機(jī)遇當(dāng)前，轉(zhuǎn)板名單呼之欲出?
伴隨轉(zhuǎn)板上市制度在11月27日正式落地，精選層企業(yè)上升通道打通。
據(jù)滬深交易所發(fā)布的轉(zhuǎn)板上市辦法，在精選層掛牌滿一年，且同時(shí)符合IPO財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和股本總額、成交量等指標(biāo)的企業(yè)，即可申請(qǐng)轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。
一定程度上，轉(zhuǎn)板對(duì)精選層企業(yè)和其背后的投資機(jī)構(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)投資者都是機(jī)遇——企業(yè)有了登陸資本市場(chǎng)其他板塊的選擇權(quán)，投資機(jī)構(gòu)“募投管退”渠道更加暢通，投資者前期的“搶籌”有望得到回報(bào)。
規(guī)則明確，轉(zhuǎn)板上市進(jìn)入實(shí)操階段，轉(zhuǎn)板名單呼之欲出?第一財(cái)經(jīng)記者據(jù)Wind梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，19股總市值逾10億元，符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO市值要求。據(jù)安信證券諸海濱團(tuán)隊(duì)測(cè)算，目前精選層首批和第二批待發(fā)行的公司中，連城數(shù)控(835368.OC)、蘇軸股份(430418.OC)、永順生物(839729.OC)等7股符合科創(chuàng)板財(cái)務(wù)要求，33股符合創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)要求。
“預(yù)計(jì)目前36家精選層企業(yè)中，約有三分之一嚴(yán)格符合條件，約20家符合上市標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)精選層能轉(zhuǎn)板公司或具備市值大且利潤(rùn)高、科創(chuàng)屬性或創(chuàng)新屬性強(qiáng)的特征。”諸海濱稱。
不過(guò)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，成交量、行業(yè)分類有可能成為精選層企業(yè)轉(zhuǎn)板的“攔路虎”。渤海證券投行總部董事副總經(jīng)理許達(dá)對(duì)記者表示，轉(zhuǎn)板除了要滿足IPO條件，還要滿足股東結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性等要求，不確定性相對(duì)增加。
轉(zhuǎn)板上市條件“5+2”
滬深交易所27日晚間出臺(tái)了有關(guān)新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則的征求意見(jiàn)稿，明確了精選層掛牌公司向科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的上市條件、股份限售要求、上市審核安排及上市保薦履職等重要內(nèi)容。
其中明確，轉(zhuǎn)板上市不涉及新股發(fā)行，擬轉(zhuǎn)板公司需精選層連續(xù)掛牌一年以上，且要符合相應(yīng)上市板塊的發(fā)行條件和行業(yè)定位。
具體來(lái)看，未來(lái)在精選層連續(xù)掛牌一年以上想要轉(zhuǎn)板在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，需要滿足“5+2”七大條件。
其中五大基本條件為：符合科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件;轉(zhuǎn)板公司或者其控股股東、實(shí)際控制人不存在最近三年受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，因涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)，或者最近12個(gè)月受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公開(kāi)譴責(zé)等情形;總股本不低于3000萬(wàn)元;公眾股東持股比例達(dá)到轉(zhuǎn)板公司股份總數(shù)的25%以上，或者轉(zhuǎn)板公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公眾股東持股的比例為10%以上;市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合科創(chuàng)板“五套標(biāo)準(zhǔn)”中的一項(xiàng)，有雙重投票權(quán)的符合科創(chuàng)板兩套標(biāo)準(zhǔn)中的一項(xiàng)。
與此同時(shí)，《轉(zhuǎn)板上市辦法》還規(guī)定了轉(zhuǎn)板需滿足的兩個(gè)新三板指標(biāo)，包括：股東人數(shù)不少于1000人;董事會(huì)審議通過(guò)轉(zhuǎn)板上市相關(guān)事宜決議公告日前連續(xù)60個(gè)交易日(不包括股票停牌日)的股票累計(jì)成交量不低于1000萬(wàn)股。
滬深交易所轉(zhuǎn)板條件有何不同?
記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，兩交易所對(duì)轉(zhuǎn)板公司股本、股東人數(shù)、公眾持股、成交量、市值標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定相同。不同之處體現(xiàn)在，掛牌公司如果申請(qǐng)轉(zhuǎn)板，需符合相應(yīng)上市板塊的發(fā)行條件和行業(yè)定位。從市值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板市值門檻最低均為10億元。
上交所提到，轉(zhuǎn)板公司“需滿足科創(chuàng)屬性”，公司及保薦人需結(jié)合相關(guān)規(guī)定對(duì)是否符合科創(chuàng)板定位等進(jìn)行自我評(píng)估及核查把關(guān)。
“轉(zhuǎn)板細(xì)則還是相對(duì)合理的，唯一有些高的標(biāo)準(zhǔn)是區(qū)間成交量1000萬(wàn)股的要求，就目前來(lái)看精選層企業(yè)交易量是不夠的，但是不排除接下來(lái)交易量會(huì)上升。”銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮告訴記者。
7股符合轉(zhuǎn)科創(chuàng)板財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)
機(jī)遇當(dāng)前，哪些企業(yè)具備轉(zhuǎn)板資格，有望成功轉(zhuǎn)板?
據(jù)轉(zhuǎn)板上市辦法，在精選層掛牌滿一年且未被調(diào)出的企業(yè)可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板，新三板精選層于今年7月27日開(kāi)市交易，據(jù)此計(jì)算，最快明年7月底就可以有精選層公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)板。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，精選層共有36家公司掛牌，這些企業(yè)都有望成為“轉(zhuǎn)板后備軍”。
進(jìn)一步梳理，記者參照轉(zhuǎn)板上市條件指標(biāo)，從總市值計(jì)算，目前19股符合“總市值不低于10億元”標(biāo)準(zhǔn)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，貝特瑞(835185.OC)、連城數(shù)控、穎泰生物(833819.OC)、翰博高新(833994.OC)等19股總市值逾10億元。龍?zhí)┘揖?831445.OC)、方大股份(838163.OC)等總市值不足10億元。
依據(jù)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板各自的IPO財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)篩選，據(jù)諸海濱團(tuán)隊(duì)測(cè)算，目前精選層首批和第二批待發(fā)行的公司中，33家滿足創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，7家滿足科創(chuàng)板財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)(已考慮科創(chuàng)屬性)。
其中，滿足轉(zhuǎn)科創(chuàng)板財(cái)務(wù)要求的公司是：貝特瑞、連城數(shù)控、蘇軸股份、永順生物、艾融軟件、觀典防務(wù)等;符合轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)數(shù)量較多，不符合的有：凱添燃?xì)狻⒁髨D網(wǎng)聯(lián)、諾思蘭德。
值得關(guān)注的是，除財(cái)務(wù)指標(biāo)外，貝特瑞、富士達(dá)需同時(shí)滿足子公司分拆上市標(biāo)準(zhǔn)才能夠轉(zhuǎn)板，連城數(shù)控年內(nèi)曾受行政處罰。
對(duì)符合轉(zhuǎn)板條件的公司來(lái)說(shuō)，去科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板?
“目前看來(lái)科創(chuàng)板的門檻更高，預(yù)計(jì)大部分精選層企業(yè)可能會(huì)按照創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則中的‘近兩年凈利潤(rùn)為正且合計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元’這一條操作轉(zhuǎn)板。”張可亮認(rèn)為。
成交量、行業(yè)分類仍是挑戰(zhàn)
多數(shù)公司可以跨過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的門檻，但行業(yè)分類又是另一重挑戰(zhàn)。
“在精選層發(fā)展一年后，市值可能可以達(dá)到。但目前來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)的行業(yè)屬性不夠，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)也偏小。”青波資本董事長(zhǎng)習(xí)青青對(duì)記者表示。
轉(zhuǎn)板條件方面，滬深交易所均表示，轉(zhuǎn)板公司需符合創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板定位。其中，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，據(jù)Wind行業(yè)分類，現(xiàn)有的36家精選層掛牌公司，制造業(yè)企業(yè)所占比重最大，占比約七成。
另一方面，企業(yè)轉(zhuǎn)板動(dòng)力如何?
張可亮認(rèn)為，就目前情況而言，精選層投資者門檻仍然較高，且交易量未明顯放大，預(yù)計(jì)大部分企業(yè)會(huì)有轉(zhuǎn)板意愿。
“轉(zhuǎn)板是最重要的出路之一，利好已經(jīng)登陸精選層的企業(yè)，但可能對(duì)沒(méi)上三板的企業(yè)吸引力不大?，F(xiàn)在環(huán)境變了，注冊(cè)制加快了上市速度，直接IPO的審核效率也很高。”許達(dá)表示。
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