市場供給明顯趨緊，當(dāng)前油脂油料價格中樞開始顯現(xiàn)出明顯回升的勢頭。

12月22日，第一財(cái)經(jīng)記者在第15屆國際油脂油料大會上獲悉，2020/2021年度，全球油脂油料季度庫存不斷走低，市場供給明顯趨緊，當(dāng)前價格中樞開始顯現(xiàn)出明顯回升的勢頭。

本周以來，以CBOT市場為主的大豆、豆油和豆粕價格明顯回升。12月21日CBOT大豆期價指數(shù)攀升至1200美分/蒲式耳上方，至1225.75美分/蒲式耳，創(chuàng)六年來新高，同期豆油、豆粕期價指數(shù)同步上漲。

中糧油脂專業(yè)化公司套保交易部副總經(jīng)理周吉帥在第15屆國際油脂油料大會上表示，受國際市場相關(guān)品種價格回升影響，國內(nèi)豆粕期價上漲明顯。

周吉帥分析道，2020/2021年度因美豆產(chǎn)量恢復(fù)，全球大豆產(chǎn)量增至歷史最高水平，但由于全球需求穩(wěn)步增加導(dǎo)致庫存小幅下降，美豆庫存消費(fèi)比降至7年來新低的23.2%，全球大豆供給壓力持續(xù)顯著緩解。

具體看來，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)已經(jīng)連續(xù)兩個月下調(diào)當(dāng)季大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存，大豆平衡表略顯緊張已成定局。一方面，美國國內(nèi)壓榨利潤不斷恢復(fù)，油廠開機(jī)率高企，歷史單月壓榨量記錄不斷被打破，USDA不斷上調(diào)全年壓榨量預(yù)測目標(biāo);另一方面，美豆出口數(shù)據(jù)不斷調(diào)高。USDA周度出口銷售報(bào)告顯示，截至12月10日當(dāng)周，本年度美豆累計(jì)銷售5383萬噸，5年平均值為3513萬噸。出口銷售已完成USDA出口預(yù)測目標(biāo)的88.4%，該進(jìn)度去年同期為59%，5年平均為63.7%。

據(jù)記者會上了解，除了美豆供需開始趨于緊平衡之外，巴西和阿根廷這兩個大豆供給來源地的大豆供給也開始呈現(xiàn)趨緊勢頭。

巴西大豆出口量持續(xù)處于極高水平，導(dǎo)致其2020/2021年度庫存僅有2070萬噸，庫銷比僅為16%;阿根廷方面，2020/2021年度阿根廷產(chǎn)量保持穩(wěn)定，但大豆出口稅上調(diào)，出口預(yù)估同比下降，新豆上市前可供出口頭寸有限。

“從南美情況來看，本年度初期全球大豆供需緊平衡已經(jīng)成為定局，這也是近期國內(nèi)外大豆、豆粕等價格回升的重要原因。”市場人士分析稱。

數(shù)據(jù)顯示，CFTC最新公布的持倉報(bào)告顯示，截至12月15日這周，投機(jī)基金在CBOT大豆期貨和期權(quán)上的凈多單為16.6萬手，仍處于歷史較高水平。

對此，周吉帥認(rèn)為，除了全球大豆供給趨緊之外，從國內(nèi)大豆需求來看，今年國內(nèi)疫情得到有效控制以來，我國大豆壓榨量始終維持在較高水平，預(yù)計(jì)2020年壓榨總量將達(dá)到9260萬噸，遠(yuǎn)高于去年的8029萬噸。在壓榨利潤維持相對高位的市場格局下，國內(nèi)油脂壓榨企業(yè)的壓榨積極性仍舊比較明顯。

對于后市，上述市場人士認(rèn)為，國際上CBOT美豆平衡表偏緊，后期仍有下調(diào)庫存的可能，如果由于天氣問題導(dǎo)致南美產(chǎn)量不及預(yù)期，那么市場供應(yīng)緊張程度將進(jìn)一步加劇;在全球?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境下，投機(jī)資金也有較強(qiáng)的入場意愿，因此CBOT大豆價格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)易漲難跌的走勢。對于國內(nèi)豆粕和豆油來說，國內(nèi)粕類價格以跟隨CBOT大豆價格為主，隨著國內(nèi)生豬養(yǎng)殖不斷恢復(fù)，飼料產(chǎn)量增加，豆粕消費(fèi)將維持樂觀預(yù)期，對價格形成有力支撐。

關(guān)鍵詞： 國內(nèi)生豬養(yǎng)殖 豆粕價格