導(dǎo)讀：1皮海洲：延長(zhǎng)股市交易時(shí)間可作為大牛市的一項(xiàng)選擇2巨豐早評(píng)：A股反彈隨時(shí)可能出現(xiàn)3流動(dòng)性約束或緩解 成長(zhǎng)+券商搶反彈4道達(dá)投資手記：滬指暫時(shí)難言見(jiàn)底 等待打破僵局5鄭眼看盤(pán)：大盤(pán)昨沖高回落 短期暫時(shí)較弱

【資料圖】

1皮海洲：延長(zhǎng)股市交易時(shí)間可作為大牛市的一項(xiàng)選擇

今年國(guó)慶長(zhǎng)假期間，有關(guān)A股市場(chǎng)交易規(guī)則調(diào)整的傳聞在市場(chǎng)上流傳。有消息稱，此次調(diào)整可能會(huì)延長(zhǎng)交易時(shí)間，讓A股市場(chǎng)更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

雖然這則消息沒(méi)有權(quán)威的信息來(lái)源，但在不少投資者看來(lái)還是有幾分可信度的。畢竟今年8月18日，證監(jiān)會(huì)在推出系列政策“組合拳”出來(lái)活躍市場(chǎng)、提振投資者信心的時(shí)候，就表示要研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間的問(wèn)題。因此，在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的“研究”之后，管理層在國(guó)慶節(jié)過(guò)后推出“延長(zhǎng)A股交易時(shí)間”的措施，在時(shí)間上是完全可能的。

而且與國(guó)際市場(chǎng)上的主要股市相比，A股交易時(shí)間偏短也是客觀事實(shí)。A股每天的交易時(shí)間是4個(gè)小時(shí)，而港股每天的交易時(shí)間為5.5小時(shí)，較A股市場(chǎng)多出了1.5小時(shí)。英法德市場(chǎng)每天的交易時(shí)間更是多達(dá)8.5小時(shí)。此外，新加坡的交易時(shí)間每天為8小時(shí)，美股市場(chǎng)方面，全天交易時(shí)間為6.5小時(shí)(美股市場(chǎng)有盤(pán)前交易時(shí)間和盤(pán)后交易時(shí)間)。因此，不排除有關(guān)方面以“與國(guó)際市場(chǎng)接軌”為由延長(zhǎng)A股交易時(shí)間的可能。

不過(guò)，這一傳聞最終還是被滬深交易所否決了。國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束后的第一個(gè)工作日(也即10月7日)，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)時(shí)表示，上交所關(guān)注到了“節(jié)后A股將延長(zhǎng)交易時(shí)間，并在部分股票上試行T+0交易”的傳聞，相關(guān)內(nèi)容不屬實(shí)。而深交所新聞發(fā)言人在表示相關(guān)內(nèi)容不屬實(shí)的同時(shí)還強(qiáng)調(diào)，延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間這項(xiàng)工作涉及面廣、影響面大，交易所正在按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，深入研究論證。

就延長(zhǎng)A股市場(chǎng)交易時(shí)間問(wèn)題進(jìn)行“深入研究論證”，滬深交易所的做法是一種負(fù)責(zé)任的做法，畢竟延長(zhǎng)A股交易時(shí)間涉及面廣、影響面大，不能憑著腦袋發(fā)熱就做出決定來(lái)，必須對(duì)此進(jìn)行深入研究，同時(shí)還有必要聽(tīng)取包括中小投資者在內(nèi)的市場(chǎng)多方的意見(jiàn)，在此基礎(chǔ)上，才能最終作出決定，要不要延長(zhǎng)A股交易時(shí)間。

實(shí)際上，本人是不主張延長(zhǎng)A股交易時(shí)間的。畢竟從“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”的角度來(lái)看，這與延長(zhǎng)A股交易時(shí)間的關(guān)系并不大。畢竟當(dāng)前的股市低迷，并不是投資者交易時(shí)間不夠的問(wèn)題，而是在有效的交易時(shí)間內(nèi)，都缺少投資者交易，如此這般，即便延長(zhǎng)交易時(shí)間，又如何能活躍市場(chǎng)呢？因此，即便延長(zhǎng)交易時(shí)間也解決不了在有效的交易時(shí)間段內(nèi)投資者交投不活躍的問(wèn)題。

而且就提振投資者信心來(lái)說(shuō)，投資者信心的缺失顯然不是由于A股交易時(shí)間的長(zhǎng)短所引起的。因此，延長(zhǎng)交易時(shí)間是一個(gè)與提振投資者信心無(wú)關(guān)的舉措。實(shí)際上，在提振投資者信心的問(wèn)題上，監(jiān)管部門(mén)更應(yīng)該要采取有針對(duì)性的措施，而不是做一些無(wú)用功來(lái)應(yīng)付投資者，像延長(zhǎng)交易時(shí)間這種表面化的舉措是無(wú)助于提振投資者信心的。

不僅如此，在投資者信心不振，市場(chǎng)并不活躍的情況下，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間帶給市場(chǎng)的影響其實(shí)是負(fù)面的。比如，造成人力、物力、財(cái)力的浪費(fèi)，市場(chǎng)付出的成本將大于其收益，而且在市場(chǎng)不活躍甚至是市場(chǎng)持續(xù)下跌的情況下，延長(zhǎng)交易時(shí)間，只會(huì)增加投資者的虧損，增加投資者對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面情緒，這對(duì)于投資者與從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，都是一種折磨。實(shí)際上，在股市低迷，投資者普遍虧損的情況下，縮短交易時(shí)間才是正確的選擇。雖然進(jìn)行這樣的操作存在多方面的困難，但絕對(duì)不應(yīng)該延長(zhǎng)交易時(shí)間來(lái)加大投資者的虧損，進(jìn)一步來(lái)折磨投資者。

當(dāng)然，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間也有受歡迎的時(shí)候，那就是股市進(jìn)入大牛市的時(shí)候。在大牛市的時(shí)候，投資者交投活躍，交易通道甚至出現(xiàn)擁堵的情況。這時(shí)候如果能延長(zhǎng)A股交易時(shí)間，顯然是受投資者歡迎的，投資者的交易即便結(jié)束得晚一些，也是心甘情愿的。因此，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間可作為大牛市行情的一種選擇，可將上午與下午的交易時(shí)間都順延半個(gè)小時(shí)，盡量將延長(zhǎng)A股交易時(shí)間對(duì)社會(huì)各方面的影響控制在最低程度。如此一來(lái)，延長(zhǎng)A股交易時(shí)間可作為大牛市帶給投資者的一項(xiàng)福利待遇來(lái)享受，這必然也是受到投資者歡迎的，也是各方面所都能接受的。

至于延長(zhǎng)A股交易時(shí)間與國(guó)際市場(chǎng)接軌的問(wèn)題，這其實(shí)是一個(gè)很膚淺的問(wèn)題。畢竟A股市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌，重在內(nèi)容上的接軌，比如制度建設(shè)上的接軌，市場(chǎng)監(jiān)管上的接軌，保護(hù)投資者上的接軌等。至于交易時(shí)間的長(zhǎng)短，這是形式上的東西，市場(chǎng)更需要考慮到中國(guó)國(guó)情，考慮到延長(zhǎng)交易時(shí)間對(duì)各方面的影響問(wèn)題。這種形式上的東西接軌與否，并不妨礙A股市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，并不妨礙A股市場(chǎng)在內(nèi)容上更多地追求與國(guó)際市場(chǎng)接軌。(大河財(cái)立方)

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