8月15日以來人民幣對美元匯率出現(xiàn)一波明顯貶值，央行再次果斷出手。9月5日，中國人民銀行宣布，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，決定自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。消息發(fā)布后，在岸和離岸人民幣對美元匯率出現(xiàn)一波急升。截至下午5點(diǎn)半，人民幣對美元在岸匯率報(bào)6.9344，離岸匯率報(bào)6.9436，均較當(dāng)日高點(diǎn)上漲100多基點(diǎn)。

這是央行今年第二次下調(diào)外匯存準(zhǔn)率。4月25日晚間，央行宣布自2022年5月15日起，外匯存款準(zhǔn)備金率由9%下調(diào)至8%，此舉是17年來央行首次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存準(zhǔn)率。值得注意的是，本次外匯存準(zhǔn)率下調(diào)的幅度為2個(gè)百分點(diǎn)，比上次要多出一倍。

下調(diào)外匯存準(zhǔn)率

有助減緩人民幣貶值

外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。其中，美元、港幣存款按原幣種計(jì)算繳存存款準(zhǔn)備金，其他幣種的外匯存款折算成美元繳存。外匯存款準(zhǔn)備金率則指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。業(yè)內(nèi)人士指出，提高外匯存款準(zhǔn)備金率可回收銀行體系的外匯流動(dòng)性，抑制外匯貸款的規(guī)模擴(kuò)張，通過減少外幣供應(yīng)量進(jìn)而抑制人民幣升值;反之，下調(diào)外匯存準(zhǔn)率可以釋放銀行體系的外匯流動(dòng)性，增加外匯貸款規(guī)模，通過增加外幣供應(yīng)量減緩人民幣貶值。

央行今年兩次下調(diào)外匯存準(zhǔn)率也的確是在人民幣對美元匯率出現(xiàn)快速下調(diào)的時(shí)期。人民幣對美元匯率自3月初沖高回落以來，至今經(jīng)歷了兩輪較快的調(diào)整。第一輪是4月20日至5月16日，人民幣一路跌破6.40至6.70的關(guān)口，16個(gè)交易日，累計(jì)下跌6%稍強(qiáng);第二輪是8月15日至今，人民幣對美元中間價(jià)貶值幅度達(dá)到2.3%。

信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，下調(diào)外匯存準(zhǔn)率將釋放一部分外匯流動(dòng)性，增加外匯市場上的美元供給，提高金融機(jī)構(gòu)的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力。本次調(diào)整，將釋放外匯流動(dòng)性約190億美元，力度大于4月份那次。

央行釋放信號

穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期

昨日，人民幣對美元即期匯率以6.9155開盤，隨后跌破6.92、6.93關(guān)口，午后進(jìn)一步跌破6.94關(guān)口，創(chuàng)下2020年8月以來新低。更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率昨日同樣走弱，盤中接連跌破6.93、6.94和6.95關(guān)口，同樣續(xù)創(chuàng)2020年8月以來的新低。

央行下調(diào)外匯存準(zhǔn)率的消息發(fā)布后，在岸和離岸人民幣匯率均出現(xiàn)明顯反彈，但是并沒能全部收回當(dāng)日的失地。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，當(dāng)前受美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策影響，美元指數(shù)一度突破110關(guān)口，引發(fā)人民幣對美元被動(dòng)性貶值。央行下調(diào)外匯存準(zhǔn)率向市場釋放積極信號，有利于穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期，避免出現(xiàn)非理性的超調(diào)。

人民幣短期內(nèi)

雙向波動(dòng)是常態(tài)

昨日下午，人民銀行副行長劉國強(qiáng)在國新辦政策例行吹風(fēng)會上表示，美元今年以來升值了14.6%，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值，人民幣也貶值了8%左右，但是和其他非美元貨幣相比，貶值幅度是最小的。比如，1月至8月歐元貶值了12%，英鎊貶值了14%，日元貶值了17%，人民幣貶值8%，貶值相對較小。而且在SDR籃子里，人民幣除了對美元貶值以外，對非美元貨幣都是升值的。所以，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。

劉國強(qiáng)指出，長期來看，未來世界對人民幣的認(rèn)可度會不斷增強(qiáng)，但是短期內(nèi)雙向波動(dòng)是一種常態(tài)，不會出現(xiàn)“單邊市”，匯率的點(diǎn)位是測不準(zhǔn)的，不要去賭某個(gè)點(diǎn)。合理均衡、基本穩(wěn)定有實(shí)力支撐。

(文/本報(bào)記者程婕統(tǒng)籌/池海波)

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