進(jìn)入2020年的這幾個(gè)月，可以用“風(fēng)云突變”來形容。本周，繼經(jīng)濟(jì)“負(fù)增長(zhǎng)”、銀行“負(fù)利率”出現(xiàn)之后，“負(fù)油價(jià)”一詞也突然出現(xiàn)在人們的視野中。突如其來的“負(fù)油價(jià)”意味著什么?它又會(huì)對(duì)世界產(chǎn)生什么樣的影響?
4月21日凌晨，美國(guó)WTI原油期貨的5月交付合約價(jià)格跌至-37.63美元，這意味著石油賣家需要倒貼錢給買家才能完成交易。而這一前所未見的“油價(jià)崩盤”的跡象早在一個(gè)半月前就出現(xiàn)了。
3月6日，在第八次OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，沙特未能說服俄羅斯接受減產(chǎn)提議。這意味著，從4月1日起，OPEC+各產(chǎn)油國(guó)的石油產(chǎn)量將會(huì)大幅增加。這使得3月9號(hào)，美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格降低到27.34美元一桶;美國(guó)三大股指也應(yīng)聲熔斷。
如今油價(jià)能跌到負(fù)值，更超越了一度偏愛能源股的股神巴菲特的想象力，“很多年前我就說過，只要你在市場(chǎng)里，什么都能見到，我活了89歲才見到這個(gè)場(chǎng)面。”
石油減產(chǎn)致油價(jià)提升？變數(shù)還很多
回到一周前，世界還對(duì)油價(jià)充滿著樂觀情緒。
4月12日，石油輸出國(guó)組織、俄羅斯和其他生產(chǎn)國(guó)達(dá)成了一項(xiàng)歷史性的減產(chǎn)協(xié)議：自2020年5月1日起進(jìn)行為期兩個(gè)月的首輪減產(chǎn)，將削減每天970萬桶的產(chǎn)量，約占全球石油產(chǎn)量的10%。這是有史以來最大的削減。
而到2020年7月至12月期間每日減產(chǎn)800萬桶;2021年1月至2022年4月期間每日減產(chǎn)600萬桶。
5月份之后，由于石油的減產(chǎn)，油價(jià)因此提升的概率也比較大。
在當(dāng)時(shí)的一些投資者看來，趕在5月份之前買入6月份之后交割的期貨，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
然而最關(guān)鍵的問題是，當(dāng)4月21日，5月份交割石油期貨定價(jià)日期來臨時(shí)，究竟會(huì)以什么價(jià)格成交，就充滿變數(shù)了。
克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫：這是一次投機(jī)性的交易時(shí)刻，與5月份期貨交割結(jié)束日期有關(guān)。當(dāng)然，它不應(yīng)該被看作是一個(gè)世界末日時(shí)刻。
在加拿大皇家銀行全球大宗商品專家克羅夫特看來，這次價(jià)格波動(dòng)和全球最大的原油上市基金“美國(guó)石油基金USO”大規(guī)模調(diào)整持倉比例、持倉策略有關(guān)。
由于近期油價(jià)大跌，大批試圖“抄底油價(jià)”的投資者涌入了美國(guó)石油基金，使該基金的資產(chǎn)規(guī)模一度達(dá)到41億美元，這也帶來了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
4月17日，美國(guó)石油基金宣布，把原本100%投資于近期合約的持倉比例調(diào)整為“80%近期+20%第二個(gè)臨近合約”。但這一自保的舉動(dòng)仍然沒能逃脫資本大鱷的狙擊，空頭們押注美國(guó)石油基金不可能真的現(xiàn)貨交割，于是采取“沽空”的方式大批賣出5月合約，導(dǎo)致美國(guó)石油基金手中仍有約10.8萬份5月合約無法平倉，油價(jià)“熔斷”崩盤。
特朗普：如果你展望未來一個(gè)月，我認(rèn)為油價(jià)應(yīng)是25或28美元一桶，很多人被套牢了包括投機(jī)者。我們有很多人不太高興，因?yàn)樗麄冎姓辛?。如果你看看狀況，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它更多的是一個(gè)財(cái)務(wù)問題，而不是一個(gè)真實(shí)的石油情況。
投機(jī)客們熱衷投資石油期貨，
世界對(duì)石油的真實(shí)需求又有多少呢？
VLCC：疫情下全球需求的體量最大的物品
美國(guó)西得克薩斯二疊紀(jì)盆地，是美國(guó)最主要的頁巖油產(chǎn)地。如今，石油過剩的陰影正籠罩著這一地區(qū)。
美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏石油價(jià)格報(bào)告主管斯萬：過去一個(gè)月里，供過于求的夸張程度，我們從來沒有見過。
疫情當(dāng)前，全球需求的體量最大的物品是什么?
是呼吸機(jī)?是口罩?都不是。
是VLCC，也就是超大型油輪的縮寫。
4月22號(hào)，在美國(guó)加州洛杉磯市的長(zhǎng)灘港，就有多艘超級(jí)油輪停泊在這里。據(jù)彭博社報(bào)道，30多艘油輪停在長(zhǎng)灘至舊金山灣水域，油輪上載有超過2000萬桶原油，約等于全球一日耗油量的20%。
目前全球已經(jīng)動(dòng)用了多達(dá)60艘超大型油輪，預(yù)計(jì)儲(chǔ)存了約1.6億桶原油。上次儲(chǔ)量超過1億噸還是2009年金融危機(jī)的時(shí)刻。路透社預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月內(nèi)用于儲(chǔ)油的VLCC數(shù)量還將增加100-200艘。
與拿來當(dāng)浮動(dòng)儲(chǔ)油罐用的超大油輪相對(duì)應(yīng)的是，全世界大約68億桶的陸上石油儲(chǔ)存容量，已經(jīng)有近60%被填滿。
俄克拉荷馬州的庫欣市是WTI原油期貨的交割地點(diǎn)，當(dāng)?shù)赜蛶炷軌蛉菁{8000萬桶石油。但目前，僅剩2100萬桶的空閑存儲(chǔ)空間，只相當(dāng)于美國(guó)石油產(chǎn)量的兩天。加勒比海和南非的倉庫幾乎完全用完，安哥拉、巴西和尼日利亞的倉庫也可能幾天內(nèi)就會(huì)用完。
“負(fù)油價(jià)”：新博弈的開始
上個(gè)世紀(jì)70年代，隨著石油輸出國(guó)組織歐佩克的崛起，以及美國(guó)作為石油凈輸入國(guó)，形成了美元和石油掛鉤的“石油——美元體系”。“石油——美元”模式既維護(hù)了美國(guó)的霸主地位，又維護(hù)了西方的經(jīng)濟(jì)體系。
如今，當(dāng)美國(guó)也成為石油凈輸出國(guó)，并且開始和歐佩克正面交鋒時(shí)，舊有的“石油——美元體系”正面臨沖擊。
美國(guó)油價(jià)崩盤的第二天，2020年4月22日，是伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)成立41周年。伊朗航空航天部隊(duì)司令哈吉扎德宣布，伊朗當(dāng)天在中部沙漠基地通過本國(guó)研發(fā)的“信使”運(yùn)載火箭將首顆軍用衛(wèi)星“光明一號(hào)”送入軌道。
伊朗航空航天部隊(duì)司令哈吉扎德：火箭的發(fā)動(dòng)機(jī)使用固體和液體燃料的混合物，通常只有超級(jí)大國(guó)才有這種能力，這也只是少數(shù)幾個(gè)國(guó)家才有的能力。
對(duì)于伊朗的新動(dòng)向，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在推特上表示：“我已經(jīng)指示美國(guó)海軍，只要伊朗在海上騷擾我們的艦船，就擊毀所有伊朗炮艦。”
1993年，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)克林頓曾說過：“一旦爆發(fā)危機(jī)，美國(guó)總統(tǒng)的第一句話一定是在問，我們的航空母艦在哪里?”
4月22日，法國(guó)軍隊(duì)衛(wèi)生部門負(fù)責(zé)人杰內(nèi)洛透露，法國(guó)“戴高樂”號(hào)航母編隊(duì)共有1082人新冠肺炎檢測(cè)呈陽性。值得注意的是，已經(jīng)”中招“的戴高樂號(hào)航母在3月4日曾和美國(guó)艾森豪威爾號(hào)航母舉行了聯(lián)合海上演習(xí)。
而艾森豪威爾號(hào)是目前唯一活躍在中東和地中海地區(qū)的美國(guó)航母。此前和艾森豪威爾號(hào)搭伴的杜魯門號(hào)航母也已經(jīng)緊急到美國(guó)東部外海區(qū)域錨停。
本月16日，美國(guó)防長(zhǎng)埃斯珀在接受NBC新聞采訪時(shí)曾被問到，伊朗是否正在試探美國(guó)是否因疫情而變?nèi)?埃斯珀回答說：這很難判斷。
而如今，在油價(jià)波動(dòng)的微妙時(shí)刻，打出石油牌進(jìn)行“試探”的玩家不只一個(gè)。
4月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，鑒于低油價(jià)，將會(huì)補(bǔ)充更多的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，“正如你所看到的創(chuàng)紀(jì)錄的低油價(jià)，它引起了許多人的關(guān)注。我們正在填補(bǔ)我們的國(guó)家石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，我們正在尋找多達(dá)7500萬桶的儲(chǔ)備。”
這被媒體解讀為美國(guó)試圖為提振油價(jià)而“兜底”。
然而，由美國(guó)政府買單的7500萬桶原油究竟是來自何處，并沒有明確的說法。
美國(guó)1962年《貿(mào)易擴(kuò)展法》的第232條款是美國(guó)實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義的一項(xiàng)條款，授權(quán)美國(guó)商務(wù)部對(duì)特定產(chǎn)品進(jìn)口是否威脅美國(guó)的國(guó)家安全進(jìn)行調(diào)查。
2019年，美國(guó)原油的產(chǎn)量達(dá)到每天1787萬桶，正式成為全球最大的產(chǎn)油國(guó)。從世界原油產(chǎn)量排名上看，美國(guó)排名第一，產(chǎn)量份額高達(dá)18%，沙特13%、俄羅斯12%。全球原油市場(chǎng)供應(yīng)格局也由此前的歐佩克一家獨(dú)大，形成美國(guó)、俄羅斯和沙特的“三足鼎立”的局面。
2019年下半年，美國(guó)正式實(shí)現(xiàn)了70年來首次能源凈出口。
值得注意的是，美國(guó)的頁巖油和沙特產(chǎn)原油都屬于輕質(zhì)油，導(dǎo)致美國(guó)的煉油廠更傾向于進(jìn)口一些重質(zhì)原油。
而世界重質(zhì)油的主要蘊(yùn)藏地，一個(gè)是委內(nèi)瑞拉，另一個(gè)是伊朗，目前和美國(guó)的關(guān)系都不好。
國(guó)際能源署認(rèn)為，2024年之前，全球新增石油供應(yīng)的70%以上將來自美國(guó)，且有望在未來5年內(nèi)取代沙特，成為全球最大的原油出口國(guó)。
石油分析師米爾斯：美國(guó)這有點(diǎn)虛偽。因?yàn)檫^去三到四年中，增加石油產(chǎn)量最多的國(guó)家是美國(guó)，而不是沙特阿拉伯或俄羅斯。當(dāng)然，美國(guó)在這方面具有很大的政治影響力。我認(rèn)為美國(guó)人的抱怨，是在鼓勵(lì)沙特去做一項(xiàng)他們已經(jīng)準(zhǔn)備好讓步的交易。
石油不僅僅是經(jīng)濟(jì)的血液，也是引起世界不安定的根源之一。而從歷次石油危機(jī)和中東戰(zhàn)爭(zhēng)來看，不管石油消費(fèi)如何疲軟，一場(chǎng)地區(qū)性戰(zhàn)爭(zhēng)就足以消耗掉大量石油，使油價(jià)重回高點(diǎn)。也正因?yàn)槿绱?，油價(jià)的動(dòng)蕩無疑會(huì)對(duì)世界局勢(shì)產(chǎn)生重要的影響。
勒梅爾 法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)：因我必須嚴(yán)肅地說，石油價(jià)格的崩潰對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了威脅。這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)是我們所經(jīng)歷的1929年的大蕭條以來的最糟糕的危機(jī)之一。
沙特前石油部長(zhǎng)謝赫亞馬尼曾說過：
"
石器時(shí)代之所以結(jié)束，
不是因?yàn)槭^用完了，
石油時(shí)代也將結(jié)束，
也不是石油用完了。
盡管新能源革命正在全世界推進(jìn)，
但要想真正撼動(dòng)石油的地位，
仍然需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。
"
從這個(gè)意義上說，“負(fù)油價(jià)”并不意味著舊有的“石油時(shí)代”的結(jié)束，而是新博弈的開始。
關(guān)鍵詞： 負(fù)油價(jià) 石油價(jià)格
