觀點：結(jié)束了連續(xù)四個月的回升之后，經(jīng)濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經(jīng)濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，權(quán)重股下挫帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板再次迎來調(diào)整新低，而深成指距離階段新低也一步之遙。從指數(shù)共振的角度和趨勢看，滬指接下來也仍有繼續(xù)探底甚至新的可能性。所以，階段上還是注意指數(shù)重心下降中指數(shù)整體回調(diào)的可能，中線戰(zhàn)略性配置仍可逢低進行，而階段博弈的投資者還是適當保持觀望，耐心等待指數(shù)可能的回落后再行定奪。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩走低，上午收盤前一度逼近翻紅，但午后再次調(diào)頭下行，并一路走低迎來大跌。盤面上，食品飲料、美容護理以及家用電器等表現(xiàn)良好，而其他多數(shù)板塊走低，其中房地產(chǎn)板和煤炭板塊大跌領(lǐng)銜，鋼鐵、電力設(shè)備以及有色金屬、建筑裝飾等多板塊跌幅超3%。

本周至今，雖然只有三個交易日，但每一天都是“驚心動魄”：本周一，招商銀行盤中下挫超8%，一度逼近跌停，直接帶崩銀行以及金融股，更是在降準之下，讓市場原本較低的預期再次打了折扣；本周二，韋爾股份跌停，剛剛有起色的半導體就這樣被絞殺了，而賽道股也火了一天之后，又蔫了；而今日，有過之而無不及。陽光電源開盤半小時后封住跌停，而且還是20CM，邁瑞醫(yī)療大跌超8%，寧德時代盤中跌超7%……這些創(chuàng)業(yè)板的大家伙的重挫，再次導致創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迎來次輪調(diào)整新低。

當然，當日走低的還有近期表現(xiàn)強勢的煤炭以及房地產(chǎn)板塊。而如此以來，最近這一階段市場所有表現(xiàn)的方向基本都“夭折”了。金融股開始回撤，房地產(chǎn)和煤炭板塊上周五至今調(diào)整，就連好不容易剛反彈一天的賽道股，也重新被摁了回去。

個股以及板塊如此，指數(shù)也是低迷。創(chuàng)業(yè)板調(diào)整新低的同時，深成指距離調(diào)整新低也是一步之遙，一旦深成指新低，按照指數(shù)共振的一般規(guī)律，滬指大概率也會有再次探底的可能。所以，階段上的，雖然有政策的托底，但市場反復筑底之際，波動也是比較大的，也仍需留意階段性的風險。更何況，從今日情況看，在季報窗口的當前，很多權(quán)重股對指數(shù)影響較大，一旦出現(xiàn)業(yè)績不及預期的情況，還將對指數(shù)有所拖累，而這點，在未來一周，很有可能還會上演。

因此，建議投資者繼續(xù)保持觀望，耐心等待短期調(diào)整的結(jié)束。對于戰(zhàn)略性投資者來說，這里的調(diào)整仍是逢低做中線配置的時機，但對于波段投資者，在區(qū)間震蕩之際，仍需把握好市場的節(jié)奏。

最后，對于市場也不必過于悲觀。一方面，政策底不斷加碼之下，市場底呼之欲出，只是時間的問題；另一方面，隨著權(quán)重股的殺跌以及對指數(shù)的拖累之后，接下來權(quán)重股一旦企穩(wěn)回升，指數(shù)也很可能見底。畢竟，權(quán)重股往往決定指數(shù)的表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 耐心等待 一步之遙 房地產(chǎn)板塊