近期，中央對(duì)加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度作出部署，各省市密集推出了龐大的投資計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有包括云南、河南、福建、四川、重慶、陜西、河北、江蘇、江西、北京10個(gè)省份公布了重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，總投資約為25.5萬(wàn)億元。
這被市場(chǎng)認(rèn)為是在新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行壓力之下的應(yīng)對(duì)，也讓市場(chǎng)聯(lián)想起過(guò)去幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)決策層采用的基建大刺激，A股基建板塊隨后也應(yīng)聲大漲，雖然近期受大盤影響有所回撤，但多只個(gè)股依然逆勢(shì)反彈。
一直以來(lái)，有分析認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，加大新基建投入是維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重要辦法，但也有反對(duì)聲音認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行之下發(fā)展新基建會(huì)加大地方債務(wù)，刺激新的危機(jī)。但事實(shí)上，對(duì)于此次上述10個(gè)省份公布的新基建投資計(jì)劃，在2020年度計(jì)劃完成的投資僅約4.34萬(wàn)億元，因此不構(gòu)成強(qiáng)烈刺激。
在政府明確方向，市場(chǎng)需求拉動(dòng)過(guò)程中，新基建投資中不僅國(guó)企發(fā)揮主力作用，民企也熱情高漲，在推動(dòng)這些領(lǐng)域發(fā)展中添磚加瓦。“新基建”會(huì)帶來(lái)生機(jī)還是危機(jī)?如何看待當(dāng)下新基建的投資機(jī)會(huì)?
政策利好A股
新基建板塊
“新基建”即新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以往的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要指的是鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、港口、水利設(shè)施等建設(shè)項(xiàng)目，因此也被稱之為“鐵公基”，它們?cè)谖覈?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了重要的基礎(chǔ)作用。不過(guò)，在新的社會(huì)發(fā)展條件下，以“鐵公基”為代表的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)無(wú)法滿足要求，于是，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的概念應(yīng)運(yùn)而生。
早在2018年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。由此，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，作為一個(gè)新名詞，在國(guó)家層面被提及。
關(guān)于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的具體范圍，在中央相關(guān)文件中并沒(méi)有給出十分明確的定義。但在央視報(bào)道中，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是指發(fā)力于科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要包含5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大領(lǐng)域，涉及通信、電力、交通、數(shù)字等多個(gè)社會(huì)民生重點(diǎn)行業(yè)。
3月21日，國(guó)家發(fā)改委投資司司長(zhǎng)歐鴻在新聞發(fā)布會(huì)上表示，將加快推進(jìn)國(guó)家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨后，在二級(jí)市場(chǎng)方面，涉及新基建涵蓋的領(lǐng)域，如新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、城際高速鐵路和城市軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等板塊當(dāng)天有了不俗表現(xiàn)。
隨著5G迎來(lái)大規(guī)模的建設(shè)期，作為5G產(chǎn)業(yè)鏈上游的通信設(shè)備企業(yè)優(yōu)先受益。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，通信設(shè)備板塊市值共有1.2萬(wàn)億元，機(jī)構(gòu)關(guān)注的個(gè)股有39只，節(jié)后以來(lái)，通信設(shè)備板塊股價(jià)表現(xiàn)不俗，但受到大盤調(diào)整影響，近期有所回撤，但即使在3月23日的“黑色星期一”指數(shù)承壓的情況下，通信設(shè)備板塊依然逆勢(shì)上漲，最先反彈。
龍頭企業(yè)布局
社會(huì)資本跟進(jìn)
5G作為新基建投資最活躍的板塊，近年來(lái)成為各路資本角逐的主戰(zhàn)場(chǎng)，其中不僅有運(yùn)營(yíng)商頭部企業(yè)開(kāi)始設(shè)立投資公司對(duì)相關(guān)垂直領(lǐng)域細(xì)分資產(chǎn)進(jìn)行整合，還有不少民營(yíng)資本積極跟進(jìn)。
據(jù)了解，過(guò)去三年，三大運(yùn)營(yíng)商紛紛設(shè)立了自己的投資機(jī)構(gòu)發(fā)力股權(quán)投資，比如，中國(guó)移動(dòng)成立了中移資本，參投了芒果超媒、科大訊飛、迪普科技等公司，而中國(guó)電信則全資持股中國(guó)電信投資公司，先后投資超過(guò)5起。天眼查統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)電信投資公司投資了包括雄安云網(wǎng)科技有限公司、天翼智聯(lián)科技有限責(zé)任公司、中電信方舟(深圳)股權(quán)投資基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)、北京六分科技有限公司、數(shù)字廣東網(wǎng)絡(luò)建設(shè)有限公司等，累計(jì)對(duì)外投資金額達(dá)到2.547億元。
而在風(fēng)險(xiǎn)投資方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月17日，活躍的投資機(jī)構(gòu)就有7家，包括中信建投資本、平安資本、高特佳投資、乾元盛創(chuàng)投、中科招商和招商局資本、中國(guó)風(fēng)投。據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，中科招商已經(jīng)對(duì)此布局了142項(xiàng)投資，投資數(shù)量靠前的還有招商局資本的111起和高特佳投資的104起。
此外，近期有消息稱，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期也將于3月底開(kāi)始實(shí)質(zhì)性投資，據(jù)大基金管理機(jī)構(gòu)華芯投資介紹，大基金二期將對(duì)刻蝕機(jī)、薄膜設(shè)備、測(cè)試設(shè)備和清洗設(shè)備等領(lǐng)域已布局的企業(yè)保持高強(qiáng)度的持續(xù)支持，此外還將繼續(xù)填補(bǔ)空白，加快開(kāi)展光刻機(jī)、化學(xué)機(jī)械研磨設(shè)備等核心設(shè)備以及關(guān)鍵零部件的投資布局。據(jù)了解，該基金規(guī)模超2000億元，上述領(lǐng)域也是新基建垂直細(xì)分領(lǐng)域中的核心部分，大基金的投入也將撬動(dòng)更多社會(huì)資本參與到這些新基建投資的浪潮中。
擴(kuò)大新基建投入
或?yàn)?ldquo;權(quán)宜之計(jì)”
面對(duì)疫情在海外擴(kuò)散以及經(jīng)濟(jì)下行的壓力，有分析認(rèn)為，擴(kuò)大新基建投入是最簡(jiǎn)單和有效的應(yīng)對(duì)辦法，短期有助于擴(kuò)大需求、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)，長(zhǎng)期釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。但是，也有行業(yè)研究人士對(duì)此保持警惕。新基建究竟能否起到“定海神針”的作用?未來(lái)新基建的投資走勢(shì)如何?
“受疫情影響，目前內(nèi)需出現(xiàn)疲軟、供給也下降、外貿(mào)受阻，擴(kuò)大新基建投資勢(shì)在必行，我認(rèn)為這些板塊在未來(lái)半年的走勢(shì)會(huì)強(qiáng)于大盤。”淳石資本執(zhí)行董事楊如意接受記者采訪時(shí)表示，盡管擴(kuò)大新基建投入有可能帶來(lái)很多后遺癥，但是兩害相權(quán)取其輕，目前只能用時(shí)間換空間了。
新富資本研究中心方面也指出，隨著國(guó)內(nèi)疫情總體得到控制，復(fù)產(chǎn)復(fù)工不斷推進(jìn)，后期新基建必然會(huì)成為政策發(fā)力的主要方向，板塊行情也值得期待。新基建在提振經(jīng)濟(jì)短期表現(xiàn)的同時(shí)，也將為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量及結(jié)構(gòu)改善提供支撐路徑。不可否認(rèn)的是，新基建在當(dāng)期會(huì)推升赤字和債務(wù)，但在長(zhǎng)期看有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，最終帶來(lái)經(jīng)濟(jì)繁榮和財(cái)政盈余。
私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，這次疫情對(duì)消費(fèi)和出口都構(gòu)成巨大壓力，雖然預(yù)期將有消費(fèi)刺激政策出臺(tái)，但今年基建的擔(dān)子顯然不輕。5G、人工智能等新基建板塊雖然占比不高，但符合產(chǎn)業(yè)方向，在政策大力扶持下，增速會(huì)一馬當(dāng)先。所以，在良好的基本面支持下，一旦海外系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)退潮，新基建板塊還將繼續(xù)受到市場(chǎng)的關(guān)注。“我認(rèn)可適當(dāng)提高政府債務(wù)上限，第一，和貨幣政策相比，財(cái)政政策直接針對(duì)性更強(qiáng)，效果更明顯。第二，事有輕重緩急，新基建成功了，消費(fèi)和就業(yè)都會(huì)受益，利于全局。第三，和海外主要大國(guó)比，國(guó)內(nèi)政府債務(wù)上限不高，有提升空間。”
