國軒高科、科達(dá)制造和杉杉股份獲準(zhǔn)在瑞士發(fā)行GDR。此外，還有約十家公司在等待瑞士的批準(zhǔn)。除了倫敦之外，瑞士蘇黎世也成為中國企業(yè)在歐洲募資的另一個優(yōu)先選項(xiàng)。最近，中國公司在瑞士GDR斬獲不斷。
7月21日周四，國軒高科發(fā)布公告稱，公司于近日獲得瑞士交易所監(jiān)管局關(guān)于公司申請發(fā)行全球存托憑證(GDR)，并在瑞士證券交易所上市的附條件批準(zhǔn)，瑞士交易所監(jiān)管局同意公司的GDR在滿足慣例性條件及瑞士證券交易所修訂后的GDR相關(guān)規(guī)則生效后在瑞士證券交易所上市。
(相關(guān)資料圖)
22日周五，科達(dá)制造公告，公司于2022年7月22日獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局關(guān)于公司發(fā)行GDR，并在瑞士證券交易所上市的招股說明書的批準(zhǔn)。
科達(dá)制造以每張14.43至14.58美元的價格出售1200萬份GDR。在該范圍的頂部，科達(dá)將從此次發(fā)行中籌集多達(dá)1.75億美元。
同一日，杉杉股份發(fā)布公告，公司發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市的招股說明書獲得瑞士證券交易所監(jiān)管局招股書辦公室批準(zhǔn)。本次擬發(fā)行的每份GDR代表5股公司A股股票，擬募集資金的總額約為2億美元至4億美元。
中國今年擴(kuò)大了在歐洲的跨境上市計(jì)劃，以吸引更多外資進(jìn)入其市場。該工具允許在一個交易所上市的公司在另一個交易所提供存托憑證。今年2月，中國證監(jiān)會表示，將把現(xiàn)有的滬倫通擴(kuò)大到瑞士、德國和深圳的公司。
從既往情況來看，成功案例集中在倫交所。自2019年華泰證券打通滬倫通下GDR上市渠道后，中國太保等3家公司相繼成功，均選擇倫交所。對比來看，今年瑞交所成為境外GDR上市主要目的地。
瑞交所CEO迪塞爾霍夫日前在接受媒體采訪時表示，對于希望在瑞士市場融資的中國企業(yè)，瑞交所建立了一個專門的GDR上市和交易部門，這將有助于提高這些證券的流動性。
“滬瑞通”要來了？
相較于往年，今年選擇境外GDR發(fā)行上市的企業(yè)數(shù)量明顯增多。
除了之前提到的三家公司，包括三一重工、樂普醫(yī)療、明陽智能、方大炭素、格林美、健康元、欣旺達(dá)等在內(nèi)的多家公司都先后發(fā)布公告表示，擬發(fā)行GDR赴境外上市。
通過梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前總共12家擬境外發(fā)行GDR上市的企業(yè)中，除明陽智能選擇倫交所、欣旺達(dá)選擇倫交所或瑞交所外，其余10家均選擇在瑞交所上市。
另外，相比之前的滬倫通僅局限于上交所的企業(yè)，今年來計(jì)劃發(fā)行GDR的12家企業(yè)中有多家來自深交所；再一個，與在倫交所發(fā)行GDR的A股公司均為國企不同的是，上述12家企業(yè)均為民營企業(yè)。
為啥今年來發(fā)行GDR明顯增多？券商分析認(rèn)為，主要是因?yàn)?022年2月，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《境內(nèi)外證券市場互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，優(yōu)化了滬倫通存托憑證機(jī)制，同時將德國和瑞士納入境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)適用范圍。
那企業(yè)發(fā)行GDR有何意義？
對于資本市場來說，廣發(fā)證券認(rèn)為，發(fā)行GDR對我國資本市場改革發(fā)展具有深遠(yuǎn)的積極意義：
一是彰顯資本市場改革信心，《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》將認(rèn)可范圍從英國拓展至瑞士、德國就是比較好的說明；二是傳遞重要市場信號，目前政策內(nèi)涵并不是打壓限制中國企業(yè)境外上市，而是彌補(bǔ)監(jiān)管空白，而且GDR突破也有利于加快推動CDR試點(diǎn)；三是資本市場雙向開放有利于提升中國優(yōu)勢企業(yè)長期全球競爭力，推動民營經(jīng)濟(jì)活力與中國制造品牌力。
對于公司來說，華鑫證券認(rèn)為，GDR的發(fā)行代表著境外投資者對中國企業(yè)的認(rèn)可，GDR是外資流入A股“新渠道”，另外相比定增等募資方式，還有幾個方面的改善：
1)股權(quán)稀釋會減少(GDR發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日20日均價的90%，而定增為80%，同等融資規(guī)模下新股發(fā)行數(shù)減少)。
2)拓寬融資渠道：通過發(fā)行GDR，可以募集境外資金。
3)改善股東結(jié)構(gòu)：通過與瑞士資本市場的直接，可以吸引海外的長期投資者，改善公司的股東結(jié)構(gòu)。
