(資料圖)

5月10日，一度火熱的銀行、證券等金融板塊回調(diào)。截至記者發(fā)稿，中信銀行股價(jià)跌超5%，中行、建行、重慶銀行等多只銀行股股價(jià)跌幅居前；中國(guó)銀河股價(jià)跌超9%，首創(chuàng)證券、光大證券等跌幅居前。

記者留意到，在“中特估”概念等因素的催化下，銀行、證券板塊此前連續(xù)多個(gè)交易日上漲。有業(yè)內(nèi)分析指出，隨著“中特估”相關(guān)個(gè)股股價(jià)的不斷上漲，銀行、券商轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值不知不覺(jué)也來(lái)到130元附近，但隨著轉(zhuǎn)股價(jià)值來(lái)到130元附近，轉(zhuǎn)債溢價(jià)率大幅收窄，中信轉(zhuǎn)債(中信銀行的轉(zhuǎn)債)和中銀轉(zhuǎn)債(中國(guó)銀河的轉(zhuǎn)債)甚至一度出現(xiàn)了折價(jià)。轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價(jià)意味著持有中信銀行或者中國(guó)銀河股票的資金，在盤(pán)中賣(mài)出正股，同時(shí)買(mǎi)入轉(zhuǎn)債，并把轉(zhuǎn)債換成正股，即可以賺取折價(jià)率。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析，看可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股是否值得，需要將轉(zhuǎn)債價(jià)格與轉(zhuǎn)股價(jià)值進(jìn)行比較，如果轉(zhuǎn)債價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)值，轉(zhuǎn)股是劃算的，存在盈利空間。轉(zhuǎn)債價(jià)格(相當(dāng)于當(dāng)初購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債的付出的成本)，如果大于轉(zhuǎn)股價(jià)值(轉(zhuǎn)股價(jià)值會(huì)跟著正股價(jià)格上漲而上漲)，轉(zhuǎn)股就會(huì)存在浮虧。

根據(jù)中泰固收相關(guān)研報(bào)的數(shù)據(jù)，2017年以來(lái)，銀行轉(zhuǎn)債規(guī)模和數(shù)量均不斷上升，轉(zhuǎn)債數(shù)量由2017年底的兩只升至目前的19只，轉(zhuǎn)債余額也由2017年底的400億元，升至2920.56億元。在所有申萬(wàn)行業(yè)中，銀行轉(zhuǎn)債規(guī)模遠(yuǎn)超其他行業(yè)轉(zhuǎn)債位列第一。

有金融業(yè)內(nèi)人士分析指出，中特估值對(duì)于可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響已經(jīng)產(chǎn)生，特別是銀行轉(zhuǎn)債。如今銀行股活躍，有利于給與銀行轉(zhuǎn)債更高的定價(jià)。更為重要的是，中特估值與可轉(zhuǎn)債近期信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)形成了鮮明的對(duì)照，這有利于提升銀行等大盤(pán)轉(zhuǎn)債的定價(jià)。

關(guān)鍵詞：