二度折戟港交所后，被冠以“國(guó)內(nèi)第三大礦機(jī)生產(chǎn)商”的億邦國(guó)際轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股。

美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)網(wǎng)站顯示，億邦國(guó)際近日向SEC提交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃最多募資1億美元，目標(biāo)上市地為紐交所或納斯達(dá)克。

招股書顯示，億邦國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)是比特幣礦機(jī)及配件銷售，由于近年比特幣價(jià)格的持續(xù)低迷直接影響到了市場(chǎng)對(duì)比特幣礦機(jī)的需求，從而導(dǎo)致億邦國(guó)際2018年和2019年分別虧損1180萬(wàn)美元和4110萬(wàn)美元。受疫情影響，億邦國(guó)際預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)比特幣礦機(jī)低迷的需求將在短期內(nèi)持續(xù)。

上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)人工智能與變革管理研究院區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用研究中心主任劉峰認(rèn)為，億邦國(guó)際此時(shí)擬赴美上市并非好時(shí)機(jī)，短期內(nèi)上市的可能性不大。劉峰對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析稱，億邦國(guó)際主要收入來(lái)自于礦機(jī)，上市主要面臨業(yè)務(wù)持續(xù)盈利難題和監(jiān)管制約，存在較大難度。

折戟港股 轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股招股書披露，億邦國(guó)際控股公司(億邦國(guó)際)是專用集成電路(ASIC)芯片設(shè)計(jì)公司和比特幣礦機(jī)制造商，主要礦機(jī)品牌為“翼比特”。億邦國(guó)際董事長(zhǎng)兼CEO胡東于2010年1月創(chuàng)立浙江億邦通信技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“億邦通信”)，并于2014年初開(kāi)始開(kāi)發(fā)區(qū)塊鏈計(jì)算設(shè)備。

2015年8月，億邦通信登陸新三板，2018年3月摘牌。同年5月17日，億邦國(guó)際在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，并完成業(yè)務(wù)重組。億邦國(guó)際目前主要通過(guò)億邦通信、浙江億邦信息技術(shù)有限公司等15家子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)。

SEC網(wǎng)站披露的信息顯示，美東時(shí)間2020年4月24日，億邦國(guó)際向SEC提交上市申請(qǐng)，股票代碼為“EBON”，AMTD Global Markets和Loop Capital Markets是億邦國(guó)際上市發(fā)行的承銷商，目前IPO的發(fā)行價(jià)格尚未披露。

據(jù)億邦國(guó)際估計(jì)，通過(guò)本次IPO將獲得約100萬(wàn)美元的凈收益。此次發(fā)行獲得的凈收益將主要被用于開(kāi)發(fā)和引進(jìn)新的礦機(jī)、企業(yè)品牌和營(yíng)銷活動(dòng)、拓展海外業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)。

記者了解到，這是億邦國(guó)際連續(xù)兩次登陸港交所失敗后，第三次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。從新三板摘牌并重組業(yè)務(wù)后，億邦國(guó)際于2018年6月向港交所遞交上市申請(qǐng)，但在當(dāng)年12月失效。2018年12月，億邦國(guó)際再次向港交所提交上市申請(qǐng)，但到2019年6月以材料失效告終。

有分析指出，億邦國(guó)際向港交所遞交IPO申請(qǐng)時(shí)，香港證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了監(jiān)管新規(guī)，超過(guò)10%資產(chǎn)規(guī)模屬虛擬資產(chǎn)的基金，僅可針對(duì)向證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的專業(yè)投資者銷售。此外，港交所總裁李小加曾公開(kāi)表示，比特大陸、嘉楠科技、億邦國(guó)際三家礦機(jī)廠商不符合“上市適應(yīng)性”的核心原則。

劉峰表示，礦機(jī)業(yè)務(wù)受虛擬幣交易市場(chǎng)價(jià)格影響較大，近年虛擬幣行情波動(dòng)較大，因此導(dǎo)致億邦國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)不穩(wěn)健，沒(méi)有持續(xù)性。此外，億邦國(guó)際運(yùn)營(yíng)公司大多注冊(cè)在中國(guó)大陸，營(yíng)商法律環(huán)境不能滿足，當(dāng)前監(jiān)管叫停了虛擬幣交易，因此存在較大的法律不確定性。

對(duì)于億邦國(guó)際轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股，劉峰認(rèn)為此時(shí)并非好時(shí)機(jī)。一方面，億邦國(guó)際上市面臨業(yè)務(wù)持續(xù)盈利難題和監(jiān)管制約;另一方面，瑞幸事件發(fā)生后，中概股在美被連帶而飽受質(zhì)疑，億邦國(guó)際上市難度相對(duì)較大。

連年虧損 訴訟纏身億邦國(guó)際轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股除了面臨外部環(huán)境的不確定性，其業(yè)績(jī)的惡化也使得上市前景變得不明朗。招股書顯示，2018年開(kāi)始，億邦國(guó)際出現(xiàn)虧損并在2019年進(jìn)一步擴(kuò)大。

具體來(lái)看，2018年億邦國(guó)際全年收入3.19億美元，全年凈虧損1180萬(wàn)美元;2019年億邦國(guó)際全年?duì)I收1.091億美元，全年凈虧損4107萬(wàn)美元。與2018年相比，2019年億邦國(guó)際營(yíng)收驟降65.8%，凈虧損擴(kuò)大了34.31%。

記者查閱億邦國(guó)際前身億邦通信在新三板掛牌時(shí)的財(cái)報(bào)獲悉，2015年億邦通信凈利潤(rùn)就有2423.61萬(wàn)元， 2017年達(dá)到3.85億元，2018年上半年更是達(dá)到1.35億美元。從過(guò)往業(yè)績(jī)看，可謂十分靚眼。

招股書顯示，億邦國(guó)際的收入由比特幣礦機(jī)及配件銷售、礦機(jī)托管和維修服務(wù)、電信網(wǎng)絡(luò)費(fèi)三大塊組成。2018年、2019年，礦機(jī)及配件銷售收入分別占總營(yíng)收的96.3%和82.4%，礦機(jī)托管和維修分別占2.4%和14.4%，電信網(wǎng)絡(luò)費(fèi)占比微乎其微。

億邦國(guó)際在招股書中指出，礦機(jī)銷售數(shù)量和單價(jià)下滑是虧損擴(kuò)大的主因。2018年、2019年億邦國(guó)際礦機(jī)銷售總量分別為41.6萬(wàn)臺(tái)及29萬(wàn)臺(tái)。每臺(tái)礦機(jī)銷售均價(jià)從2018年的737美元降至2019年的304美元。

億邦國(guó)際表示，比特幣價(jià)格下降，挖礦活動(dòng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)回報(bào)減少，從而導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)比特幣采礦機(jī)的需求減少。2018年比特幣價(jià)格的突然下跌導(dǎo)致在2018年末和2019年第一季度比特幣采礦機(jī)的需求和平均售價(jià)下降。

從2019年第二季度開(kāi)始，比特幣的平均價(jià)格有所回升。但是近期新型肺炎引起的市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致2020年3月比特幣價(jià)格大幅下跌。億邦國(guó)際預(yù)計(jì)，公司業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)結(jié)果可能會(huì)在短期內(nèi)受到全球市場(chǎng)恐慌的重大不利影響。

受經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響，2018年、2019年，億邦國(guó)際總資產(chǎn)分別為1.49億美元、8261.1萬(wàn)美元，總負(fù)債則分別為8162.7萬(wàn)美元、5704萬(wàn)美元。不過(guò)，億邦國(guó)際認(rèn)為，隨著比特幣價(jià)格的恢復(fù)，公司運(yùn)營(yíng)情況將會(huì)逐漸被改善，并給出一系列數(shù)據(jù)佐證比特幣礦機(jī)市場(chǎng)整體向好。

億邦國(guó)際在招股書中所稱，“2018年、2019年，公司主要由股東出資和銀行借款滿足資金需求，但由于未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，我們可能需要額外的現(xiàn)金資源，如果現(xiàn)金資源不足，我們可能會(huì)尋求發(fā)行額外的股本或債務(wù)證券或擴(kuò)大信貸額度等。”

除資金壓力外，億邦國(guó)際還身陷訴訟糾紛。億邦國(guó)際與A股上市公司眾應(yīng)互聯(lián)就10萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)的交付問(wèn)題各執(zhí)一詞，目前尚未解決。除此之外，億邦國(guó)際有三起大額訴訟尚未解決，這三起訴訟涉案總額逾5000萬(wàn)美元。億邦國(guó)際表示，“持續(xù)的糾紛、索賠或訴訟程序可能轉(zhuǎn)移公司管理層的注意力，并浪費(fèi)時(shí)間和其他資源。”

業(yè)務(wù)單一 競(jìng)爭(zhēng)加劇業(yè)績(jī)依賴比特幣礦機(jī)及配件銷售的億邦國(guó)際，在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中盡顯疲態(tài)，市場(chǎng)份額在不斷下降。

2019年以來(lái)，資本涌入加密貨幣礦業(yè)，產(chǎn)品快速迭代。然而，億邦國(guó)際最新的翼比特E12系列礦機(jī)發(fā)布于2019年5月24日。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在熱門比特幣礦機(jī)前20中，億邦國(guó)際旗下的翼比特礦機(jī)無(wú)一上榜，其排名最高的礦機(jī)為翼比特E12+，排名第24為，該款礦機(jī)算力為50T，單位功耗50W/T。

據(jù)億邦國(guó)際招股書，目前億邦國(guó)際旗下總共有四類十款比特幣礦機(jī)，分別為翼比特E9+、翼比特E9系列、翼比特E10系列以及翼比特E12系列。在2019年給億邦國(guó)際創(chuàng)造了最多收入的礦機(jī)為翼比特E12。公開(kāi)信息顯示，該款礦機(jī)算力為44T，單位功耗為57W/T，而目前熱門比特幣礦機(jī)前十中最低算力為67T。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，億邦國(guó)際共售出41.59萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)，翼比特E9+、E9是主力，礦機(jī)平均售價(jià)為737美元;2019年礦機(jī)銷售下降到29萬(wàn)臺(tái)，雖然新礦機(jī)E12售出近5萬(wàn)臺(tái)，但是2018年的主力機(jī)型E9系列和E10系列仍占近80%的出貨量，平均售價(jià)下降到了304美元。

從算力角度看，億邦國(guó)際2019年銷售總算力597.25萬(wàn)TH/s，同比增長(zhǎng)18%，但每TH/s的平均售價(jià)為15美元，同比下降75.41%。礦機(jī)銷量、礦機(jī)和算力售價(jià)分別下滑30%、59%和75%。

在劉峰看來(lái)，當(dāng)前，比特幣礦機(jī)商發(fā)展的痛點(diǎn)還是在于貢獻(xiàn)收入的業(yè)務(wù)太單一，如果僅靠礦機(jī)及零部件銷售作為唯一的收入來(lái)源，就會(huì)受限于劇烈波動(dòng)的虛擬貨幣市場(chǎng)，帶來(lái)利潤(rùn)的不穩(wěn)定性。

劉峰建議，比特幣礦機(jī)商一方面還是需發(fā)展自身核心技術(shù)，提高算力，降低成本，打造自身技術(shù)壁壘。另一方面可擴(kuò)展多元收入業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，如礦機(jī)不僅只提供區(qū)塊鏈算力，同時(shí)也能分流出一部分算力來(lái)支撐人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，通過(guò)多元化業(yè)務(wù)，才能提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

億邦國(guó)際也在招股書中透露計(jì)劃拓展并豐富產(chǎn)品范圍。未來(lái)打算將業(yè)務(wù)拓展到區(qū)塊鏈技術(shù)與加密貨幣行業(yè)價(jià)值鏈的上下游市場(chǎng)，計(jì)劃投資于其他區(qū)塊鏈應(yīng)用的研發(fā)，并擴(kuò)展區(qū)塊鏈和加密貨幣行業(yè)的新商機(jī)。

億邦國(guó)際稱，公司正在研究并計(jì)劃推出用于非加密貨幣區(qū)塊鏈應(yīng)用程序的替代產(chǎn)品和解決方案，例如醫(yī)療記錄保存和財(cái)務(wù)管理。億邦國(guó)際還計(jì)劃擴(kuò)展采礦機(jī)托管服務(wù)，并建立一個(gè)采礦場(chǎng)，向礦工提供集中服務(wù)。(余繼超)

關(guān)鍵詞： 商億邦國(guó)際 礦機(jī)廠