中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化品種陣營(yíng)迎來(lái)新生力量——低硫燃料油期貨今天正式在上海期貨交易所子公司上海國(guó)際能源交易中心(下稱(chēng)上期能源)掛牌上市，當(dāng)晚夜盤(pán)交易將同步啟動(dòng)(21:00-23:00)。這是國(guó)內(nèi)繼原油期貨之后又一個(gè)采用“凈價(jià)交易、保稅交割”模式的國(guó)際化能源期貨合約。

根據(jù)上期能源相關(guān)規(guī)定，首批掛牌上市的合約有6個(gè)，分別為L(zhǎng)U2101、LU2102、LU2103、LU2104、LU2105、LU2106。合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)為2368元/噸。交易保證金為合約價(jià)值的15%;漲跌停板幅度為±13%，首日漲跌停板幅度為其2倍。交易手續(xù)費(fèi)為人民幣2元/手，平今倉(cāng)交易不免收交易手續(xù)費(fèi)。

其中，境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶(hù)可以使用外匯資金作為保證金。以外匯資金作為保證金的，以中國(guó)外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)作為其市值核定的基準(zhǔn)價(jià)，目前上期能源規(guī)定可用于作為保證金的外匯幣種為美元，折扣率為0.95。

“根據(jù)上述參數(shù)，一手合約規(guī)模約為23680元，如算上期貨公司保證金水平，交易一手合約大約需要5000元保證金，和上海期貨交易所燃料油期貨比較接近，合約大小適中，有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性。”國(guó)泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑對(duì)上證報(bào)記者說(shuō)。

全球燃料油的主要生產(chǎn)區(qū)集中在中東、南美洲、俄羅斯、中國(guó)等，全球年產(chǎn)量約5億噸，其中約3億噸至4億噸在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行貿(mào)易。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近年來(lái)全球船用燃料油消費(fèi)量達(dá)到2.8億噸，其中亞太市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，占比超45%，已成為全球最大船用油消費(fèi)市場(chǎng)。而新加坡是全球船用燃料油最大的消費(fèi)地，2019年的消費(fèi)量約為4746萬(wàn)噸。

2020年1月1日生效的國(guó)際海事組織(IMO)全球船舶燃油硫含量限制要求給全球船用油市場(chǎng)帶來(lái)巨大變革，從根本上改善港口、海洋和全球環(huán)境，促使低硫燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)也給煉油企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)低硫燃料油出口退稅政策的推出，成功開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)保稅低硫船用燃料油自主供應(yīng)的新局面。

王笑認(rèn)為，上市國(guó)際化的低硫燃料油期貨，可以更直接地反映全球現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需情況，有利于促進(jìn)低硫燃料油行業(yè)形成合理的定價(jià)機(jī)制，逐漸形成具有影響力的國(guó)際低硫燃料油定價(jià)中心，增強(qiáng)我國(guó)保稅船用油行業(yè)的議價(jià)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

在中國(guó)船舶燃料有限責(zé)任公司副總經(jīng)理秦志剛看來(lái)，IMO新規(guī)促進(jìn)了船用燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，目前國(guó)際市場(chǎng)上尚未形成低硫燃料油的定價(jià)中心，我國(guó)的出口退稅政策或?qū)⑼苿?dòng)我國(guó)成為低硫燃料油最大的生產(chǎn)國(guó)，進(jìn)而提升我國(guó)在低硫燃料油定價(jià)上的話語(yǔ)權(quán)。他認(rèn)為，上市國(guó)際化的低硫燃料油期貨，一方面符合下游終端消費(fèi)者的真實(shí)需求、符合船用燃料油行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，另一方面可以服務(wù)國(guó)家“一帶一路”建設(shè)倡議，加深我國(guó)與沿線國(guó)家的政經(jīng)往來(lái)和金融合作。