今日(3月28日)，煤炭板塊走高，截止收盤，板塊指數(shù)漲近2%，個(gè)股方面，中國神華、兗礦能源漲幅超7%，平煤股份、電投能源、ST安泰等股漲幅居前。
注：煤炭概念股今日表現(xiàn)(截止3月28日收盤)
中國神華分紅超預(yù)期，獲多家機(jī)構(gòu)買入評級
近日，中國神華公布其2021年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3352.16億元，同比增長43.7%；歸屬于公司股東的凈利潤502.69億元，同比增長28.3%。公司指出，營收大幅增長主要源于2021年煤炭市場需求旺盛，煤炭價(jià)格上漲，公司煤炭量價(jià)齊升，其次，國內(nèi)用電需求增長，多臺(tái)新機(jī)組陸續(xù)投產(chǎn)，同時(shí)，公司航運(yùn)貨運(yùn)量同比增長，此外，受國際油價(jià)影響，聚乙烯和聚丙烯銷售價(jià)格同比分別上漲。
此外，中國神華近日也發(fā)布了2021年度利潤分配方案，公告顯示，向全體股東派發(fā)2021年度末期股息每10股人民幣25.4元(含稅)。開源證券指出，受益煤炭銷量與價(jià)格雙雙提高，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。2月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場價(jià)格形成機(jī)制的通知》，高比例長協(xié)煤企的業(yè)績確定性增強(qiáng)。在煤炭年度長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)的背景下，公司煤價(jià)中樞或?qū)?shí)現(xiàn)上移，有望持續(xù)高盈利，穩(wěn)定的高分紅及高股息率凸顯長期投資價(jià)值。
受業(yè)績與分紅雙利好，近期，多家券商發(fā)布對中國神華的研報(bào)，普遍給予“買入”評級。其中，民生證券認(rèn)為，中國神華應(yīng)獲得高于煤炭公司的估值，參考長江電力2022年17倍PE(Wind一致預(yù)期)，在動(dòng)力煤平均估值(8倍PE)的基礎(chǔ)上給予一定估值溢價(jià)，即11倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)34.98元(注：較之中國神華3月28日收盤價(jià)29.22元仍有19.71%)。龍頭公司高比例分紅，市場情緒獲提振，煤炭板塊今日集體迎來上漲。
煤價(jià)助力業(yè)績增長，關(guān)注煤企估值修復(fù)
目前，動(dòng)力煤價(jià)格基本持穩(wěn)，截止今日(3月28日)收盤，動(dòng)力煤期貨價(jià)格報(bào)收847.4元/噸。開源證券認(rèn)為，需求方面，進(jìn)入4月后伴隨氣溫回暖，工業(yè)用電將逐步接力民電負(fù)荷，短期內(nèi)考慮到疫情對下游開工率造成影響，電廠日耗或出現(xiàn)較快回落，后期仍需關(guān)注疫情恢復(fù)進(jìn)展，同時(shí)進(jìn)入電廠檢修季亦或?qū)π枨髱硪欢▔毫?；供給方面或仍以穩(wěn)定供應(yīng)為主，但同時(shí)運(yùn)力也受到疫情影響，供給或穩(wěn)中偏緊。短期內(nèi)需求下降或?qū)o供給局面帶來一定緩解，煤價(jià)或出現(xiàn)合理回落，但尚不存在較強(qiáng)的下行壓力，仍有望維持較高位。
當(dāng)前，年報(bào)與一季報(bào)行情開啟，業(yè)績超預(yù)期的上市公司也陸續(xù)迎來股價(jià)爆發(fā)，在煤價(jià)高位下，相關(guān)公司的業(yè)績有望大幅增長。除近日公布亮眼業(yè)績的中國神華外，中煤能源近日公布的年報(bào)中也顯示營收凈利潤同比大增。目前，煤炭板塊仍具估值性價(jià)比，據(jù)華安證券研報(bào)數(shù)據(jù)，截止3月25日，申萬煤炭市凈率PB(LF，內(nèi)地)僅為1.61倍，估值分位數(shù)為34.83，依然處在歷史較低水平。
國盛證券指出，看好高長協(xié)占比、高分紅煤企的估值修復(fù)，重點(diǎn)推薦：中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)、平煤股份。此外，“雙碳”目標(biāo)下傳統(tǒng)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型值得期待，重點(diǎn)推薦電投能源(綠電)、華陽股份(儲(chǔ)能)、淮北礦業(yè)(新材料、綠電)，兗礦能源(新材料、綠電)、美錦能源(氫能)、中國旭陽集團(tuán)(氫能)。積極布局山西國改，重點(diǎn)推薦有資產(chǎn)注入預(yù)期的晉控煤業(yè)、山西焦煤。
