風(fēng)險(xiǎn)積累
連續(xù)四個(gè)漲停之后，市值超過(guò)400億元的九安醫(yī)療(002432)(002432.SZ)，成為A股醫(yī)藥板塊的龐然大物。
4月14日開(kāi)盤后，九安醫(yī)療再次一字漲停，截至收盤仍牢牢封在90.11元的漲停價(jià)。前一天晚上的風(fēng)險(xiǎn)提示，也沒(méi)能擋住其股價(jià)繼續(xù)上漲。加上此前三個(gè)交易日，其已連續(xù)4個(gè)交易日漲停。
九安醫(yī)療這輪股價(jià)異動(dòng)，受益于一季度業(yè)績(jī)。該公司預(yù)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)140億元~160億元，同比增長(zhǎng)約367~419倍。
盡管九安醫(yī)療業(yè)績(jī)預(yù)增超預(yù)期，但行業(yè)人士普遍認(rèn)為業(yè)績(jī)難持續(xù)，巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄告訴第一財(cái)經(jīng)記者，從股價(jià)的漲幅來(lái)看九安醫(yī)療已經(jīng)大大透支了未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。新冠疫情反復(fù)，最終美國(guó)采購(gòu)數(shù)量也難以確定，一旦疫情過(guò)后這些業(yè)績(jī)最終歸零，從投資確定性上看公司投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
誰(shuí)在“刀頭舔血”
九安醫(yī)療4月13日晚間發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱，當(dāng)前股價(jià)、市盈率，較公司歷史股價(jià)及市盈率等數(shù)據(jù)，均處于相對(duì)較高位置，不排除未來(lái)股價(jià)及上述指標(biāo)發(fā)生回落的風(fēng)險(xiǎn)。但這并未改變其股價(jià)走勢(shì)，14日仍然以一字漲停收盤。
同一天，受國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)3個(gè)新冠病毒抗原檢測(cè)試劑上市刺激，新冠檢測(cè)概念股也整體走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板泰林生物、蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)拉升封板，九安醫(yī)療、賽力醫(yī)療、明德生物(002932)、天龍股份(603266)漲停。
九安醫(yī)療連續(xù)漲停，源于業(yè)績(jī)暴增。依靠在美國(guó)子公司在當(dāng)?shù)劁N售的新冠病毒自測(cè)試劑盒，九安醫(yī)療去年全年、今年一季度的凈利潤(rùn)均“旱地拔蔥”般猛增。
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，九安醫(yī)療預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25.12億元，比上年度增長(zhǎng)25.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.13億元，同比增長(zhǎng)276.87%。在此基礎(chǔ)上，該公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36707.43%~41965.63%。據(jù)此測(cè)算，該公司僅今年一季度的凈利潤(rùn)，至少就達(dá)到去年全年的15倍以上。
在九安醫(yī)療的歷史上，幾乎從來(lái)沒(méi)有這么好的業(yè)績(jī)。該公司稱，受美國(guó)疫情發(fā)展的影響，當(dāng)?shù)貙?duì)新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng)。
實(shí)際上，去年11月上旬開(kāi)始，九安醫(yī)療股價(jià)就開(kāi)始起飛。當(dāng)年 11月8日，其子公司iHealth試劑盒產(chǎn)品，獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)應(yīng)急使用授權(quán)(EUA)，可在美國(guó)和認(rèn)可美國(guó)EUA的國(guó)家/地區(qū)銷售。此后，該公司又在今年1月13日公告，美國(guó)子公司與美國(guó)ACC就iHealth試劑盒產(chǎn)品于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月13日簽訂了采購(gòu)合同。隨后，該公司頻繁披露進(jìn)展，最近一次是在4月1日，稱美國(guó)ACC已經(jīng)累計(jì)向美國(guó)子公司支付貨款11億美元，約合人民幣70億元，上述貨款已全部到賬。
自從美國(guó)子公司新冠病毒自測(cè)試劑盒獲得授權(quán)后，九安醫(yī)療，股價(jià)就開(kāi)始遭到反復(fù)炒作。上述采購(gòu)合同簽定后，公司股價(jià)再次出現(xiàn)幾輪飆漲。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2021年11月至今，九安醫(yī)療已經(jīng)收獲近40個(gè)漲停，目前公司總市值431億元。而在2021年11月，其市值僅28億元，目前累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)15.5倍左右。
從近兩日龍虎榜數(shù)據(jù)來(lái)看， 4月14日九安醫(yī)療換手率7.86%，振幅4.77%，成交額32.61億元。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，今日共2個(gè)機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在龍虎榜單上，分別位列買四、賣五。合計(jì)凈買入802.31萬(wàn)元，占該股今日總成交額的0.25%。前一日(4月13日)交易公開(kāi)信息顯示，九安醫(yī)療換手率12.22%，振幅8.14%，成交額45.46億元。當(dāng)日上榜賣四為機(jī)構(gòu)席位，該席位凈賣出5705.73萬(wàn)元，占龍虎榜凈賣額的94.11%。
業(yè)績(jī)持續(xù)性存疑
股價(jià)輪番飆漲、利潤(rùn)超預(yù)期后，九安醫(yī)療的業(yè)績(jī)可持續(xù)性，卻存在很大疑問(wèn)。
九安醫(yī)療在公告中稱，其抗原家用自測(cè)試劑盒的需求，與美國(guó)疫情直接相關(guān)，病毒變異、疫苗接種、針對(duì)新冠藥物的推出等情況，均會(huì)對(duì)疫情產(chǎn)生影響，因此未來(lái)疫情的發(fā)展具有較強(qiáng)的不確定性，可能對(duì)試劑盒需求產(chǎn)生較大影響。
九安醫(yī)療還稱，目前已經(jīng)有多家公司的抗原家用自測(cè)OTC試劑盒，獲得了美國(guó)FDA EUA授權(quán)，不排除未來(lái)將有更多的公司獲得該授權(quán)，從而進(jìn)入市場(chǎng)銷售產(chǎn)品，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的改變，單家企業(yè)現(xiàn)有的市場(chǎng)份額和產(chǎn)品價(jià)格可能受到?jīng)_擊。
值得一提的是，除了股價(jià)異動(dòng)，九安醫(yī)療還存在實(shí)驗(yàn)結(jié)果信息披露不完整，而被深交所多次出具關(guān)注函或監(jiān)管函。
在此前的公告中，該公司稱，“iHealth-Covid-19 Antigen Rapid Test在實(shí)驗(yàn)中100%的檢測(cè)出了最大CT值為21.59(n=5)的奧密克戎活性病毒樣本”。隨后深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求其說(shuō)明僅披露CT值小于或等于21.59的4個(gè)樣本的測(cè)試結(jié)果，而未披露CT值大于21.59的7個(gè)樣本的測(cè)試結(jié)果的原因；以及是否存在以部分樣本陽(yáng)性檢出率，來(lái)混淆全部樣本陽(yáng)性檢出率誤導(dǎo)投資者的情形，前述公告對(duì)實(shí)驗(yàn)報(bào)告檢測(cè)結(jié)果的披露是否完整，是否存在選擇性披露部分信息以炒作股價(jià)的情形。
在回復(fù)關(guān)注函時(shí)，九安醫(yī)療才“招供”，稱前述“最大”的含義，是代表小于等于21.59的樣本可以100%檢出，大于21.59的樣本無(wú)法100%檢出，并稱該實(shí)驗(yàn)“全部實(shí)驗(yàn)組樣本陽(yáng)性檢出率：CT值≤21.59時(shí)可全部檢出，CT值22.86時(shí)可60%檢出，CT值≥23.87時(shí)完全不能檢出”。
自從去年11月份以來(lái)，九安醫(yī)療就多次在互動(dòng)平臺(tái)不斷釋放利好，刺激股價(jià)不斷上漲。今年1月7日前，該公司在互動(dòng)平臺(tái)上稱，其抗原試劑盒對(duì)病毒檢測(cè)的有效性，雖需要經(jīng)過(guò)實(shí)驗(yàn)三項(xiàng)驗(yàn)證才可確認(rèn)，但按照目前的測(cè)試結(jié)果，從理論上可推論公司試劑盒對(duì)檢測(cè)奧密克戎病毒的有效性。而每次利好消息釋放，帶來(lái)的都是多個(gè)漲停板。
另外九安醫(yī)療選擇性披露實(shí)驗(yàn)結(jié)果，是否與后續(xù)訂單有關(guān)？馬澄告訴第一財(cái)經(jīng)記者，而且美國(guó)政府第二批5億劑次招標(biāo)已開(kāi)始，九安醫(yī)療是否競(jìng)標(biāo)、贏得訂單目前還不得而知。
關(guān)鍵詞： 九安醫(yī)療 測(cè)試結(jié)果 同比增長(zhǎng)
