隨著科創(chuàng)板設(shè)立、新三板精選層轉(zhuǎn)板規(guī)定發(fā)布、創(chuàng)業(yè)板改革提速及試點(diǎn)注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)，A股市場(chǎng)對(duì)直接融資貢獻(xiàn)度不斷提升。今年前11個(gè)月，A股IPO募資金額已超過(guò)4200億元，創(chuàng)下近10年來(lái)新高，成為自2011年(全年IPO募資金額4855.63億元)以來(lái)A股市場(chǎng)IPO融資總額最高的一年。

今年A股市場(chǎng)IPO有幾方面特點(diǎn)：

——注冊(cè)制下IPO節(jié)奏明顯加快，核準(zhǔn)制下市場(chǎng)出現(xiàn)的新股發(fā)行“堰塞湖”現(xiàn)象明顯減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛過(guò)去的11月份，共有21家公司IPO，首發(fā)募集資金286.68億元。1月份至11月份，共有342家公司IPO，募集資金4238.72億元。得益于注冊(cè)制試點(diǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大，今年IPO審核節(jié)奏明顯加快。

——分行業(yè)看，計(jì)算機(jī)通信、醫(yī)藥制造、專用設(shè)備制造等四大行業(yè)蟬聯(lián)榜單前10位，部分IPO案例出現(xiàn)融資額翻倍增長(zhǎng)的情況，支持優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)、符合國(guó)家政策導(dǎo)向的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)登陸資本市場(chǎng)漸成直接融資發(fā)展趨勢(shì)。

——一線城市IPO募資額領(lǐng)先，中部省份加速追趕。今年A股IPO募資總額排名前10的省份分別是上海、北京、江蘇、廣東、浙江、山東、湖南、安徽、江西、四川，占全國(guó)募資總額的比重逾八成。

開(kāi)源證券分析師任浪表示，今年IPO規(guī)模大增，直接融資占比提高，得益于注冊(cè)制全面有序鋪開(kāi)，多層次資本市場(chǎng)體系進(jìn)一步完善。去年試點(diǎn)注冊(cè)制的科創(chuàng)板，今年前11個(gè)月總共有129家公司發(fā)行新股，占比36%，募集資金總額2040.78億元，占IPO總額近一半。

優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)環(huán)境有所加強(qiáng)，不同質(zhì)地新股上市后估值水平快速分化，為新股發(fā)行市場(chǎng)健康發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。截至11月30日，A股退市公司達(dá)15家，比往年退市企業(yè)數(shù)多出不少。股市加速“新陳代謝”加上資本市場(chǎng)開(kāi)放舉措不斷落地，讓擬上市企業(yè)的估值、定價(jià)更加市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林表示，一直以來(lái)，A股市場(chǎng)多重于“優(yōu)勝”，而忽略了“劣汰”，這不利于市場(chǎng)的健康發(fā)展。多元化的退市制度能夠更加貼合A股的多樣性，有助于建立市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)秩序，釋放劣質(zhì)股票吸納的社會(huì)資金，減少資源浪費(fèi)，也意味著A股市場(chǎng)的整體質(zhì)量將得到提升。在此過(guò)程中，監(jiān)管部門(mén)要重視對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)，讓投資者真切體會(huì)到證券市場(chǎng)變得更加健康所帶來(lái)的獲得感。

展望未來(lái)，興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，直接融資占比提升是成熟市場(chǎng)發(fā)展的大趨勢(shì)之一，居民配置、機(jī)構(gòu)配置、外資配置是中國(guó)權(quán)益時(shí)代的重要推手，隨著A股走向成熟，資金流入A股的趨勢(shì)仍在繼續(xù)，A股上市公司數(shù)量有望創(chuàng)新高。

關(guān)鍵詞： A股市場(chǎng) 直接融資 A股IPO