“2020中國能源化工產(chǎn)業(yè)峰會”近期在蘇州舉行，在橡膠平行分論壇上，參會嘉賓對橡膠產(chǎn)業(yè)供需格局進(jìn)行了詳細(xì)解讀。期貨日報記者從會上了解到，新冠肺炎疫情背景下，手套等防疫物資需求帶動橡膠價格整體上漲。隨著泰國等天膠產(chǎn)區(qū)進(jìn)入收獲期，高價格使得膠農(nóng)割膠意愿強(qiáng)烈，供給側(cè)整體好轉(zhuǎn)明顯。但也要看到，近期橡膠漲幅過快、價格太高導(dǎo)致避險情緒升溫，可能會影響膠價進(jìn)一步上漲。
天膠供大于求格局未變
從供應(yīng)端來看，廣墾橡膠期貨部副經(jīng)理徐志勇表示，在傳統(tǒng)產(chǎn)膠國中，今年泰國割膠面積增加，但極端天氣和部分區(qū)域勞動力短缺影響產(chǎn)出;印尼今年受低價影響產(chǎn)出縮減;國內(nèi)產(chǎn)區(qū)前期極端天氣影響產(chǎn)出，全年預(yù)計(jì)產(chǎn)出平穩(wěn)。
他分別對泰國、印尼和中國等傳統(tǒng)產(chǎn)膠國的供應(yīng)情況進(jìn)行分析。2020/2021年割膠季節(jié)，泰國天然橡膠開割面積依然處于增加趨勢，南部占比最大但是割膠面積相對穩(wěn)定，新增開割面積主要集中在北部、東北部。從泰國不同產(chǎn)膠區(qū)的樹齡分布來看，北部地區(qū)橡膠樹大部分剛開割，增產(chǎn)潛力巨大;東北部樹齡以10—15年為主，增產(chǎn)潛力巨大;中部地區(qū)樹齡基本持平于東北部，但是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)，橡膠樹管理松散，單產(chǎn)潛力一般;南部地區(qū)樹齡最大，已逐步進(jìn)入高產(chǎn)階段。
從天氣情況來看，今年泰國北部及東北部地區(qū)整體降雨情況對產(chǎn)出無明顯影響。但是泰國南部(東海岸)地區(qū)今年開割以來長時間的降雨對橡膠產(chǎn)出造成了不利的影響，6月后降雨量持續(xù)高于歷史均值，天氣預(yù)報顯示11—12月的降雨量高于正常水平約10%。徐志勇認(rèn)為，這主要是受拉尼娜現(xiàn)象影響，預(yù)計(jì)會對原料產(chǎn)出造成一定的影響。
除了極端天氣影響產(chǎn)出外，他表示，膠水價格也是重要影響因素。受疫情影響，今年乳膠手套需求旺盛，帶動原料膠水價格大幅上漲，當(dāng)前原料價格處于近年來高位，膠農(nóng)割膠意愿很強(qiáng)。10月泰國杯膠采購價已經(jīng)突破了40泰銖/公斤，最高達(dá)47泰銖/公斤，當(dāng)前價格處于近年同期較高水平，對割膠積極性有較好的提振作用。
整體來看，泰國1—8月橡膠出口累計(jì)同比減少4.74%，由于前期雨水多，橡膠出現(xiàn)小幅減產(chǎn)。后期供應(yīng)方面，他表示，10月泰國南部降雨較多，部分膠園病蟲害二次落葉，目前在重新長葉過程中，后期不排除南部高產(chǎn)期延長;北部、東北部天氣和往年接近，高產(chǎn)期預(yù)計(jì)到明年1月中下旬結(jié)束。
“和泰國情況不同，印尼產(chǎn)區(qū)目前加工利潤小幅倒掛，總體好于去年情況，加工積極性較好。”據(jù)徐志勇介紹，蘇門答臘島和加里曼丹島是印尼兩大橡膠主產(chǎn)區(qū)。天氣方面，蘇門答臘今年降雨量和往年基本持平，對產(chǎn)出影響不大;加里曼丹降雨較多，大幅高于歷史均值，對當(dāng)?shù)禺a(chǎn)出有一定影響。價格方面，當(dāng)前印尼橡膠價格處于近幾年相對高位，如果這種情況持續(xù)，有助于膠農(nóng)割膠積極性提升，加上當(dāng)?shù)鼗緸楸镜厝烁钅z，在沒有極端天氣情況下，后期產(chǎn)出預(yù)計(jì)有保障。
國內(nèi)方面，他表示由于近年來價格持續(xù)處于低位，國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)種植面積比較穩(wěn)定，今年整體開割率較低。海南產(chǎn)膠區(qū)前期雨水相對偏少，10月雨水偏多，連續(xù)臺風(fēng)影響產(chǎn)出，預(yù)計(jì)全年不會出現(xiàn)明顯減產(chǎn);云南產(chǎn)區(qū)年初雨水較少造成開割推后，7—9月雨水明顯多于往年正常水平，產(chǎn)出大幅減少，特別是交割品產(chǎn)出受到較大影響。
“在當(dāng)前價格下，膠農(nóng)割膠積極性較高。不過需要注意的是，云南產(chǎn)區(qū)云錳乳膠項(xiàng)目上馬后，對當(dāng)?shù)啬z水結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。乳膠的膠水原料收購價長期高于全乳膠原料價格300—500元/噸，部分膠水分流做乳膠。如果未來這種情況持續(xù)，會對今后的全乳膠交割品產(chǎn)量產(chǎn)生明顯的不利影響。”徐志勇說。
新興產(chǎn)膠國方面，越南今年割膠面積及單產(chǎn)增加，但極端天氣影響產(chǎn)出;老撾、柬埔寨以及非洲今年割膠面積普遍增加，單產(chǎn)及價格上升刺激產(chǎn)出。他表示，當(dāng)前天膠價格處于近兩年來中等偏上水平，對于柬埔寨、老撾以及非洲等新興產(chǎn)膠國而言，由于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)膠成本較低，割膠意愿明顯較強(qiáng)。
“在天膠供大于求格局未發(fā)生大變化的情況下，供應(yīng)面的變化可能是影響市場價格的主要因素。”在徐志勇看來，后期可重點(diǎn)關(guān)注以下幾個方面：首先是國外產(chǎn)區(qū)的天氣情況，當(dāng)前泰國、越南產(chǎn)區(qū)正處于季節(jié)性高產(chǎn)期，需要高度關(guān)注天氣變化是否會對高產(chǎn)期造成干擾;其次是割膠工短缺情況，尤其需要高度關(guān)注泰國勞動力變化情況;最后是庫存變化情況，特別是國外產(chǎn)區(qū)隱形庫存的變化。
不同膠種庫存出現(xiàn)差異
隆眾資訊天然橡膠產(chǎn)品部主管王開富分享了國內(nèi)天然橡膠庫存現(xiàn)狀及影響。他表示，國內(nèi)天然橡膠累計(jì)庫存同比上漲28%，基本能滿足市場近3個月的消費(fèi)量，整體庫存壓力巨大，但是不同膠種庫存差異也造成膠種價格強(qiáng)弱差異。
他認(rèn)為，國內(nèi)天然橡膠庫存壓力較大，深色膠和淺色膠庫存走勢完全背離。在深色膠庫存方面，青島保稅區(qū)庫存同比大幅回落，青島地區(qū)一般貿(mào)易庫存不斷突破新高，NR期貨庫存處于低位，短期大增困難;云南非期貨庫存累庫速度較快，即將超過去年同期。
淺色膠方面，老全乳膠庫存消化快于去年同期，RU期貨庫存同比處于低位，11月底老膠交割后，新膠庫存僅有不足10萬噸，浙江和上海地區(qū)越南膠庫存同比處于高位，但是10月越南持續(xù)降雨，預(yù)計(jì)越南膠庫存增速放緩。
下游輪胎行業(yè)應(yīng)積極應(yīng)對挑戰(zhàn)
賽輪集團(tuán)股份有限公司戰(zhàn)略管理經(jīng)理彭洪章分享了新冠疫情對我國輪胎出口的影響。他表示，2月初疫情暴發(fā)造成國內(nèi)企業(yè)大面積推遲復(fù)工、工廠關(guān)停、物流受阻，對制造業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)輸、用工都造成負(fù)面影響;在3月疫情全球擴(kuò)散后，國外經(jīng)濟(jì)活動幾乎“停擺”;到了4—6月，疫情對國內(nèi)進(jìn)口中間品和上游原材料的影響開始集中顯現(xiàn)，出口貿(mào)易萎縮，訂單不足，國內(nèi)部分企業(yè)處于停工或半停工狀態(tài);7—9月多國推出空前的大規(guī)模財(cái)政、貨幣刺激措施，市場開始恢復(fù)性增長，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走在全球前列。
看向終端市場，今年1—9月，全球主要經(jīng)濟(jì)體商用車?yán)塾?jì)銷量1452萬輛，較2019同期銷量1628萬輛下滑11%;乘用車?yán)塾?jì)銷量3202萬輛，較2019同期銷量4135萬輛下滑23%。國內(nèi)輪胎需求方面，據(jù)機(jī)構(gòu)測算，今年一季度到三季度，乘用胎OE、RE市場需求下滑，商用胎OE需求增長20%左右，RE市場需求下滑。
對于當(dāng)前國內(nèi)輪胎行業(yè)，他認(rèn)為機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。后疫情時期全球普遍開啟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇模式，為行業(yè)發(fā)展帶來“曙光”。同時，東南亞生產(chǎn)集中化與“雙反”落地給國內(nèi)企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。
他也提醒國內(nèi)企業(yè)積極面對當(dāng)下的挑戰(zhàn)。首先國內(nèi)輪胎企業(yè)的品牌影響力與品牌溢價較低。其次需要警惕國內(nèi)輪胎制造業(yè)或出口陷入“惡性循環(huán)”。比如為了保證裝置開工率或者薄利多銷的策略，輪胎產(chǎn)量(出口數(shù)量)持續(xù)增長，價格戰(zhàn)卻導(dǎo)致出口價格越來越低，進(jìn)一步造成“雙反”調(diào)查越來越嚴(yán)重和頻繁。因此，要避免陷入低端產(chǎn)能再次過剩的“惡性循環(huán)”。最后需要積極面對生產(chǎn)全球化趨勢的挑戰(zhàn)，近幾年頭部輪胎企業(yè)啟動了在歐美地區(qū)建廠的策略，進(jìn)一步貼近市場，有本地化生產(chǎn)、本地化銷售的趨勢。
