來自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日匯市收盤，人民幣對(duì)美元報(bào)6.5772元，人民幣年內(nèi)升值幅度已經(jīng)達(dá)到約5.54%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面是人民幣匯率的“根基”。5月以來，新冠肺炎疫情的蔓延加速了全球經(jīng)濟(jì)的分化，其中中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“V”形反彈。人民幣匯率上升經(jīng)歷了兩個(gè)階段:第一階段是從5月中旬到7月底，美元跌，人民幣漲。美元指數(shù)較快走弱，人民幣對(duì)美元匯率相應(yīng)上升，幅度略小于美元指數(shù)降幅。這一階段，人民幣對(duì)美元升值主要還是美元走弱的結(jié)果，此后掉頭升值，一路向上。截至11月16日，以高低點(diǎn)計(jì)算，在岸人民幣匯率累計(jì)反彈超過6000點(diǎn)。

第二階段是從8月開始，美元穩(wěn)，人民幣還漲。美元轉(zhuǎn)為盤整，甚至略有所反彈，人民幣對(duì)美元仍然繼續(xù)升值。這一階段，人民幣匯率內(nèi)在上升動(dòng)力增強(qiáng)。值得注意的是，后一階段，人民幣不光對(duì)美元升值，對(duì)主要非美元貨幣也開始升值。

“第一階段6000點(diǎn)級(jí)別的大反彈僅耗時(shí)5個(gè)多月，主要是中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先控制住疫情并恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活力所致。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，當(dāng)前人民幣匯率的回調(diào)是低位修復(fù)式反彈的正?，F(xiàn)象，并不代表購(gòu)買力強(qiáng)勁。疫情發(fā)生導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化明顯，為人民幣匯率短期回升提供了機(jī)會(huì)，但不會(huì)長(zhǎng)久。

對(duì)于匯率變化對(duì)股債市的影響，劉學(xué)智分析說，上半年人民幣升值預(yù)期對(duì)A股市場(chǎng)形成利好，但升值預(yù)期消化之后股市持續(xù)震蕩，未來仍有機(jī)會(huì)。匯率對(duì)債市的影響相對(duì)復(fù)雜，債市機(jī)會(huì)或?qū)@現(xiàn)，但時(shí)機(jī)未定。

“當(dāng)前人民幣的震蕩上漲是由多種因素共同決定的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇是一個(gè)大前提。同時(shí)要注意，世界上不少國(guó)家正通過貨幣貶值或者利率下調(diào)的方式來進(jìn)行貨幣寬松化處理，這也是推動(dòng)人民幣持續(xù)上漲的多元宏觀因素之一。”盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示。

昆侖健康首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張瑋對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，“前段時(shí)間推動(dòng)人民幣升值的兩個(gè)主要因素分別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁以及美國(guó)啟動(dòng)新一輪量化寬松引發(fā)的美元貶值。往后看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)難見拐點(diǎn)，所以單就經(jīng)濟(jì)差異而言，中國(guó)將先于美國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”張瑋認(rèn)為，在此背景下，人民幣相對(duì)美元而言還有可能繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，只是繼續(xù)上漲的空間較為有限，未來不大可能看到人民幣對(duì)美元出現(xiàn)“陡峭性翻轉(zhuǎn)”。

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