今日(4月20日)，三大指數(shù)集體走低，創(chuàng)業(yè)板指跌超3%。地產(chǎn)相關板塊延續(xù)退潮，個股大面積下跌，煤炭、鋼鐵、水泥等板塊也跌幅居前，酒店餐飲、景點旅游、預制菜、飲料制造、社區(qū)團購等消費板塊則集體走強。
消費股近日集體走強，困境反轉成市場熱點
今日，受益于困境反轉預期的酒店、旅游等疫后修復板塊再度漲幅居前。受疫情影響，今年一季度旅游行業(yè)恢復進展受擾動，根據(jù)國內(nèi)旅游抽樣調(diào)查統(tǒng)計結果，一季度，國內(nèi)旅游總人次8.30億，比上年同期減少1.94億，下降19.0%。中信證券指出，展望2022全年，疫情影響減弱的趨勢仍較明確，維持疫情修復投資主線將貫穿全年的判斷，預計短期市場焦點不在于業(yè)績兌現(xiàn)，而是管控政策逐步放松的預期下帶來的估值修復。
西部證券認為，隨著上海及國內(nèi)疫情逐步趨穩(wěn)，線下經(jīng)濟修復將是二季度市場交易的重要主線。線下經(jīng)濟修復路徑的基本邏輯與防控政策的放松方向一致，在線下復蘇相關的各類場景中，復蘇路徑遵循：快遞→人流，近距離消費場景→遠距離消費場景，必選→可選，商旅→娛樂。從市場行業(yè)層面看，快遞，物流，航空，機場等板塊的市場修復還僅僅只是開始，未來隨著數(shù)據(jù)的逐步驗證，仍然值得持續(xù)關注。
除疫后修復相關板塊外，近期，消費類相關板塊也持續(xù)走高，截止今日(4月20日)收盤，以近10個交易日來統(tǒng)計，社區(qū)團購、食品加工、預制菜等板塊漲幅居前。國海證券認為，消費板塊有望受益于CPI上行的環(huán)境，同時，從估值維度來看，部分消費板塊如醫(yī)藥生物、食品加工、家電估值處于底部區(qū)域，此外，本輪上海疫情將逐步進入收尾階段，對于消費沖擊最大的時候即將過去，在外需形勢不確定的背景下，擴大內(nèi)需、提振消費將是政策的主要抓手。
關注大消費板塊行情，兼顧景氣與安全方向
近期，熱點主題快速輪動，大消費板塊雖然整體趨勢上行，但多個人氣板塊仍陷入一日游行情。財通證券指出，從資產(chǎn)組合，看長一點的時間來看，現(xiàn)在逐步迎接大消費的買點是性價比和賠率、勝率都較為舒服合適的時間點。但逐步緩慢增配消費板塊，過程不是一帆風順，要慢慢配，慢慢買，不急于一口氣買完，因為疫情反復、數(shù)據(jù)驗證等擾動存在、過程一波三折，打好“游擊戰(zhàn)”，積小勝為大勝。
細分方向來看，國金證券認為，聚焦細分賽道機會，需兼顧景氣與安全。從大消費二級行業(yè)看，細分賽道分化顯著。疫情修復、豬周期仍為主線，影視院線、酒店餐飲、旅游及景區(qū)、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工預期增速領先。但其他細分行業(yè)如家居、醫(yī)療美容也有較高預期增速。由于疫情對需求端的沖擊仍在發(fā)酵，成本端原材料價格高位運行，當前市場預期可能尚未充分計提相關因素影響?？紤]安全性，可優(yōu)先選擇業(yè)績穩(wěn)定且由22年預期業(yè)績上調(diào)支撐增速的化妝品、食品、白酒板塊。
