11月的CPI同比下降0.5%，系11年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。與此同時，反映生產(chǎn)品價格的PPI同比下降1.5%。

CPI和PPI雙雙為負(fù)。對于是否通縮，市場需要擔(dān)憂嗎?

需要指出的是，PPI的環(huán)比漲幅創(chuàng)下年內(nèi)最高。也就是說，實體經(jīng)濟還在回暖，供需逐漸改善，市場信心提振，CPI指標(biāo)為負(fù)，在特殊時期更多是統(tǒng)計學(xué)上的意義，并不能指導(dǎo)現(xiàn)實。

很多機構(gòu)明確指出，去年的高基數(shù)及豬肉價格是拖累11月CPI的主因。市場對此解釋也是信服的，因此情緒并沒有大幅波動，對CPI做出過度反應(yīng)。

但未來一段時間，經(jīng)濟還在緩慢的爬坡過程中，消費也處于修復(fù)之中，這種情況下，CPI將維持低位。這段時間，特別是國際市場環(huán)境還充滿不確定性，因此，通縮壓力確實或多或少存在，但通縮趨勢不會有。

不怪市場動不動就擔(dān)憂，因為通縮實在是對經(jīng)濟影響巨大，及時預(yù)判而進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，一直是凱恩斯時代各國政府的財政、貨幣政策首選。對通縮的警惕，通常伴隨著宏觀經(jīng)濟調(diào)控的全過程。對通縮的警惕，有時候是一件好事。

通縮的危險在于持續(xù)下跌的物價將抑制投資和生產(chǎn)，在學(xué)界和政府眼中，通縮比通脹更加危險。通縮對一國經(jīng)濟的損害程度，只需以日本為鑒，便可明白。

通縮總是和有效需求不足聯(lián)系在一起，市場不是差錢，而是差可以掙錢的投資機會。判斷通縮是否來臨，可以從物價、貨幣和經(jīng)濟增長三個方面來判斷，即物價是否全面下降，貨幣是否供給不足，經(jīng)濟增長是否出現(xiàn)衰退。顯然，中國經(jīng)濟當(dāng)前并非如此，相反，還有可能是今年唯一增長的G2O經(jīng)濟體。

中國這樣體量的大經(jīng)濟，將更多依靠內(nèi)需來實現(xiàn)增長。市場經(jīng)濟發(fā)展到最后，就是內(nèi)需的較量，就是制度和法律的競爭。中國的市場經(jīng)濟還有很多粗疏之處，營商環(huán)境可以提升的空間很大，通過制度供給可以“無中生有”出一片廣闊的市場。

我們應(yīng)當(dāng)努力去建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)的市場經(jīng)濟，包括厘清政府和市場的關(guān)系，把權(quán)力放進(jìn)制度籠子;進(jìn)一步減稅降費，減少尋租空間，減少行政干預(yù);進(jìn)一步打開市場和開放服務(wù)業(yè)，用行動證明中國開放的大門不會關(guān)閉，只會越開越大。如此，在雙循環(huán)的新發(fā)展格局之中，我們才能保持戰(zhàn)略定力，從容轉(zhuǎn)圜。

關(guān)鍵詞： CPI PPI 宏觀經(jīng)濟調(diào)控