正和半數(shù)以上董事對(duì)于半年報(bào)或年報(bào)不保真且限期內(nèi)不改正兩類情形，并細(xì)化具體標(biāo)準(zhǔn);四是重大違法類指標(biāo)方面，在保留原欺詐發(fā)行、欺詐重組上市、根據(jù)行政處罰認(rèn)定的事實(shí)公司實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的條款的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增加并明確重大財(cái)務(wù)造假退市量化標(biāo)準(zhǔn)。
退市程序上，本次修訂調(diào)整主要包括3個(gè)方面：一是取消暫停上市和恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，明確上市公司連續(xù)兩年觸及財(cái)務(wù)類指標(biāo)即終止上市;二是取消交易類退市情形的退市整理期設(shè)置，退市整理期首日不設(shè)漲跌幅限制，將退市整理期交易時(shí)限從30個(gè)交易日縮短為15個(gè)交易日;三是將重大違法類退市連續(xù)停牌時(shí)點(diǎn)從收到行政處罰事先告知書或法院判決之日，延后到收到行政處罰決定書或法院生效判決之日。
