新冠肺炎疫情終結(jié)了美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期，美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在第二季度創(chuàng)紀(jì)錄萎縮31.4%。第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)隨重啟大幅反彈，但新一輪疫情又導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放慢。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，第二波疫情持續(xù)蔓延仍然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大下行風(fēng)險(xiǎn)，近期疫苗方面的進(jìn)展令經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景更趨樂(lè)觀。

美國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的調(diào)查顯示，73%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2021年下半年恢復(fù)到疫情前水平，18%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇要等到2022年上半年。而在兩個(gè)月前，僅有38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2022年前實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇。

但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾警告，未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)疫情和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍相當(dāng)嚴(yán)峻，亟須為民眾和企業(yè)提供額外財(cái)政支持渡過(guò)這段困難時(shí)期。他預(yù)計(jì)到2021年第二季度末才會(huì)有相當(dāng)數(shù)量的美國(guó)民眾接種疫苗，隨后多數(shù)消費(fèi)者才會(huì)放心外出參加各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要到下半年才會(huì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。美國(guó)國(guó)家過(guò)敏癥和傳染病研究所所長(zhǎng)安東尼·福奇也預(yù)計(jì)，到2021年下半年甚至更晚，美國(guó)民眾生活才有望重回正軌。

綜合來(lái)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)2021年持續(xù)復(fù)蘇、避免雙底衰退的主要因素包括：

第一，與2020年春季疫情肆虐之初相比，目前美國(guó)企業(yè)、家庭和公眾已更加適應(yīng)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的沖擊。各地針對(duì)疫情反彈均采取針對(duì)性的防控措施而非全面的封城禁令，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不利影響大大降低。

第二，疫苗生產(chǎn)、分發(fā)、接種工作取得進(jìn)展有利于提升消費(fèi)者信心，支持餐館、旅游、娛樂(lè)等服務(wù)業(yè)緩慢復(fù)蘇。

第三，高額居民儲(chǔ)蓄將支持美國(guó)消費(fèi)支出穩(wěn)步增長(zhǎng)。富國(guó)銀行證券研究顯示，許多民眾將美國(guó)政府早些時(shí)候發(fā)放的現(xiàn)金作為儲(chǔ)蓄，預(yù)計(jì)隨著疫情好轉(zhuǎn)，2021年美國(guó)儲(chǔ)蓄率將逐步下降，支持消費(fèi)支出繼續(xù)增長(zhǎng)。

第四，額外財(cái)政刺激將緩沖疫情反彈對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響。目前美國(guó)國(guó)會(huì)民主、共和兩黨已就約9000億美元的經(jīng)濟(jì)紓困計(jì)劃和1.4萬(wàn)億美元的財(cái)政預(yù)算案達(dá)成一致，將為企業(yè)、家庭、政府提供更多資金應(yīng)對(duì)疫情，有助于避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退。拜登政府上臺(tái)后可能會(huì)推動(dòng)國(guó)會(huì)出臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施投資等額外財(cái)政刺激方案，拜登政府可預(yù)期、穩(wěn)定的貿(mào)易政策環(huán)境也有助于支持美國(guó)企業(yè)投資溫和復(fù)蘇。

第五，美聯(lián)儲(chǔ)將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)提供寬松貨幣政策支持。市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，由于美國(guó)通脹水平較低，2021年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大量化寬松規(guī)?；蛘哔?gòu)買更長(zhǎng)期限的美國(guó)國(guó)債來(lái)壓低長(zhǎng)期利率、支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

鑒于美國(guó)疫情形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景仍存在高度不確定性，總部位于紐約的世界大型企業(yè)研究會(huì)給出了2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三種情景預(yù)測(cè)：

第一，基準(zhǔn)情景。假設(shè)2020年第四季度和2021年第一季度疫情反彈導(dǎo)致斷斷續(xù)續(xù)的局部封鎖措施出臺(tái)，有限的財(cái)政刺激舉措于2021年第一季度末或者第二季度初得到落實(shí)，疫苗于第二季度普遍投入使用。在這種情景預(yù)測(cè)下，2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將萎縮3.6%，到2021年夏季將恢復(fù)加快增長(zhǎng)，月度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將于2021年10月回到疫情前水平，2021年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.6%。

第二，更樂(lè)觀情景。假設(shè)美國(guó)新冠確診病例于2020年第四季度或者2021年第一季度進(jìn)入平穩(wěn)期、未造成新的封鎖措施出臺(tái)，就業(yè)市場(chǎng)和消費(fèi)支出強(qiáng)勁復(fù)蘇，大規(guī)模財(cái)政刺激政策于2021年第一季度得到落實(shí)，疫苗在2021年初得到普遍使用。在這種情景預(yù)測(cè)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2020年將萎縮3.5%，2021年將大幅反彈6.1%，月度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將于2021年4月恢復(fù)到疫情前水平。

第三，更悲觀情景。假設(shè)2020年第四季度和2021年第一季度疫情大幅反彈導(dǎo)致廣泛封鎖措施出臺(tái)、就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇惡化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)萎縮，同時(shí)2021年未有額外財(cái)政刺激政策出臺(tái)、也未有疫苗投入廣泛使用。在這種“雙底衰退”情景預(yù)測(cè)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2020年將萎縮3.8%、2021年將微弱增長(zhǎng)0.1%，月度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出要等到2022年某個(gè)時(shí)候才會(huì)恢復(fù)到疫情前水平。

美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查結(jié)果與世界大型企業(yè)研究會(huì)的基準(zhǔn)情景預(yù)測(cè)類似。該協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從2020年第四季度的4.1%放緩到2021年第一季度的2.9%，但在此后的三個(gè)季度將反彈到3%的增速以上;2020年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將萎縮3.5%，2021年將增長(zhǎng)3.8%。(高攀)

關(guān)鍵詞： 美國(guó)經(jīng)濟(jì) 實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值