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今日兩市股指常規(guī)開(kāi)盤，之后滬指震蕩走高至中午收盤，創(chuàng)業(yè)板則在昨日收盤價(jià)上下窄幅整理為主；午后股指；盤面熱點(diǎn)：CIPS概念、數(shù)字貨幣、物業(yè)管理、租購(gòu)?fù)瑱?quán)、民營(yíng)醫(yī)院、鋰礦、建筑式裝配、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、建材、券商等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)；總體來(lái)說(shuō)：今日市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅分化的行情，滬指強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板。
本周市場(chǎng)的最大特點(diǎn)是滬指小陽(yáng)回升，而創(chuàng)業(yè)板橫向整理，通俗點(diǎn)說(shuō)就是——本周滬指強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板。不過(guò)，我們并不認(rèn)為滬指短期的回升是周期反轉(zhuǎn)的信號(hào)，因?yàn)槿绻晕⒗L(zhǎng)周期來(lái)看(2個(gè)月時(shí)間)，滬指7月初就已經(jīng)率先進(jìn)入了調(diào)整狀態(tài)，而創(chuàng)業(yè)板在8月份還微微創(chuàng)出了7月初的新高，直到8月24日才開(kāi)始正式進(jìn)入調(diào)整，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板是晚于滬指調(diào)整近一個(gè)半月。所以，本周滬指超短周期的略強(qiáng)表現(xiàn)，并不能說(shuō)明滬指結(jié)束了調(diào)整周期。
對(duì)于滬指和創(chuàng)業(yè)板這兩大代表性的指數(shù)，我們更愿意拉長(zhǎng)周期并從更深層次的角度看它的底層邏輯，從歷史來(lái)看，自2013年創(chuàng)業(yè)板上升趨勢(shì)形成以來(lái)，之后的每一次大的上升周期中，創(chuàng)業(yè)板漲幅都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主板。舉兩個(gè)例子：
1、2013—2015年狂牛行情，滬指1849—5178，漲幅180%，創(chuàng)綜指從575—4449，漲幅674%。
2、2019—2021年慢牛行情，滬指2440—3731，漲幅53%，創(chuàng)綜指從1411—3822，漲幅171%。
中間的小上升波段數(shù)據(jù)與大的周期數(shù)據(jù)類似，有興趣的朋友可以自行復(fù)盤仔細(xì)觀察研究。
為什么多次出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)于主板的情況？這當(dāng)然跟創(chuàng)業(yè)板的底層資產(chǎn)有關(guān)，而底層資產(chǎn)又決定了創(chuàng)業(yè)板的定位。還是那句最容易讓大眾理解的答案：創(chuàng)業(yè)板是年輕人，主板是老年人，這就是最底層、最自然的邏輯，不以人的意志為轉(zhuǎn)移自然規(guī)律。所以，我相信在同樣的上升周期中，創(chuàng)業(yè)板大概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏主板，而現(xiàn)在，主板短暫強(qiáng)勢(shì)并不能說(shuō)明大盤轉(zhuǎn)向上升周期，反過(guò)來(lái)說(shuō)，即便未來(lái)真正轉(zhuǎn)向上升周期，也不會(huì)是主板領(lǐng)漲。
來(lái)看今天盤面表現(xiàn)，權(quán)重股(地產(chǎn)、券商等)拉升讓滬指明顯偏強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板較弱，但兩市去掉新股僅有40只左右的個(gè)股漲幅超10%。也就是說(shuō)，主板的強(qiáng)勢(shì)并沒(méi)有帶動(dòng)市場(chǎng)整體活躍，短期護(hù)盤味道較濃。鑒于此，湘財(cái)證券樊波認(rèn)為市場(chǎng)整體依然在調(diào)整周期，而調(diào)整周期也會(huì)有上上下下的反復(fù)波動(dòng)，滬指本周的強(qiáng)勢(shì)也只是這種波動(dòng)的一個(gè)小浪花。
總結(jié)一句話：滬指和創(chuàng)業(yè)板分化行情只是調(diào)整周期中的正常波動(dòng)，并不是大行情開(kāi)始的逆轉(zhuǎn)信號(hào)，追漲仍然需要謹(jǐn)慎。
