俄羅斯、阿聯(lián)酋和哈薩克斯坦對(duì)延期減產(chǎn)令態(tài)度并不積極。

周一，第180屆歐佩克大會(huì)通過視頻會(huì)議形式召開，各國對(duì)是否延期現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行了討論，但并未獲得一致意見，最終決定將在周二舉行的會(huì)議上確認(rèn)，OPEC+部長級(jí)會(huì)議則被延期至3日舉行。

原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，疫苗帶來的樂觀情緒支撐了近期油價(jià)，延期減產(chǎn)也反映在了價(jià)格中，目前市場的共識(shí)是歐佩克將延期減產(chǎn)協(xié)議三個(gè)月以平衡供需，雖然內(nèi)部存在一定的分歧，但最終達(dá)成共識(shí)的可能性更大一點(diǎn)。

產(chǎn)油國內(nèi)部分歧猶在

歐佩克輪值主席國阿爾及利亞能源部長阿塔爾(Abdelmajid Attar)在開幕致辭中表示，很明顯，全球部署疫苗需要時(shí)間，其效果可能在2021年下半年開始顯現(xiàn)。他預(yù)計(jì)，2021年第一季度石油需求可能仍將疲軟。

按照原先計(jì)劃，歐佩克將從明年1月起將減產(chǎn)協(xié)議從770萬桶/日下調(diào)至570萬桶/日，突如其來的新一輪疫情令能源需求面臨沖擊，各方正在對(duì)一系列選擇進(jìn)行討論，其中包括延期減產(chǎn)令三個(gè)月，這得到了包括沙特在內(nèi)多數(shù)產(chǎn)油國的同意，但要求逐步提高產(chǎn)量的呼聲也獲得了不少支持。

俄羅斯的態(tài)度有所搖擺，傾向于逐步增加產(chǎn)能?？死锬妨謱m發(fā)言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)周一表示，俄羅斯和歐佩克之間的分歧不像2020年初那樣嚴(yán)重，當(dāng)時(shí)談判破裂造成產(chǎn)量激增。他隨后稱，普京沒有計(jì)劃在OPEC+會(huì)議之前與沙特領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)話，這一舉動(dòng)過去往往有助于緩和兩大產(chǎn)油國的分歧。

疫情讓一度緩和的能源供需關(guān)系再次面臨考驗(yàn)，在上月發(fā)布的月度市場報(bào)告中，歐佩克下調(diào)了2021年的全球石油需求預(yù)測，明年石油需求將增長620萬桶，比10月報(bào)告再下調(diào)30萬桶，而今年7月的預(yù)測是700萬桶。歐佩克認(rèn)為，預(yù)期下調(diào)主要考慮到了世界經(jīng)濟(jì)前景的不利影響。“隨著10月美國和歐洲感染病例持續(xù)上升，迫使各國政府重新出臺(tái)一些限制性措施，包括運(yùn)輸燃料在內(nèi)的各種能源需求被認(rèn)為將首當(dāng)其沖受到影響。”報(bào)告稱。

美國的產(chǎn)能恢復(fù)也在成為威脅，上周國際油價(jià)一度刷新3月以來新高，推動(dòng)了美國鉆井平臺(tái)數(shù)量的快速回升。油服巨頭貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，目前美國活躍平臺(tái)總量已經(jīng)升至5月以來的最高水平。生產(chǎn)商重返市場，美國能源信息署EIA稱，上周美國原油日產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到1100萬桶/日。

在上周末舉行的產(chǎn)油國非正式討論中，大多數(shù)與會(huì)者都支持將現(xiàn)有限產(chǎn)水平維持至第一季度。媒體援引代表的話稱，近期油價(jià)反彈只是出于疫苗帶來的人氣，但未來依然需要擴(kuò)大市場基礎(chǔ)以支撐價(jià)格，最好的選擇是延長協(xié)議三個(gè)月，但阿聯(lián)酋和哈薩克斯坦對(duì)此提出了反對(duì)。

另一方面，產(chǎn)油國的分歧還來源于一些國家減產(chǎn)合規(guī)力度不夠，沙特可能要求伊拉克和尼日利亞在明年第一季度增加減產(chǎn)來彌補(bǔ)不合規(guī)產(chǎn)生的差額。而兩國領(lǐng)導(dǎo)人似乎對(duì)減產(chǎn)措施失去耐心，尼日利亞此前以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力為由要求提高產(chǎn)量配額。

機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎樂觀

從短期看，由疫情造成的市場不確定性依然存在。如果新冠肺炎疫苗能迅速上市并得到廣泛接種，可能會(huì)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)前景，進(jìn)而刺激對(duì)石油的需求。

受疫苗消息提振，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的熱情已經(jīng)點(diǎn)燃，布倫特原油和WTI原油在11月的漲幅都超過了25%，創(chuàng)出年內(nèi)第二大月度漲幅。美國和歐洲最新一輪的封鎖政策沒有春季那么嚴(yán)格，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的破壞也更小，加上亞洲地區(qū)近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢回升，加大了原油采購力度，整體能源需求形勢并未迅速惡化。此外機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，如果美國低利率和巨額刺激計(jì)劃在未來幾個(gè)月成為現(xiàn)實(shí)，美元走弱對(duì)油價(jià)將形成進(jìn)一步支撐。

花旗相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為2021年國際原油供需面前景對(duì)于油市多頭而言仍然嚴(yán)峻。雖然疫苗研發(fā)正在取得突破進(jìn)展，但是實(shí)現(xiàn)全民免疫仍是個(gè)任重道遠(yuǎn)的過程，在此之前，疫情仍會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散。與此同時(shí)，許多行業(yè)，如航空和旅游業(yè)，已在疫情期間遭受重創(chuàng)，即使病毒消失，恢復(fù)需要較長時(shí)間，這對(duì)油市需求仍將構(gòu)成持久的拖累。而與之相反則是，OPEC+各國在2021年進(jìn)一步恢復(fù)產(chǎn)能則顯得不可阻擋。

在上述狀況背景下，花旗將其原先對(duì)油價(jià)給出的預(yù)估進(jìn)一步下修，預(yù)計(jì)布倫特與WTI原油在2021年全年的均價(jià)將僅為54美元和49美元，較現(xiàn)價(jià)上漲25%左右。

瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示， 會(huì)議的結(jié)果將為未來幾個(gè)月的油價(jià)定下基調(diào)。鑒于需求基本面疲弱，相信歐佩克最終將推遲1月份的增產(chǎn)計(jì)劃。如果談判破裂，歐佩克繼續(xù)推進(jìn)200萬桶/日的增產(chǎn)計(jì)劃，供需形勢將面臨失衡風(fēng)險(xiǎn)，需要警惕短期市場情緒風(fēng)險(xiǎn)，可能造成短線油價(jià)暴跌。

德意志銀行最新給出的預(yù)測是，如果歐佩克未能延期減產(chǎn)，國際油價(jià)將跳水10%。

關(guān)鍵詞： 能源供需關(guān)系 產(chǎn)油國